Penpie – Trước cơ hội trở thành Convex Finance của Pendle Finance

Magpie - Dự án Yield Farming nổi lên từ Wombat Wars. Tuy nhiên, không dừng lại ở đó Magpie đang mở rộng dần với sự ra mắt Penpie - một sản phẩm được Magpie xây dựng riêng để tham gia vào Pendle Wars. Vậy Magpie & Penpie có gì hấp dẫn mọi người cùng mình tìm hiểu trong bài viết lần này nhé.

Để hiểu hơn về bài viết lần này mọi người có thể đọc tham khảo một số các bài viết dưới đây:

Tổng Quan Về Magpie & Penpie

Tổng quan về Magpie

Magpie là một nền tảng Yield Farming ra đời để tối ưu hóa lợi nhuận cho liquidity provider thông qua các cuộc chiến veToken hợp với AMM theo mô hình veToken. Magpie đã cùng Quoll Finance và Wombex tạo nên một Wombat Wars nổi bật trên hệ sinh thái của BNB Chain trong năm 2022. Magpie giúp cho những người sở hữu token WOM của Wombat Exchange tối ưu hóa lợi nhuận nhận được mà không cần phải khóa WOM dài hạn trên Wombat Exchange.

Thêm vào đó, việc sở hữu một lượng lớn veWOM giúp Magpie gia tăng quyền lực khi voting phân bổ emission từ Wombat Exchange vào các pool tài sản của chính Magpie, qua đó trực tiếp mang lại lợi nhuận lớn hơn cho người cung cấp thanh khoản trên nền tảng này.

Những thành tựu đạt được trong Wombat Wars

Tính đến thời điểm hiện tại, trong Wombat Wars thì có 3 giao thức tham gia gồm Quoll Finance, Wombex và Magpie. Đến thời điểm hiện tại, Wombex đang tạm dẫn đầu khi chiếm được 35.9% veWOM, ngay sát đằng sau đó chính là nền tảng Magpie đang nắm giữ 26.41% và cuối cùng Quoll Finance nắm giữ 11.75%.

Cuộc đua đã có nhiều sự thay đổi khi Wombat Exchange triển khai trên Arbitrum. Cụ thể, Magpie và Quoll Finance đã gia tăng lượng TVL đáng kể bằng chính sách hy sinh token của dự án để bootstrap thanh khoản.

Với sự thay đổi tích cực của Wombat Exchange thời gian vừa qua, Wombat Wars dự kiến vẫn sẽ tiếp tục nóng dần lên cho đến khi Wombat trở thành một nền tảng Stable Swap trụ cột của một hệ sinh thái nào đó. Khác với cuộc chiến Curve War khi ngôi vương đã gọi tên Convex, với Wombat Wars thứ hạng các dự án vẫn chỉ là "tạm thời" bởi vì:

WOM - Native Token của Wombat Exchange vẫn còn 95% tổng cung chưa được mở khóa.
30% lượng WOM lưu thông hiện tại vẫn chưa được đưa vào các giao thức Yield Farming như Magpie.

Tương lai phía trước của Wombat Exchange nói riêng và hệ sinh thái Wombat vẫn còn vô cùng rộng mở phía trước. Tuy vậy, các dự án trong hệ sinh thái của Wombat Exchange sẽ bị coi là ngớ ngẩn nếu tất tay vào Wombat Wars chính vì vậy các dự án cần phải tham gia vào nhiều Wars khác để có thêm nhiều người dùng, doanh thu,... Và đó là lý do Magpie đã đến với Pendle Finance.

Tổng quan về Penpie

Pendle Finance là giao thức DeFi Yield - Trading Protocol tạo điều kiện cho người dùng có thể xây dựng các chiến lược giao dịch để tạo ra lợi nhuận từ chính chính nguồn yield trong tương lai của tài sản cơ bản họ đang nắm giữ. Pendle là một trong những dự án nổi bật đầu năm nay với những pool tài sản gắn liền với các LSTs và LSTs-ETH LP có sự tăng trưởng về TVL vô cùng mạnh mẽ.

Nếu như chúng ta có Magpie tham chiến trong cuộc chiến veWOM tại Wombat Exchange thì Pendle Finance với mô hình veToken cũng đang hứa hẹn mở ra một cuộc chiến mới. Nhận thấy được điều này, Penpie đã tiên phong trở thành một trong những dự án đầu tiền tham chiến tại Pendle Wars.

Thực chất ở thời điểm hiện tại các Wars lớn thì gần như đã có kết quả hoặc tương đối quá sức với một nền tảng mới như là Penpie, nhưng việc lựa chọn Pendle Finance là một dự án còn mới và tiềm năng thì đã sẽ là sự lựa chọn thông minh cho Penpie ở thời điểm hiện tại.

Để hiểu về tiềm năng của Pendle Finance mọi người có thể tham khảo một số những bài viết dưới đây:

Cơ chế hoạt động của Penpie

Trước khi đi vào cơ chế hoạt động của Penpie chúng ta cần tìm hiểu trước về mô hình veToken của Pendle Finance. Mô hình veToken của Pendle có một số những đặc điểm như sau:

vePENDLE sẽ được khóa tối đa trong vòng 2 năm giá trị của vePENDLE sẽ giảm dần trong vòng 2 năm.
Hold vePENDLE để boost yield từ LP và chia sẻ doanh thu với giao thức.
Tham gia vào voting bạn nhận thêm incentives & phí giao dịch từ các pool bạn bỏ phiếu.

Mô hình veToken của Pendle Finance có nhiều nét tương đồng so với Wombat Exchange khi mà người nắm giữ được vePENDLE sẽ có nhiều lợi nhuận và lợi ích nhất. Cơ chế hoạt động của Penpie diễn ra khá đơn giản như sau:

Bước 1: Người dùng gửi PENDLE vào Penpie sau đó Penpie sẽ khóa vĩnh viễn lượng PENDLE này trên nền tảng Pendle Finance để tối ưu quyền voting. Nói cách khác, Penpie giúp LP có thể boost yield mà không cần phải khóa PENDLE.
Bước 2: Penpie sẽ chia sẻ doanh thu của giao thức Pendle Finance từ việc nắm vePENDLE tới những người đã gửi PENDLE vào giao thức.
Bước 3: Song song với bước 2 thì Penpie cũng sẽ trả lại cho người dùng mPENDLE đại diện cho lượng PENDLE của người dùng gửi vào Penpie. mPENDLE sẽ được sử dụng tại các giao thức mà Penpie có làm việc từ trước.

Để có thể chiến thắng được Pendle Wars từ sớm và duy trì lợi thế đó thì Penpie cần phải hài hòa các yếu tố sau đây:

Xây dựng nhiều use case cho mPENDLE.
Xây dựng pool thanh khoản lớn cho mPENDLE (tận dụng sứuc mạnh từ veWOM để bootstrap thanh khoản trên Wombat Exchange).
Incentive dồi dào để thu hút TVL.

Trong khi xây dựng use case cho mPENDLE và xây dựng pool thanh khoản dày cho mPENDLE tốn rất nhiều thời gian và nguồn lực. Thì việc quan trọng nhất của một giao thức trong thời kì đầu phát triển đó chính là phải có một lượng incentive dồi dào. Đó chính là lí do mà Penpie sẽ cho ra mắt token của mình trong thời gian sắp tới.

Ra mắt token PNP & Bootstrap thanh khoản

Ra mắt token PNP

Incentive token đóng vai tròn quan trọng trong việc quyết định người chiến thắng của bất kỳ cuộc chiến veWar nào. Magpie hiểu rõ điều này và đã từng có kinh nghiệm trong cuộc chiến Wombat, do đó, Penpie hiện đang gấp rút ra mắt Token. Cùng mình nhìn qua về IDO được tổ chức trên CamelotDEX sắp tới của Penpie thì chúng ta có một vài điểm đáng lưu ý như sau:

Penpie dự án của cộng đồng và nói không với VCs
Team sẽ không nhận bất kỳ token PNP nào
Lượng token IDO sẽ bán ra cộng đồng với tỷ lệ cụ thể như dưới đây.

Token Allocation:

Penpie Liquidity Providers: 10%
xGrail Holder: 35%

vlMGP: 25%
mPENDLE: 30%

Penpie có xây dựng một chiến lược bán IDO khá thú vị khi:

Đảm bảo quyền lợi rõ ràng khi dành đến 65% lượng $PNP để bán ưu đãi cho cộng đồng gồm những người đã tham gia ủng hộ Penpie.
Penpie đã rất thông minh khi trích 30% tổng cung của Penpie để bootstrap thanh khoản cho giao thức ngay từ đầu mà không cần đợi đến khi token được chính thức triển khai.

Bên cạnh đó việc bán Public Sales của dự án thì đội ngũ phát triển cũng trình bày khá rõ ràng về việc sử dụng vốn raised được như cung cấp thanh khoản cho PNP-ETH với 40%, 30% được sử dụng cho việc phát triển giao thức trong tương lai, 20% được chi trả cho chi phí marketing và 10% sử dụng để audit sản phẩm.

$PNP - Native Token của Penpie sẽ được bán Public Sales ở định giá $3M và 600K vốn hóa tại thời điểm TGE. So sánh qua tỷ lệ FDV giữa Convex:Curve = 1:6 => Nếu áp tỷ lệ này thì FDV Penpie ~ $15M. Mặc dù vậy, đây chỉ là tính toán tương đối vì mô hình, vai trò và vị thế của Curve và Pendle không hoàn toàn giống nhau.

Pendle Rush Program

Penpie đồng thời ra mắt chương trình PENDLE Rush - sử dụng reward để khuyến khích $PENDLE holder nạp token vào nền tảng Penpie. Nói cách khác, chương trình này tạo cơ hội cho $PENDLE holder có thể sở hữu sớm $PNP.

PENDLE Rush diễn ra trong 15 ngày, người tham gia nhận được Point được tính lũy tiến tùy theo số lượng $PENDLE nạp vào Penpie. Khi chương trình kết thúc, người dùng sẽ được chia một lượng token $PNP trong pool thưởng 200,000 PNP với tỷ lệ tương ứng = Point sở hữu/ Tổng Point sự kiện. Ngoài ra, khi chương trình kết thúc người tham gia nhận lại lượng mPENDLE tỷ lệ 1:1 với lượng PENDLE đã tham gia.

Lưu ý: 30% lượng $PNP được trả tại TGE, 70% sẽ trả dần trong 1 năm.

Với việc sử dụng PNP để bootstrap thanh khoản cho giao thức đã có nhiều dấu hiệu tích cực khi ở thời điểm hiện tại 2.93M PENDLE được gửi vào giao thức Penpie và chương trình này còn 1 tuần nữa trước khi kết thúc.

Tổng Kết

Các giao thức trong DeFi ngày nay đã có nhiều cách để gia tăng tập khách hàng của mình, bên cạnh đó xây dựng một mô hình có đa dạng các nguồn doanh thu khác nhau. Magpie cũng là một dự án tương tự tuy nhiên các dự án mà Magpie đặt cược tuy có tiềm năng nhưng cũng có nhiều rủi ro lớn.