Trong bối cảnh các giao thức AMM (Automated Market Maker) ngày càng cạnh tranh khốc liệt trên Ethereum, Ekubonổi lên như một trường hợp đáng chú ý khi mở rộng từ Starknet sang Ethereum mainnet với phiên bản V2. Bài viết này sẽ phân tích Ekubo trên nhiều khía cạnh: kiến trúc kỹ thuật, chiến lược đa chuỗi, hiệu quả vận hành và tác động thực tế lên chỉ số TVL, volume giao dịch. Qua đó, người đọc có thể đánh giá rõ hơn tiềm năng dài hạn của Ekubo trong thị trường DeFi đang phát triển mạnh mẽ.

Cập Nhật Ekubo & Những Sự Thay Đổi

Ekubo giới thiệu phiên bản V2

Ekubo V2 là phiên bản nâng cấp của giao thức Automated Market Maker (AMM) Ekubo, được triển khai ban đầu trên Layer 2 Starknet, và hiện đã mở rộng sang Ethereum mainnet. Phiên bản này giới thiệu một kiến trúc AMM hiệu quả cao, tập trung vào khả năng mô-đun hóa và tối ưu chi phí vận hành. Một số những đặc điểm của Ekubo V2 bao gồm:

  • Singleton Architecture: Ekubo V2 sử dụng mô hình Singleton Contract, tức toàn bộ các pool thanh khoản được quản lý thông qua một hợp đồng duy nhất. Kiến trúc này giúp giảm chi phí triển khai và tương tác so với mô hình Multi-contract truyền thống và đơn giản hóa việc cập nhật logic và hỗ trợ tính năng mở rộng đồng nhất.
  • Concentrated Liquidity: Tương tự Uniswap V3, Ekubo V2 cho phép LP xác định phạm vi giá cụ thể để cung cấp thanh khoản. Cách tiếp cận này tăng hiệu suất sử dụng vốn và giảm độ trượt giá.
  • Cairo-native Implementation: Toàn bộ giao thức được viết bằng ngôn ngữ Cairo, tối ưu cho ZK-Rollup trên Starknet. Điều này đảm bảo tương thích gốc với môi trường thực thi zk-STARK, đồng thời giảm chi phí gas đáng kể.

Không chỉ dừng lại ở đó, Ekubo V2 được thiết hỗ trợ các tiện ích mở rộng (Extensions) do bên thứ ba xây dựng. Điều này bao gồm lệnh nâng cao (limit orders, TWAMM), chiến lược quản lý thanh khoản tự động và tích hợp oracle hoặc dữ liệu ngoài chuỗi.

Nhờ thiết kế đơn khối và Cairo-native, Ekubo V2 có chi phí gas thấp hơn khoảng 30% so với các AMM thông thường khi triển khai trên Ethereum

Ekubo chính thức phát triển trên Ethereum

Dù là một trong những Layer 2 tiềm năng nhất dựa trên zk-STARK, Starknet vẫn chưa đạt được Adoption thực sự rõ nét so với các đối thủ như Optimism hay Arbitrum. Hệ sinh thái ứng dụng DeFi còn hạn chế, thiếu thanh khoản, ít user thực, và tốc độ phát triển dApp bị chậm lại sau giai đoạn Airdrop kỳ vọng đầu năm 2024 và Cairo – ngôn ngữ lập trình riêng – tuy có tiềm năng dài hạn, nhưng hiện tại vẫn tạo rào cản đáng kể với Developer mới.

Ekubo ban đầu là AMM hàng đầu trên Starknet, với định hướng tận dụng Cairo để đạt hiệu suất cao và tích hợp sâu vào hệ sinh thái ZK-native. Tuy nhiên, việc giới hạn trong Starknet khiến tốc độ tăng trưởng của Ekubo bị bó hẹp: volume thấp, user ít, TVL không đột phá chính vì vậy mà Ekubo quyết định triển khai thêm trên Ethereum với cùng kiến trúc singleton AMM, nhằm

  • Tăng khả năng tiếp cận người dùng.
  • Thử nghiệm sản phẩm trên thị trường thanh khoản sâu và cạnh tranh thực tế.
  • Tránh rơi vào trạng thái “Ecosystem Lock-in” – phụ thuộc vào một nền tảng chậm phát triển.

Trên Ethereum, Ekubo có cơ hội cạnh tranh trực tiếp với Uniswap V3/V4, Ambient hay Maverick, bên cạnh đó Ekubo có thể thể hiện lợi thế về gas cost, tính mở rộng và khả năng mô-đun hóa của kiến trúc singleton từ đó xây dựng vị thế vững chắc của mình, về lâu dài, Ekubo có thể định vị mình như một Base-layer AMM có thể tích hợp lại vào bất kỳ hệ sinh thái nào.

Những Thành Tựu Mà Ekubo Đạt Được Khi Phát Triển Multichain

Nhìn vào biểu đồ TVL của Ekubo chúng ta dễ dàng thấy rằng sau khi chương trình Incentives của Starknet đã giúp Ekubo khá nhiều trong việc tăng trưởng TVL, tuy nhiên với sự sụt giảm của STRK cũng làm cho giá trị của Incentives bị kém hấp dẫn trong mắt người dùng, kết hợp với việc STRK cũng đóng góp nhiều trong TVL của Ekubo nên TVL của Ekubo đã giảm khá nhiều từ thời điểm giữa năm 2024 cho đến đầu 2025.

Từ đầu 2025 tới nay thì TVL của Ekubo chủ yếu được giữ nguyên mặc kệ những biến động tiêu cực của thị trường. Một điểm tích cực nữa là ngay sau khi triển khai Ekubo V2 trên Ethereum thì Volume giao dịch của Ekubo đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ trở lại, với tốc độ hiện tại việc Ekubo lập ATH với Volume giao dịch trong thời gian sắp tới sẽ chỉ là chuyện sớm muộn.

Với mô hình V2 giúp cho Ekubo rẻ hơn tới 30% so với Uniswap V4 đã giúp cho một nền tảng DEX chân ướt chân ráo với chỉ $2.44M TVL nhưng đã sở hữu Volume giao dịch lớn thứ 8 cao hơn cả Pancakeswap trên hệ sinh thái Ethereum. Ekubo làm được điều này dựa trên chính nền tảng công nghệ của sản phẩm đã thật sự được tối ưu so với các AMM khác trên thị trường.

Với tốc độ hiện tại nếu Ekubo có sự tăng trưởng mạnh về TVL thì việc Ekubo lọt vào TOP 5 AMM lớn nhất trên hệ sinh thái Ethereum chỉ là điều sớm muộn.

Tổng Kết 

Từ quá trình mở rộng lên Ethereum đến việc tối ưu chi phí thông qua kiến trúc Singleton AMM, Ekubo cho thấy một chiến lược phát triển có chiều sâu và thực tế. Dù bắt đầu với TVL khiêm tốn, giao thức vẫn đạt được volume đáng kể, vượt qua nhiều đối thủ lớn. Phân tích Ekubo cho thấy rằng, nếu duy trì được tốc độ hiện tại và tiếp tục tận dụng lợi thế kỹ thuật, Ekubo hoàn toàn có khả năng vươn lên trở thành một trong những AMM cốt lõi trên Ethereum trong thời gian tới.