Phân Tích LayerZero: LayerZero Kêu Gọi 55 Triệu Đô Trước Thời Điểm Mở Khóa ZRO

Phân tích LayerZero không chỉ dừng lại ở vai trò của một giao thức Cross-Chain, mà còn mở rộng đến cách mà dự án này đang thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm như a16z. Trong bối cảnh thị trường biến động và dòng tiền đầu tư có xu hướng tập trung vào các nền tảng có sản phẩm thật, người dùng thật và doanh thu rõ ràng, LayerZero nổi lên như một trong những cơ sở hạ tầng đáng chú ý nhất của lĩnh vực Web3 hiện tại. Việc a16z đầu tư thêm 55 triệu USD vào LayerZero tiếp tục đặt ra nhiều câu hỏi liên quan đến chiến lược dài hạn của dự án này và tác động tiềm năng đến thị trường.

Tổng Quan Về LayerZero

LayerZero là gì?

LayerZero là một giao thức truyền thông liên chuỗi (Cross-Chain Communication Protocol) được thiết kế để kết nối các blockchain khác nhau một cách nhẹ và an toàn. Mục tiêu chính của LayerZero là giải quyết vấn đề phân mảnh giữa các blockchain, giúp các DApp có thể tương tác với nhiều chain khác nhau một cách liền mạch.

LayerZero sử dụng kiến trúc “Ultra Light Node” để giảm tải chi phí và tăng hiệu suất truyền dữ liệu giữa các chain. Thay vì yêu cầu mỗi chain phải chạy một full node trên các chain khác, LayerZero dựa vào hai thành phần chính là Oracle và Relayer. Oracle chịu trách nhiệm truyền thông tin giữa các chain, còn Relayer đảm nhiệm việc xác minh thông tin đó để đảm bảo tính chính xác và bảo mật.

Một điểm nổi bật của LayerZero là khả năng hỗ trợ các mô hình ứng dụng như Omnichain DApps – những ứng dụng có thể hoạt động đồng thời trên nhiều blockchain mà vẫn duy trì tính đồng nhất về trạng thái và dữ liệu. Điều này giúp các nhà phát triển linh hoạt hơn trong việc triển khai ứng dụng trên nhiều nền tảng mà không bị giới hạn bởi rào cản kỹ thuật của từng blockchain riêng lẻ. LayerZero hiện đã được tích hợp trên nhiều chain lớn như Ethereum, BNB Chain, Avalanche, Polygon và các chain khác, thu hút nhiều dự án DeFi và NFT tích hợp để mở rộng phạm vi hoạt động và tăng tính thanh khoản xuyên chuỗi.

Cập nhật thông tin mới nhất từ LayerZero

Ngày 17/4/2025, Ali Yahya (đại diện quỹ a16z) công bố khoản đầu tư bổ sung trị giá 55 triệu USD vào token ZRO của giao thức LayerZero, kèm theo điều kiện khóa token trong vòng 3 năm. Động thái này phản ánh mức độ cam kết dài hạn của một trong những quỹ đầu tư lớn nhất trong lĩnh vực Web3 đối với hạ tầng truyền thông liên chuỗi.

Vấn đề tưởng như sẽ không có gì nhưng cộng đồng ngay lập tức liên tưởng đến việc a16z từng đầu tư vào Optimism nhưng sau đó giá OP đã liên tục giảm trong thời gian dài. Vào tháng 3 năm 2024, quỹ đầu tư Andreessen Horowitz (a16z) đã thực hiện một thương vụ mua riêng trị giá khoảng 90 triệu USD token OP của Optimism. Giao dịch này bao gồm khoảng 19.5 triệu token OP, được mua từ ngân sách hoạt động của Optimism Foundation, với thời hạn khóa kéo dài 2 năm.

Khoản đầu tư này diễn ra trong bối cảnh hệ sinh thái Optimism đang phát triển mạnh, đặc biệt với việc nhiều dự án như Celo lựa chọn OP Stack để triển khai Layer 2 trên Ethereum . Điều này cho thấy a16z đánh giá cao tiềm năng mở rộng và ứng dụng thực tiễn của Optimism trong việc cải thiện khả năng mở rộng của Ethereum. Đây không phải là lần đầu tiên a16z đầu tư vào Optimism. Trước đó, quỹ này đã dẫn dắt vòng gọi vốn Series A trị giá $25M vào năm 2021 và cùng với Paradigm dẫn đầu vòng Series B trị giá $150B vào năm 2022, định giá Optimism ở mức $1.65B .

Từ đây có nhiều nhận định cho rằng: "LayerZero với ZRO sẽ đi theo vết xe đổ của Optimism và OP".

LayerZero & Optimism: Những Điểm Tương Đồng & Khác Biệt

Những điểm tương đồng

Điểm tương đồng đầu tiên trong 2 vòng kêu gọi vốn giữa Optimism và LayerZero chính là những điều không rõ ràng và hành đồng của dự án không thông qua DAO. Với Optimism chúng ta chỉ biết a16z mua 19.5M OP và chấp nhận khóa trong vòng 2 năm, còn với LayerZero thì thông tin chỉ giới hạn ở việc a16z đã đầu tư $55M vào LayerZero với thời gian khóa lên tới 3 năm. Còn những điều khoản như mức định giá của Optimism và LayerZero, cách trả token,... không được chia sẻ bởi quỹ đầu tư và cả dự án.

Điểm tương đồng thứ hai nằm ở việc vị thế của 2 dự án đều ở vị thế của dự án. Nếu như Optimism đang là một trong những Layer 2 đầu ngành và một trong những dự án lớn hàng đầu thị trường Crypto, thì thời điểm LayerZero công bố kêu gọi vốn $55M thì LayerZero cũng đang là nền tảng Cross-chain lớn nhất thị trường về nhiều thông số khác nhau như Volume giao dịch, Active Users,...

Những điểm khác biệt

Bên cạnh những điểm tương đồng thì việc kêu gọi vốn giữa LayerZero & Optimism vẫn có những điểm khác biệt. Điểm đầu tiên chính là bối cảnh thị trường, trong khi Optimism ra thông báo kêu gọi vốn thành công trong thời điểm tháng 3/2024 khi đó thị trường cực kì tốt và hưng phấn khi Bitcoin đã liên tục tăng trưởng trong một thời gian dài. Còn đối với LayerZero ra tin tại thời điểm tháng 4/2025, bối cảnh thị trường lúc này không tốt với những vấn đề vĩ mô liên quan tới việc lạm phát, lãi suất vẫn ở mức cao, chiến tranh thương mại giữa Mỹ và các quốc gia trên thế giới hay chiến tranh giữa Nga & Ucraina. Tình hình thị trường xấu dẫn tới giá cả Altcoin tiếp tục trượt dốc trong thời gian dài, các nhà đầu tư sống trong lo lắng, sợ hãi hay tham khoản thị trường cũng giảm mạnh.

Bên cạnh bối cảnh thị trường thì sức mạnh nội tại của LayerZero và Optimism cũng khác biệt. Nếu như Optimism tại thời điểm tháng 3/2024 thì sức mạnh nội tại của Optimism chủ yếu dựa trên sự kì vọng của cộng đồng, với một số điểm như:

• Sức mạnh nội tại của Optimism tại thời điểm đó được xây dựng xung quanh OP Stack & Superchain. Lúc này Base đang phát triển mạnh mẽ và rất nhiều đội ngũ phát triển đã lựa chọn OP Stack để phát triển Layer 2 của riêng mình. 
• Tuy nhiên sự kì vọng của cộng đồng vào Optimism nằm ở chỗ các dự án xây dựng trên OP Stack sẽ chia sẻ một phần doanh thu/lợi nhuận cho Optimism hay các dự án này sẽ mua/sở hữu OP để tham gia xây dựng, vận hành toàn bộ Superchain.

Quan điểm & Dự phóng cá nhân

Đầu tiên, việc a16z đầu tư vào LayerZero là dễ hiểu khi mà a16z đã đầu tư vào LayerZero tại vòng Series A và Series B, bên cạnh đó ở thời điểm hiện tại LayerZero đang là nền tảng Cross-chain dẫn đầu thị trường với những thông số nổi bật như:

• LayerZero dẫn đầu thị trường về Volume giao dịch Cross-chain với $6B trong tháng gần nhất (tính từ thời điểm viết bài) gấp đôi các dự án ở vị trí thứ hai của Circle CCTP và thứ tư của Wormhole.
• Lượng người dùng của LayerZero mặc dù không còn tăng mạnh như thời điểm trước TGE nhưng sau TGE thì lượng người dùng trên LayerZero vẫn có sự tăng trưởng đều đặn.

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các quỹ đầu tư tiếp tục có xu hướng quay trở lại đầu tư vào các nền tảng có sản phẩm, người dùng và doanh thu. Gần đây nhất thì Paradigm cũng đã đầu tư $48M vào nền tảng Cross-chain Across, trong khi đó xét về công nghệ hay sản phẩm thì LayerZero có phần vượt trội Across nên con số $55M đầu tư từ a16z là điều dễ hiểu.

Nhìn lại các vòng kêu gọi vốn của LayerZero thì tại vòng Series B thì LayerZero được định giá ở mức $3B trong khi đó tại vòng Series A thì LayerZero được định giá ở mức $1B thì liệu đây có phải nước đi của a16z đang tranh thủ LayerZero có mức định giá thấp là $2.4B tại thời điểm viết bài thì đã mua lại lượng token của một số các quỹ đầu tư khác. Điều này có lợi cho cả hai phía khi mà các quỹ đầu tư muốn bán token không phải bán trong tình cảm giá ZRO đã liên tục giảm hay a16z không muốn mua ZRO trong bối cảnh giá càng ngày càng tăng.

Tuy nhiên có một góc nhìn theo hướng tiêu cực hơn đó chính là thời điểm mở khóa ZRO. LayerZero triển khai TGE & Airdrop vào tháng 6/2024 và sau một năm thì bắt đầu vào tháng 6/2025 thì ZRO sẽ được chính thức mở khóa cho các quỹ đầu tư và đội ngũ phát triển. Một số các trường hợp có thể xảy ra bao gồm:

• LayerZero ra tin tức để trấn an các nhà đầu tư & những người nắm giữ ZRO trước thềm mở khóa token ZRO cho quỹ và đội ngũ phát triển, từ đó nếu như quỹ đầu tư bán ZRO tại thời điểm này sẽ có ít hành động bán cùng đến từ các quỹ đầu tư nhỏ lẻ, thậm chí nó có thể tạo thêm thanh khoản từ những người mới để quỹ & đội ngũ có thể bán token với thanh khoản dày hơn hiện tại.
• LayerZero ra tin tức để củng cố lòng tin của cả các nhà đầu tư và quỹ đầu tư trước thời điểm mở khóa ZRO, giúp giá ZRO không bị giảm quá nhiều, bởi vì hầu hết các nhà đầu tư mua ZRO trong thời gian qua đều thua lỗ, trong khi các quỹ đầu tư tại vòng Series B cũng đang thua lỗ.

Tổng Kết