Phân Tích Obol: Dự Án Pre Sales Trên Coinlist Có Hấp Dẫn

Trong bối cảnh Ethereum staking ngày càng bị chi phối bởi các nền tảng tập trung như Lido và Coinbase, Obol Network nổi lên như một giải pháp đột phá giúp phân tán quyền lực của Validator thông qua công nghệ Distributed Validator Technology (DVT). Với tầm nhìn nâng cao tính bảo mật, giảm rủi ro và mở rộng khả năng staking phi tập trung, Obol đã nhanh chóng thu hút sự quan tâm của cộng đồng. Đợt Pre Sale trên CoinList đang là cơ hội để các nhà đầu tư tiếp cận token OBOL từ giai đoạn đầu. Vậy, dự án này có thực sự hấp dẫn? Hãy cùng phân tích Obol để tìm hiểu chi tiết về công nghệ, Tokenomics và tiềm năng tăng trưởng của dự án.

Tổng Quan Về Obol & Công Nghệ DVT

Tổng quan về công nghệ DVT

DVT (Distributed Validator Technology) là một công nghệ giúp phân tán vai trò của Validator trên mạng Ethereum, giúp cải thiện bảo mật, phi tập trung và tính linh hoạt trong việc staking ETH. Trên Ethereum, Validator là những người tham gia vào cơ chế Proof of Stake bằng cách khóa ít nhất 32 ETH để xác thực giao dịch và bảo vệ mạng. Tuy nhiên, Validator truyền thống gặp một số vấn đề:

• Rủi ro lỗi hệ thống: Nếu máy chủ của Validator gặp sự cố hoặc bị tấn công, họ có thể bị phạt (slashing) và mất ETH.
• Tính tập trung: Các dịch vụ staking lớn (như Lido, Coinbase) kiểm soát phần lớn Validator, làm giảm tính phi tập trung của Ethereum.
• Yêu cầu kỹ thuật cao: Một cá nhân muốn trở thành Validator cần có hệ thống mạnh và kết nối mạng ổn định.

DVT giúp phân tán trách nhiệm của một Validator duy nhất thành một nhóm Validator hoạt động cùng nhau. Điều này được thực hiện bằng cách sử dụng công nghệ MPC (Multi-Party Computation) và SSV (Secret Shared Validator) để chia khóa xác thực thành nhiều phần nhỏ và phân phối chúng cho nhiều node. Lợi ích chính của công nghệ DVT bao gồm:

• Tăng cường bảo mật: Nếu một node bị tấn công hoặc mất kết nối, các node còn lại vẫn có thể duy trì hoạt động.
• Giảm nguy cơ bị phạt (slashing): Vì trách nhiệm xác thực được chia sẻ, nguy cơ vi phạm quy tắc mạng Ethereum giảm đáng kể.
• Tăng tính phi tập trung: Validator không còn bị kiểm soát bởi một thực thể duy nhất, giúp Ethereum phi tập trung hơn.
• Hạ thấp rào cản tham gia: Người dùng không cần phải tự vận hành toàn bộ hệ thống Validator mà có thể tham gia staking theo nhóm với rủi ro thấp hơn.

DVT sẽ giúp Ethereum trở nên an toàn hơn, phi tập trung hơn và dễ tiếp cận hơn cho những người muốn tham gia staking. Khi công nghệ này trở nên phổ biến, nó có thể trở thành tiêu chuẩn mới cho Validator, giảm sự thống trị của các dịch vụ staking tập trung và bảo vệ Ethereum khỏi các cuộc tấn công hoặc lỗi hệ thống

Tổng quan về Obol Collective

Obol Network là một giao thức Distributed Validator Technology (DVT) giúp phân tán vai trò của Validator trên Ethereum. Mục tiêu của Obol là tăng tính bảo mật, phi tập trung và ổn định cho hệ sinh thái Ethereum bằng cách chia nhỏ trách nhiệm của Validator thành nhiều node hoạt động đồng bộ. Obol sử dụng Distributed Validator Technology (DVT) để phân tán trách nhiệm của một Validator thành nhiều Node hoạt động cùng nhau. Công nghệ chính của Obol bao gồm:

• MPC (Multi-Party Computation): Chia nhỏ khóa ký xác thực Validator thành nhiều phần nhỏ, giúp đảm bảo rằng không một cá nhân nào có toàn quyền kiểm soát Validator.
• Threshold Signing: Chỉ một phần trong tổng số node cần hoạt động để hoàn thành một giao dịch, giúp duy trì hoạt động ngay cả khi một số node bị lỗi.
• Fault Tolerance: Nếu một node bị lỗi hoặc bị tấn công, các node khác vẫn tiếp tục xác thực giao dịch mà không gây gián đoạn.

Nếu đặt Obol Network bên cạnh SSV Network chúng ta có một số những so sánh như:

Về mô hình hoạt động

Vè cơ chế phân tán Validator

Phân Tích OBOL & Những Điều Cần Chú Ý

Những thông tin cơ bản & Phân tích

Obol sẽ mở bán token với tổng cung 500 triệu OBOL, trong đó 12 - 13.05 triệu OBOL (tương đương 2.4% - 2.61% tổng cung) sẽ được phân bổ cho đợt mở bán. Lịch vesting được thiết lập nhằm đảm bảo tính ổn định của token, với 50% số token được mở khóa ngay tại TGE (Q2/2025) và 50% còn lại sẽ được mở khóa tuyến tính trong vòng 12 tháng tiếp theo. Người tham gia cũng có thể stake OBOL để nhận thêm phần thưởng khi token bị khóa. Đợt mở bán áp dụng mức mua tối thiểu $100 và tối đa $250,000, giúp nhà đầu tư có nhiều lựa chọn phù hợp với khả năng tài chính của mình.

Obol Network đang trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào việc mở rộng số lượng validator và tổng giá trị Staking. Với sự hợp tác của các nền tảng lớn như Lido và EtherFi, Obol đã giúp mở rộng hệ sinh thái Distributed Validator Technology (DVT), thu hút hàng trăm nhà vận hành node mới. Tổng số ETH cam kết staking từ Lido và EtherFi đã đạt gần 800,000 ETH, cho thấy sự tin tưởng của cộng đồng đối với công nghệ DVT của Obol. Ngoài Ethereum, Obol cũng đang mở rộng sang Gnosis Chain, Monad và các mạng Layer 2 khác, góp phần tăng cường tính phi tập trung và bảo mật cho nhiều blockchain Proof of Stake.

Bên cạnh đó, cộng đồng nhà vận hành node của Obol cũng đang phát triển nhanh chóng. Hiện tại, có hơn 600 validator trên mainnet và hơn 3,000 người nắm giữ chứng chỉ đã có kinh nghiệm vận hành DVT trên testnet, sẵn sàng mở rộng sang nhiều hệ sinh thái khác. Điều này không chỉ giúp Obol đảm bảo hoạt động ổn định mà còn giảm rủi ro tập trung staking.

Lộ trình phát triển của Obol 

Kế hoạch phát triển của Obol được chia thành ba giai đoạn chính: 2024, 2025 và tương lai (2026 trở đi), với những cột mốc quan trọng giúp mở rộng sự ảnh hưởng của Obol trong thị trường Crypto. Trong năm 2024, Obol tập trung vào việc mở rộng số lượng validator, tích hợp với các nền tảng staking lớn và phát triển cộng đồng. Một số những cột mốc quan trọng như:

• Hợp tác $1B với EtherFi, giúp mở rộng quy mô staking phi tập trung.
• Obol DVs Live trên Gnosis Chain, đánh dấu bước tiến mở rộng sang các hệ sinh thái khác ngoài Ethereum.
• Charon 1.0 được phát hành, cung cấp công cụ mạnh mẽ hơn để hỗ trợ validator phi tập trung.
• Obol DVs sắp có mặt trên Monad, tiếp tục mở rộng phạm vi hoạt động.
• Obol Airdrop – sự kiện quan trọng thu hút sự quan tâm của cộng đồng.
• CoinList Sale – mở bán token OBOL, cung cấp cơ hội sở hữu token cho các nhà đầu tư sớm.

Năm 2025 là thời điểm Obol đẩy mạnh phát triển các sản phẩm, tối ưu hóa staking và mở rộng hệ sinh thái với những điểm nổi bật như:

• Chương trình OBOL Incentives để khuyến khích staking và vận hành validator.
• Ra mắt "Obol Staking Stack", cung cấp bộ công cụ hoàn chỉnh để staking phi tập trung.
• Obol Token Staking, mở ra cơ hội staking token OBOL để nhận phần thưởng.
• Obol Restaking Vaults, mở rộng khả năng sử dụng OBOL trong các giao thức restaking.
• Hợp tác với Symbiotic, giúp tăng cường bảo mật và mở rộng hạ tầng phi tập trung.
• RAFx – các chương trình tài trợ dành cho hệ sinh thái Obol.
• Ra mắt "Obol DePin Network", cung cấp hạ tầng phi tập trung cho nhiều dự án blockchain.
• Obol 2.0, phiên bản nâng cấp của nền tảng với nhiều tính năng mở rộng.

Obol đang không chỉ tập trung vào Ethereum Staking, mà còn mở rộng ứng dụng của DVT vào các lĩnh vực khác như DeFi, Restaking và hạ tầng phi tập trung.

Trong giai đoạn ba này, Obol tiếp tục mở rộng và trở thành tiêu chuẩn cho staking phi tập trung trên các blockchain hàng đầu với những điểm nhấn như:

• Obol 2.0 chính thức triển khai, hoàn thiện các nâng cấp lớn.
• Ultrasound Rollup, ứng dụng công nghệ rollup vào hệ sinh thái staking.
• ETH ETFs chạy trên Obol DVs, mở rộng ứng dụng của Obol vào tài chính truyền thống.
• Các Layer 1 hàng đầu tích hợp Obol DVs, giúp các blockchain PoS hoạt động phi tập trung hơn.
• Obol trở thành nền tảng hạ tầng quan trọng cho Web3 (Obol as Backbone for Web3).
• Ra mắt Obol 3.0, nâng cấp tiếp theo với những cải tiến đột phá.

Lộ trình phát triển của Obol thể hiện chiến lược mở rộng nhanh & mạnh, không chỉ trong Staking Ethereum, mà còn mở rộng sang Gnosis, Monad, DeFi, Restaking và DePin.

Phân tích về tokenomics của dự án

Tổng cung của OBOL được cố định ở 500 triệu token, với tỷ lệ phân bổ như sau:

• Ecosystem Treasury & RAF (36.4%): Kho bạc hệ sinh thái và các chương trình tài trợ (RAF) chiếm phần lớn nguồn cung, hỗ trợ sự phát triển dài hạn của Obol.
• Investors (25.3%): Dành cho các nhà đầu tư trong các vòng gọi vốn trước đó, giúp tài trợ sự phát triển của dự án.
• Team (16.2%): Phần thưởng dành cho đội ngũ phát triển, đảm bảo sự cam kết dài hạn.
• Community Incentives (12.1%): Phần thưởng dành cho cộng đồng nhằm khuyến khích staking và hoạt động trên mạng lưới.
• Airdrop (8.1%): Dành cho những người tham gia sớm, giúp mở rộng cộng đồng.
• Coinlist Sale (2.0%): Dành cho người mua trên CoinList, tạo cơ hội sở hữu token từ giai đoạn đầu.

Phân bổ token OBOL được thiết kế theo hướng cân bằng giữa phát triển hệ sinh thái, khuyến khích cộng đồng và đảm bảo lợi ích cho nhà đầu tư & đội ngũ phát triển. Việc dành 36.4% cho Ecosystem Treasury & RAF là một điểm mạnh, cho thấy Obol tập trung vào sự phát triển dài hạn và mở rộng hạ tầng staking phi tập trung. Điều này giúp đảm bảo nguồn vốn để hỗ trợ các dự án đóng góp vào hệ sinh thái thông qua Retroactive Funding, khuyến khích các nhà phát triển và cộng đồng tiếp tục xây dựng trên nền tảng Obol.

Tỷ lệ phân bổ cho nhà đầu tư (25.3%) và đội ngũ phát triển (16.2%) ở mức hợp lý, không quá cao để gây ra lo ngại về tập trung quyền lực, nhưng đủ để đảm bảo lợi ích cho những người đã hỗ trợ dự án từ giai đoạn đầu. Phần thưởng cộng đồng (12.1%) và Airdrop (8.1%) giúp thu hút và duy trì sự tham gia từ người dùng, đồng thời thúc đẩy việc staking và vận hành validator trên mạng lưới. 

Tuy nhiên khi nhìn vào Token Release chúng ta thấy rằng Team và Investors sẽ bắt đầu nhận token khá sớm, chỉ sau một khoảng thời gian ngắn sau TGE, điều này có thể tạo ra một số tác động khá xấu như:

• Nếu một phần lớn token của Investor & Team được mở khóa sớm mà không có cam kết dài hạn, họ có thể bán token trên thị trường, gây áp lực giảm giá.
• Việc mở khóa token sớm có thể khiến phần lớn nguồn cung thuộc về một số ít cá nhân và tổ chức, gây mất cân bằng quyền kiểm soát nếu không có cơ chế quản trị hợp lý.
• Nếu token bị bán tháo quá sớm, cộng đồng có thể mất niềm tin vào dự án, ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng và tính bền vững của OBOL.

Nhìn vào định giá của OBOL qua các vòng thì chúng ta thấy rằng:

• Obol được định giá $50M tại vòng Seed diễn ra vào tháng 9/2021.
• Obol được định giá $125M tại vòng Series A diễn ra vào tháng 12/2022.
• Obol được định giá $180M tại vòng Strategic Round diễn ra vào tháng 11/2023.

Chúng ta tham gia mua OBOL ở mức định giá $125M tương đương tại vòng Series A. Và nếu như các quỹ có token ở thời điểm khá sớm thì mình khá chắc rằng các quỹ và dự án sẽ niêm yết OBOL ở mức định giá tương đối cao sau đó khi nhận token thì các quỹ đã có lời tại ngay thời điểm nhận token. Nếu như ở thời điểm TGE thì SSV Network có mức định giá khoảng $350M thì mình tìn rằng Obol có thể làm được điều tương tự thậm chí còn hơn cả mức đó.

Tuy nhiên chúng ta thực chất chỉ nhận được 50% OBOL ở thời điểm TGE vì vậy để thu hồi vốn ở thời điểm TGE thì định giá của Obol sẽ phải rơi vào khoảng $250M. Nếu như Obol lựa chọn một thời điểm niêm yết đẹp thì hoàn toàn có thể đạt được mức vốn hóa này dựa trên những câu chuyện đi kèm về quỹ đầu tư, đội ngũ phát triển, sản phẩm, những thông số của dự án sau thời gian dài phát triển.

Tiếp theo đến với những ứng dụng của OBOL thì bao gồm:

• Quản trị: Người nắm giữ OBOL có quyền tham gia bỏ phiếu và đề xuất thay đổi quan trọng trong hệ thống. Các quyết định liên quan đến staking, tài trợ  và mở rộng hệ sinh thái sẽ do cộng đồng OBOL quyết định.
• Staking, Restaking và DeFi: OBOL có thể được Staking hoặc Restaking, giúp người dùng kiếm thêm lợi nhuận từ phần thưởng mạng lưới. Tích hợp với các giao thức DeFi, giúp token có thêm tính thanh khoản và sử dụng thực tế.
• Retroactive Funding: Các dự án đóng góp cho Obol có thể nhận tài trợ từ quỹ OBOL thông qua chương trình RAF. Điều này khuyến khích sự phát triển liên tục của hệ sinh thái.
• Increased Staking Rewards: Những người tham gia staking lâu dài có thể nhận phần thưởng cao hơn, giúp khuyến khích sự ổn định của hệ thống.

Có thể thấy rằng OBOL có khá nhiều Ultility mà đội ngũ phát triển của Obol Collective đã kì công xây dựng. Đối với câu chuyện Staking để nhận phần thưởng từ mạng lưới giúp cho nguồn cung của OBOL ngoài thị trường sẽ giảm đi đáng kể từ đó giúp kích thích OBOL tăng trưởng. Tuy nhiên OBOL được sử dụng để phát triển hệ sinh thái thì cũng có 2 mặt vừa là lạm phát tác động tiêu cực tới giá nhưng nếu kích thích được hệ sinh thái phát triển mang lại cho Staker thêm nhiều lợi nhuận thì cũng sẽ cân bằng đáng kể. 

Tổng Kết