Phân Tích WalletConnect: Những Điểm Chú Ý Với WCT Tại TGE

Phân tích WalletConnect cho thấy đây không chỉ là một giao thức kết nối ví và DApp phổ biến trong hệ sinh thái Web3, mà còn là một trong những hạ tầng nền tảng có ảnh hưởng lớn đến cách người dùng tương tác với blockchain. Tuy nhiên, bên cạnh những điểm mạnh rõ ràng về kỹ thuật và tính ứng dụng, các thông tin liên quan đến tokenomics và các vòng gọi vốn gần đây của WalletConnect đang đặt ra một số dấu hỏi, đặc biệt khi so sánh giữa phân bổ ban đầu và thực tế tại thời điểm TGE (Token Generation Event).

Tổng Quan Về WalletConnect

WalletConnect là gì?

WalletConnect là một giao thức mã nguồn mở giúp kết nối giữa ví crypto và các DApp (Decentralized Applications). Giao thức này cho phép người dùng sử dụng ví trên điện thoại để tương tác với DApp trên trình duyệt một cách bảo mật, không cần đăng nhập hay tiết lộ private key.

WalletConnect được hỗ trợ bởi nhiều ví phổ biến như MetaMask, Trust Wallet, Rainbow... và hoạt động trên nhiều blockchain như Ethereum, BNB Chain, Polygon. Nhờ tính linh hoạt và bảo mật cao, WalletConnect đang trở thành tiêu chuẩn kết nối ví trong hệ sinh thái Web3.

WalletConnect đã kêu gọi thành công qua nhiều vòng gọi vốn, bên cạnh đó dự án cũng nhận được sự tham gia của nhiều quỹ đầu tư trên tuổi như:

• 08/03/2022: WalletConnect kêu gọi thành công $11M tại vòng Series A được dẫn đầu bởi Union Square Ventures (USV) và Coinbase Ventures, với sự tham gia của 1kx, Alex Svanevik, a_capital, và Semantic Ventures.
• 03/11/2022: Dự án tiếp tục gọi vốn $12.5M từ các nhà đầu tư lớn như Coinbase Ventures, HashKey Capital, Circle, ConsenSys, 1kx và Union Square Ventures (USV). Thông tin về vòng gọi vốn này không công bố rõ tên gọi.
• 14/01/2025: WalletConnect hoàn tất vòng gọi vốn Series B với số tiền $13M. Vòng này do Union Square Ventures (USV) và 1kx dẫn đầu, cùng sự tham gia của Fenbushi Capital, Triton Capital (trước đây là Kraken Ventures), Crypto.com Capital và Figment Capital.

Vai trò của WalletConnect trong thị trường Crypto

WalletConnect là một trong những hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái Web3 hiện nay, đóng vai trò cầu nối giữa ví crypto và các DApp (Decentralized Applications). Trước khi có WalletConnect, việc kết nối giữa người dùng và DApp chủ yếu dựa vào extension trên trình duyệt, gây hạn chế cho người dùng mobile và làm giảm trải nghiệm sử dụng. Với cơ chế quét QR Code hoặc mở link trực tiếp từ ví, WalletConnect cho phép người dùng tương tác với DApp một cách bảo mật và thuận tiện, đặc biệt trên thiết bị di động – nơi chiếm tỷ trọng người dùng lớn nhất trong thị trường hiện tại.

Về mặt bảo mật, WalletConnect giúp giảm thiểu rủi ro bằng cách đảm bảo rằng private key không bao giờ rời khỏi ví. Các hành động như ký giao dịch hay xác nhận chỉ diễn ra trong ví cá nhân, thông qua một kênh kết nối mã hóa. Điều này không chỉ bảo vệ người dùng khỏi các hình thức tấn công phishing, mà còn tăng niềm tin của người dùng phổ thông khi tương tác với các giao thức Web3, DeFi hay NFT.

Một điểm mạnh khác của WalletConnect là tính tiêu chuẩn hóa. Giao thức này đã được tích hợp trong hầu hết các ví và DApp lớn trên thị trường như MetaMask, Trust Wallet, Uniswap, Aave, OpenSea… Việc sử dụng một chuẩn kết nối chung giúp hệ sinh thái phát triển nhanh hơn, khi các bên không cần xây dựng giải pháp riêng cho từng ví hay nền tảng. Đồng thời, WalletConnect hỗ trợ đa chuỗi (multi-chain), phù hợp với xu hướng mở rộng ra các blockchain khác ngoài Ethereum như BNB Chain, Polygon, Avalanche...

Cuối cùng, WalletConnect còn tạo điều kiện cho các ứng dụng Web2 dễ dàng tích hợp khả năng Web3 mà không cần phát triển ví riêng. Đây là một bước quan trọng giúp rút ngắn khoảng cách giữa Web2 và Web3, từ đó thúc đẩy tốc độ ứng dụng công nghệ blockchain vào thực tiễn. Với vai trò này, WalletConnect được xem như một lớp hạ tầng thiết yếu cho việc mở rộng và phổ cập thị trường crypto trong tương lai.

Những điều trên còn thể hiện qua những con số hoạt động của WalletConnect bao gồm:

1. Hơn 275M kết nối thông qua WalletConnect.
2. Hơn 45M người dùng.
3. Kết nối với hơn 61.500 các Apps.
4. Tích hợp với hơn 600 Wallet.

Phân Tích WalletConnect: Có Nhiều RED FLAG Cho WCT

Tổng quan về Tokenomics của WCT

Tổng cung của WCT là 1B token với việc phân bổ cho:

• Public Sales: 4%
• Private Sales: 1%
• Token Warrants: 11.25%
• Protocol Developments: 7%
• Seasonal Airdrops: 13.5%
• Binance Users: 5%
• Foundation Treasury: 20.06%
• Market Makers: 2.2%
• Team: 18.5%
• Reward Pool: 17.5%

Bên cạnh đó thì chúng ta có Token Release với các điểm như:

• Public Sales, Binance Users, Market Makers được trả 100% tại thời điểm TGE.
• Private Sales sẽ được mở 0.75% tại thời điểm TGE và phần còn lại sẽ trả dần trong 4 năm tiếp theo.
• Team, Protocol Developments, Token Warrants, bị khoá 1 năm và mở dần trong 4 năm tiếp theo.
• Seasonal Airdrops có 4.97% tại thời điểm TGE & mở dần trong 4 năm tiếp theo.
• Foundation Treasury có 1.5% tại thời điểm TGE & mở dần trong 4 năm tiếp theo.
• Reward Pool có 0.2% tại thời điểm TGE & mở dần trong 4 năm tiếp theo.

Phân tích Tokenomics & Điểm nghi ngờ

Chúng ta cùng nhìn lại Tokenomics ban đầu của WalletConnect bao gồm:

• Core Development (7%): Dành cho việc tiếp tục phát triển giao thức và các module liên quan.
• Rewards (17.5%): Dùng để thưởng staking và các đóng góp hiệu suất trong mạng lưới.
• Airdrops (18.5%): Phân phối định kỳ cho người dùng, ứng dụng, ví, node… dưới dạng airdrop theo mùa.
• Team (18.5%): Dành cho thành viên của nhóm phát triển WalletConnect và dự án Reown.
• Backers (11.5%): Ghi nhận đóng góp tài nguyên và hỗ trợ từ giai đoạn đầu của mạng lưới.
• WalletConnect Foundation (27%): Phục vụ cho các hoạt động phát triển hệ sinh thái như hợp tác, tài trợ, vận hành và hỗ trợ cộng đồng

Chúng ta cùng nhìn lại tokenomics mới nhất của WalletConnect với Tokenomics trong quá khứ để thấy sự khác biệt. Phần Team, Development và Reward vẫn giữ nguyên như cũ. Phần Airdrop ban đầu là 18.5% sau đó được chia thành Binance Users với 5% và Seasonal Airdrop là 13.5%. Phần của Foundation ban đầu là 27% sau đó đã giảm xuống mức 20.06% .Phần sụt giảm 6.94% có thể bao gồm việc phân bổ 2.2% dành cho Market Maker, 4% dành cho Public Sales còn 0.74% thì rất khó xác định. Với Vòng Public Sales thì dự án đã bán ICO/IEO trên sàn Bitget & Coinlist với tổng cộng 40M WCT.

Phần Token Warrants tương ứng với 11.25% dành cho các đợt kêu gọi vốn vào tháng 2/2022, tháng 10/2022 và năm 2024. Nếu như này tương đương với Backers trong quá khứ thì cũng bị sụt giảm 0.25%.

Nếu lấy sự chênh lệnh 0.25% của Backers & Token Warrants cộng với phần thiếu của Foundation thì chũng ta có 0.99% gần như bằng với 1% của Private Sales.

Với vòng Private Sales là vòng bán 10M WCT với 1.25M WCT bị khoá trong 1 năm và mở dần trong 3 năm tiếp theo và 8.75M WCT sẽ được nhận ngay tại thời điểm TGE. Theo Binance Research thì WalletConnect còn một vòng Echo Private Sales tương đương 2.5M WCT dành cho Angel Investor với thời gian chi trả không đương công bố. 

Nghi ngờ 1: Điểm nghi ngờ đầu tiên của mình với Tokenomics của WalletConnect tại thời điểm ban đầu ra mắt và sau này đã có sự xáo trộn tương đối nhiều. Sự xáo trộn thông thường có thể tính toán được nhưng với trường hợp của WalletConnect là tương đối khó để xác định.

Tại thời điểm TGE chúng ta sẽ có sự phân bổ như sau:

• Public Sales: 4%
• Private Sales: 0.75%
• Seasonal Airdrop: 4.97%
• Binance Users: 5%
• Foundation Treasury: 1.5%
• Market Maker: 2.2%
• Reward Pool: 0.2%

Nghi ngờ 2: Tại thời điểm TGE chúng ta thấy sự xuất hiện của 0.75% tổng cung mà WalletConnect đã bán tương đương với 75M token. Không những vậy bản thân đội ngũ phát triển cũng sẽ có 1.5% tổng cung WCT tại thời điểm TGE thông qua việc phân phối cho Foundation, đây là điều chúng ta đã thấy ở nhiều dự án, đội ngũ có thể bị khoá token trong 1 năm nhưng họ vẫn nhận được token ở các nhánh khác của phân bổ.

Quay trở lại với 0.75% của Private Sales thì đây sẽ là một trong những áp lực bán tương đối lớn bên cạnh Public Sales, Seasonal Airdrop và Binance Users. Điểm tích cực ở đây là con số 0.75% không phải một con số quá lớn nếu như WalletConnect muốn giữ WCT ở vị thế tốt ở thời điểm TGE.

Tổng Kết