Pendle Finance là gì? Pendle Finance là một nền tảng Yield Derivatives cho phép người dùng sử dụng lợi nhuận trong tương lai để làm tài sản thế chấp, Trading,… Bản thân Pendle Finance cũng nhận được sự ủng hộ của nhiều các quỹ đầu tư tên tuổi trong thị trường Crypto. Vậy Pendle Finance có điều gì hấp dẫn đến như vậy thì mọi người cùng mình tìm hiểu trong bài viết lần này nhé.

Để hiểu hơn về Pendle Finance, mọi người có thể tham khảo thêm một số bài viết:

Tổng Quan Về Pendle Finance

Pendle Finance là gì?

Pendle giới thiệu một khái niệm mới, thị trường ngách mới trong DeFi đó chính là DeFi Yield – Trading Protocol, là nơi người dùng có thể tạo ra các chiến lược để kiếm lợi nhuận từ chính những lợi nhuận của mình trong tương lai.

Cơ chế hoạt động của Pendle Finance

Pendle Finance có cơ chế hoạt động tương đối đơn giản như sau:

  • Bước 1: Pendle Finance sẽ bao bọc Yield – Bearing Tokens (Mã thông báo mang lại lợi nhuận) theo dạng SY (Tiêu chuẩn phát hành Tokens mang lại lợi nhuận trong tương lai).
  • Bước 2: SY sẽ được chia làm 2 loại là PT (Principal Token – Mã thông báo gốc) and YT (Yield Token – Mã thông báo lợi nhuận).
  • Bước 3: PT & YT được giao dịch thông qua Pendle AMM tùy chỉnh.

Ví dụ: Bạn có 100 DAI bạn có nhu cầu Lock vào nền tảng Lending Compound trong vòng 3 tháng với lợi nhuận thu về là 1 DAI + 0.5 COMP

Thay vì đưa tài sản của mình vào Compound thì bạn có thể đưa tài sản của mình vào Pendle để Pendle gửi lên Compound. Khi bạn đưa 100 DAI của mình vào Compound thì bạn sẽ nhận về 100 PT cDAI và 100 YT cDAI. 

Như mình có giải thích ở trên thì 100 PT cDAI đại diện cho 100 DAI tài sản gốc. Bằng cách nắm giữ 100 PT cDAI bạn có thể yêu cầu lại 100 DAI của mình sau thời gian 3 tháng. 100 YT cDAI đại diện cho lợi nhuận trong tương lai 1 DAI + 0.5 COMP. Bằng cách nắm giữ 100 YT cDAI bạn có thể yêu cầu lợi nhuận bất kì lúc nào theo thời gian thực.

Một cách cơ bản và đơn giản nhất khi bạn nắm giữ YT, PT hoặc cả 2 như sau:

  • Dùng 1 tài sản gốc để Mint ra cả PT và YT
  • Dùng PT và YT theo tỷ lệ 1 – 1 để Redeem lại tài sản gốc.
  • Việc nắm giữ YT giúp bạn có thể Claim Reward bất cứ lúc nào bạn muốn.
  • Việc nắm giữ PT có thể giúp bạn lấy lại tài sản gốc sau kì đáo hạn.

Bên cạnh đó, Pendle Finance cho phép người dùng tiếp cận nhiều chiến lược tạo ra lợi nhuận từ lợi nhuận trong tương lai bao gồm:

  • Fixing Your Yield: Dựa trên cung cầu về PT mà bạn có thể mua được các tài sản với giá chiết khấu và nhận đủ tài sản đó vào ngày đáo hạn.
  • Leverage Yield Farming: Sử dụng đòn bẩy để tạo ra lợi nhuận nhiều hơn như cách mà 3AC đã làm với Lido Finance & stETH.
  • Yield Trading: Lợi nhuận trong tương lai của bạn có thể mua bán, giao dịch hay tiếp tục compound để có nhiều lợi nhuận hơn.

Lộ Trình Phát Triển

  • Dự án đang trong quá trình mở rộng sang multichain với nhiều Blockchain khác nhau như Arbitrum, Optimism,…
  • Với việc ra mắt mô hình vePENDLE thì đã dẫn tới Pendle Wars, mọi người có thể đọc bài viết Pendle Wars Trở Thành Trung Tâm Của LSDfi để hiểu hơn về cuộc chiến này.

Pendle ra mắt trên Base

Pendle chính thức ra mắt trên mạng lưới Base, trở thành một nền tảng chiến lược trong hành trình Pendle xây dựng giao thức giao dịch lợi suất hàng đầu. Tăng cường khả năng tiếp cận và ứng dụng của Pendle nhờ vào tài nguyên và cơ sở hạ tầng của Base.

Một số tính năng chính khi Pendle ra mắt trên Base:

  • Mở khóa các chiến lược yield mới: Mở khóa các chiến lược mới như lợi suất cố định, giao dịch lợi suất và cơ hội cung cấp thanh khoản.
  • Tài sản khởi đầu: cbETH, các tài sản BTC được chọn, và nhiều tùy chọn khác trong tương lai.

Pendle thông báo ra mắt Community Lauch

Pendle thông báo ra mắt Community Lauch

Vào ngày 05/03/2025, Pendle đã thông báo ra mắt Community Launch, đánh dấu một bước tiến quan trọng hướng tới thị trường lợi nhuận hoàn toàn tự chủ và không cần cấp phép. Theo thông báo chính thức, sáng kiến này cho phép triển khai thị trường lợi nhuận mở rộng tới các giao thức bên ngoài, mang lại cho người dùng nhiều lựa chọn đầu tư tài sản đa dạng hơn trên Pendle.

Ngoài ra, Pendle cũng giới thiệu Pendle Prime Market, nhằm cung cấp các tùy chọn đầu tư được chọn lọc kỹ lưỡng, đảm bảo an toàn hơn cho khối lượng quỹ và tài sản cơ bản. Đồng thời, chương trình này khuyến khích các giao thức hợp tác cung cấp những sản phẩm cạnh tranh hơn, nâng cao trải nghiệm người dùng.

Pendle triển khai trên Berachain

Giao thức Pendle đã được triển khai chính thức trên Berachain. Đây là một bước mở rộng hạ tầng quan trọng, cho phép người dùng trên Berachain có thể tiếp cận các sản phẩm tài chính phi tập trung (DeFi) liên quan đến giao dịch lợi suất mà Pendle cung cấp.

Việc tích hợp này giúp mở rộng phạm vi ứng dụng của Pendle sang một hệ sinh thái Blockchain mới, đồng thời tận dụng được các đặc điểm kỹ thuật và cộng đồng đang phát triển của Berachain. Sự kiện triển khai này cũng cho thấy xu hướng các giao thức DeFi tìm kiếm tính tương thích chuỗi chéo để tăng khả năng tiếp cận người dùng.

Pendle Finance ra mắt Boros: Nền tảng giao dịch Funding Rates

Vào ngày 6/8/2025, Pendle đã giới thiệu Boros, một nền tảng mới cho phép người dùng Trade hoặc Hedge lợi suất của Funding Rates, bắt đầu từ các thị trường BTC và ETH trên các sàn lớn. Hệ thống sử dụng Yield Units (YU) — mỗi YU đại diện cho Yield từ 1 đơn vị tài sản thế chấp (ví dụ: 1 YU-ETH = Yield của 1 ETH) cho đến khi đáo hạn. Người dùng có thể Short YU nếu dự đoán Funding Rates giảm, hoặc Long YU nếu dự đoán sẽ tăng. Cách tiếp cận này mở ra cơ hội bảo vệ hoặc tận dụng biến động Funding Rates một cách có kiểm soát. Ngoài ra, Boros tích hợp cơ chế Vaults để người dùng cung cấp thanh khoản, hưởng lợi từ Pendle Incentives, Swap Fees và diễn biến Implied APR có lợi.

Giai đoạn đầu triển khai Boros được thiết kế với các biện pháp quản lý rủi ro: Open Interest (OI) tạm thời bị giới hạn ở mức 10 triệu USD cho mỗi thị trường và đòn bẩy tối đa là 1.2×. Đây là bước đi thận trọng nhằm quan sát và đánh giá hành vi thị trường trong thời gian thực trước khi mở rộng. Kế hoạch sắp tới bao gồm tăng mức OI và đòn bẩy, bổ sung chương trình Referral với Rebate và chia sẻ phí, cũng như triển khai Pendle Incentives để thúc đẩy thanh khoản và gia tăng giá trị cho vePENDLE Holders.

Pendle ra mắt chức năng Cross-chain PTs

Vào ngày 12/09/2025, Pendle vừa ra mắt chức năng Cross-chain Principal Tokens (PTs), với PT-USDe (maturity tháng 11, 2025) từ Ethena Labs là PT đầu tiên được triển khai trên mạng Avalanche. PT này cho phép người dùng Bridge PT từ chain gốc sang Avalanche, sau đó dùng làm collateral trong các thị trường vay mượn như Euler hoặc Silo. Cơ chế Cross-Chain được hỗ trợ qua LayerZero để đảm bảo giao tiếp giữa các chain mà không cần Bridge tập trung.

Việc đưa PT lên nhiều chain khác nhau giúp tăng tính tương tác và khả năng sử dụng trong DeFi: người dùng có thể tận dụng PT để thực hiện chiến lược leverage, mở rộng nguồn vốn sử dụng collateral trên nhiều môi trường Blockchain. Đồng thời, tính thanh khoản (Liquidity) được cải thiện vì TVL không bị bó trong một chain duy nhất, giúp giảm chi phí giao dịch và mở rộng phạm vi tiếp cận người dùng.Pendle cũng củng cố vị trí là giao thức yield tokenization có khả năng tương thích Cross-chain cao, mở đường cho các sản phẩm fixed yield trên nhiều Blockchain khác nhau.

Core Team

Dự án được xây dựng và phát triển bởi nhiều con người đến từ Việt Nam như Nghia Pham, Thức L., Daryl Tan, Kevin Tseng, Long Vuong Hoang,…

Investor

  • 16/04/2021: Pendle Finance kêu gọi thành công $3.7M tại vòng Private với sự dẫn đầu của Mechanism Vapital bên cạnh đó có sự tham gia của Crypto.com, Spartan Group, Haskey Capital, LedgerPrime, Sora Ventures,… bên cạnh có một số Angel Investor như Hongbo – CEO & Co Founder của Debank, Taiyang Zhang – CEO & Co Founder của Ren Protocol,…
  • 23/08/2023: Binance Labs công bố đầu tư thành công với Pendle Finance.

Tokenomics

Tổng quan về token dự án Pendle Finance

  • Tên dự án: Pendle Finance
  • Mã token: Pendle
  • Blockchain: Ethereum
  • Phân loại token: ERC 20
  • Smart Contract: 0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827
  • Tổng cung: 235.890.444

Token Allocation

  • Ecosystem Fund: 19.2%
  • Core Team: 5.7%
  • Circulating: 65.1%
  • Incentives: 10%

Token Release

Ở thời tháng 10/2022 tại lạm phát của PENDLE rơi vào khoảng 2% mỗi năm và cũng kể từ thời điểm tháng 10/2022 thì tỷ lệ lạm phát sẽ được giảm 1.1% sau mỗi tuần cho đến tháng 4/2026.

Pendle Finance cũng đón nhận những đề xuất trong gorvernance để có những sáng kiến nâng cấp hay thay đổi mô hình tokenomics ngày càng hiệu quả hơn.

Token Use Case

Pendle Finance sử dụng mô hình veTokens tương tự nhiều nền tảng DeFi hiện nay. Mô hình veToken của Pendle có một số những đặc điểm như sau:

  • vePENDLE sẽ được khóa tối đa trong vòng 2 năm giá trị của vePENDLE sẽ giảm dần trong vòng 2 năm.
  • Toàn bộ doanh thu của giao thức sẽ được chia sẻ tới vePENDLE.
  • vePENDLE có quyền voting để hướng incentive vào các pool khác nhau từ đó kiếm thêm lợi nhuận.
  • Nếu bạn là 1 LP và bạn nắm giữ vePENDLE thì bạn sẽ nhận được nhiều phần thưởng hơn.

Kênh Thông Tin Của Pendle Finance

Tổng Kết

Pendle Finance là một nền tảng Yield Derivatives mở ra một thị trường ngách hoàn toàn mới trong DeFi giúp người dùng có nhiều cơ hội để tối ưu hóa lợi nhuận của mình. Nếu như đội ngũ của Pendle tiếp tục cho ra mắt nhiều chiến lược hơn thì chắc chắn Pendle Finance sẽ còn phát triển hơn nữa trong thời gian tiếp theo.