Trong bối cảnh thị trường tài chính Onchain đang bước vào giai đoạn trưởng thành, năm 2026 được xem là thời điểm then chốt của Tokenized Finance nơi tài sản thực (RWA) không còn chỉ là thử nghiệm mà dần trở thành một lớp tài sản cốt lõi trên Blockchain. Giữa làn sóng đó, thương vụ RedStone mua lại Security Token Market (STM.co) và hội nghị TokenizeThis nổi lên như một bước đi chiến lược mang tính bản lề, thúc đẩy sự hội tụ giữa DeFi và TradFi ở quy mô Institutional

Thương vụ này không chỉ mở rộng phạm vi hoạt động của RedStone tại thị trường Mỹ, mà còn tái định vị vai trò của Oracle: từ lớp cung cấp Price Feed thuần túy trở thành hạ tầng dữ liệu và Intelligence Layer cho toàn bộ hệ sinh thái tài chính Tokenized

Bối Cảnh Thị Trường: Tokenization Đang Trở Thành Xu Hướng Chủ Đạo

Sau nhiều năm hình thành và mở rộng, DeFi đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm ban đầu để chứng minh rằng các Primitive tài chính cốt lõi hoàn toàn có thể vận hành hiệu quả trên Blockchain. Các mô hình như Lending, Perpetuals, AMM hay Derivatives không chỉ tồn tại độc lập mà còn đạt được mức thanh khoản và độ phức tạp tiệm cận hệ thống tài chính truyền thống. Điều này cho thấy hạ tầng Onchain đã đủ trưởng thành để xử lý các dòng giá trị lớn và các sản phẩm tài chính phức tạp

Tuy nhiên, điểm nghẽn lớn nhất của DeFi hiện nay không còn nằm ở công nghệ giao dịch hay khả năng mở rộng mà nằm ở kết nối với thế giới thực. Phần lớn các giao thức Onchain vẫn thiếu khả năng tiếp cận dữ liệu đáng tin cậy về tài sản ngoài Blockchain chẳng hạn như giá trị tài sản ròng, cấu trúc rủi ro hay mức độ thanh khoản của các tài sản truyền thống. Khi DeFi muốn mở rộng sang các lớp tài sản có giá trị lớn hơn đặc biệt là Real World Assets, hạn chế về dữ liệu trở thành rào cản mang tính hệ thống

Ở chiều ngược lại, tài chính truyền thống đang đối mặt với áp lực đổi mới ngày càng rõ rệt. Các ngân hàng, quỹ quản lý tài sản và tổ chức tài chính lớn nhận ra rằng mô hình vận hành hiện tại vừa tốn kém chi phí trung gian vừa thiếu tính linh hoạt và minh bạch. Trong bối cảnh đó, Tokenization không còn được nhìn nhận đơn thuần như việc bọc tài sản truyền thống lên Blockchain mà được xem là cơ hội để tái cấu trúc toàn bộ vòng đời tài sản từ phát hành, giao dịch, lưu ký cho đến quản trị rủi ro

Sự dịch chuyển này phản ánh rõ qua các dự báo về quy mô thị trường. Nhiều nghiên cứu chẳng hạn theo Samir Kerbage - giám đốc CNTT của Hashdex cho thấy tổng giá trị tài sản RWA được Tokenized không bao gồm Stablecoin có thể đạt mức 100 - 400 tỷ USD TVL vào cuối năm 2026. Các phân khúc được kỳ vọng dẫn dắt là trái phiếu chính phủ, cổ phiếu Tokenized, bất động sản và Private Credit – những lớp tài sản vốn chiếm tỷ trọng lớn trong TradFi nhưng trước đây khó tiếp cận đối với hệ sinh thái Onchain

Trong bối cảnh đó, vai trò của Oracle cũng thay đổi một cách căn bản. Thị trường không còn chỉ cần Oracle cung cấp dữ liệu giá đơn lẻ mà cần những hệ thống dữ liệu có khả năng phản ánh đúng ngữ cảnh tài chính bao gồm rủi ro, cấu trúc tài sản và tính thanh khoản. Chính nhu cầu này đã mở ra không gian mới cho các Oracle mở rộng sang lớp hạ tầng dữ liệu tài chính toàn diện, tạo nền tảng cho sự hội tụ thực chất giữa DeFi và TradFi

Thương Vụ RedStone Mua Lại STM Đầu Năm 2026

Vào tháng 1 năm 2026, RedStone chính thức công bố việc mua lại Security Token Market (STM.co) – một trong những nền tảng dữ liệu, truyền thông và nghiên cứu hàng đầu tập trung vào thị trường Tokenized Real World Assets. Song song với đó, RedStone cũng tiếp quản hội nghị TokenizeThis, sự kiện Institutional quy mô lớn diễn ra thường niên tại New York, quy tụ các bên tham gia chủ chốt trong lĩnh vực tài chính Tokenized

Vậy STM.co mang lại điều gì cho RedStone? 

  • STM.co mang lại cho RedStone một nền tảng dữ liệu có chiều sâu và độ bao phủ hiếm có trong mảng RWA. Cụ thể, STM đang theo dõi hơn 800 sản phẩm tài sản được tokenized, trải rộng trên nhiều nhóm tài sản khác nhau như cổ phiếu, bất động sản, trái phiếu và các quỹ đầu tư. Đây là một trong những bộ dữ liệu toàn diện nhất hiện nay về thị trường RWA Onchain, phản ánh trực tiếp cách tài sản thực đang được số hóa và triển khai trên Blockchain
  • Không chỉ dừng lại ở độ rộng, giá trị cốt lõi của STM còn nằm ở chiều sâu lịch sử dữ liệu. Với hơn 7 năm dữ liệu tích lũy, STM cung cấp cái nhìn xuyên suốt các chu kỳ phát triển, thử nghiệm, điều chỉnh và mở rộng của thị trường Tokenized Assets. Tổng giá trị tài sản được theo dõi vượt mốc 60 tỷ USD, cho phép RedStone tiếp cận các chỉ số mang tính nền tảng như quy mô thị trường, mức độ chấp nhận và xu hướng dịch chuyển dòng vốn theo thời gian
  • Bên cạnh dữ liệu, STM còn sở hữu mạng lưới quan hệ chặt chẽ với các tổ chức TradFi, đơn vị phát hành tài sản và các cơ quan quản lý. Đây là yếu tố đặc biệt quan trọng trong bối cảnh tokenization ngày càng chịu sự giám sát và tham gia sâu hơn của các định chế tài chính truyền thống nơi uy tín, tuân thủ và đối thoại với regulator đóng vai trò then chốt

Thông qua thương vụ này, RedStone không chỉ tiếp quản TokenizeThis về mặt tổ chức mà còn định vị lại hội nghị này trở thành diễn đàn RWA Institutional chủ lực. TokenizeThis được kỳ vọng sẽ là không gian kết nối trực tiếp giữa ngân hàng, quỹ đầu tư, tổ chức phát hành và các Builder Blockchain cùng thảo luận về tiêu chuẩn dữ liệu, mô hình phát hành và hạ tầng cần thiết cho tài chính Tokenized

Vì vậy đây là bước đi chiến lược nhằm đưa Oracle thoát khỏi vai trò thuần Crypto, tiến gần hơn tới trung tâm ra quyết định của tài chính toàn cầu. Thay vì chỉ phục vụ các giao thức DeFi, RedStone đang chủ động đặt mình vào hệ sinh thái nơi các chuẩn mực tài chính được hình thành, Wall Street để xây dựng lớp hạ tầng dữ liệu phù hợp cho kỷ nguyên Onchain Finance mang tính Institutional

Từ Oracle Giá Cả Sang Hạ Tầng Dữ Liệu Tài Chính Tokenized

Trước khi diễn ra thương vụ mua lại Security Token Market, RedStone đã được định vị là một trong những Oracle cốt lõi của hệ sinh thái DeFi và Onchain Finance, tập trung chủ yếu vào việc cung cấp dữ liệu giá phục vụ giao dịch, Lending và các sản phẩm phái sinh. Tuy nhiên, việc tích hợp STM đã mở ra một bước chuyển quan trọng, đưa RedStone vượt ra khỏi vai trò Oracle truyền thống để trở thành lớp hạ tầng dữu liệu toàn diện cho tài chính Tokenized

Oracle cho RWA và Institutional Assets

Trọng tâm đầu tiên của sự chuyển dịch này nằm ở việc RedStone mở rộng năng lực Oracle sang Real World Assets và Institutional Assets. Thông qua cơ sở dữ liệu chuyên sâu từ STM, RedStone không chỉ cung cấp giá giao dịch tức thời mà còn có thể đưa Onchain các dữ liệu tài chính mang tính nền tảng như NAV của tài sản Tokenized, chỉ số thanh khoản, cấu trúc tài sản, thông tin về tổ chức phát hành cũng như các yếu tố rủi ro liên quan. Ngoài ra, dữ liệu lịch sử nhiều năm cho phép xây dựng các mô hình đánh giá và dự báo rủi ro, điều vốn trước đây gần như không tồn tại trong DeFi

Những dữ liệu này đặc biệt quan trọng đối với các giao thức Lending và Credit Onchain. Trong các hệ thống tài chính sử dụng tài sản thế chấp, sai lệch trong định giá không chỉ gây thiệt hại cho người dùng mà còn có thể đe dọa trực tiếp đến sự ổn định của toàn bộ giao thức. Việc RedStone có thể cung cấp dữ liệu RWA mang tính chuẩn hóa và liên tục giúp các giao thức giảm thiểu rủi ro Liquidation, nâng cao độ an toàn và tiệm cận hơn với tiêu chuẩn quản trị rủi ro của tài chính truyền thống

Cầu nối giữa DeFi và TradFi

Bên cạnh đó, RedStone sẽ đóng một vai trò cực kì quan trọng làm cầu nối giữa DeFi và TradFi. Thay vì chỉ dừng lại ở việc Token hóa tài sản Offchain để đưa lên Blockchain dưới dạng Wrapper, RedStone theo đuổi định hướng Origination Onchain nơi tài sản được phát hành, quản lí vòng đời và giao dịch trực tiếp trong môi trường Onchain

Cách tiếp cận này giúp giảm đáng kể sự phụ thuộc vào trung gian, tăng mức độ minh bạch của dòng tiền và rủi ro đồng thời tạo điều kiện để các tài sản Tokenized có thể tương tác linh hoạt với các giao thức DeFi khác thông qua khả năng kết hợp linh hoạt

Mở rộng Institutional Adoption

Thương vụ này cũng tạo nền tảng vững chắc để RedStone mở rộng Institutional Adoption. Với sự hiện diện trực tiếp tại New York – trung tâm tài chính toàn cầu cùng việc tiếp quản và phát triển hội nghị TokenizeThis, RedStone đang trở thành một điểm kết nối IRL hiếm hoi giữa cộng đồng Builder Crypto và các tổ chức tài chính truyền thống. Đây là yếu tố then chốt để dòng vốn Institutional không chỉ dừng lại ở việc thử nghiệm mà thực sự tham gia sâu vào DeFi và Onchain Finance trong giai đoạn tiếp theo

Case Study Thực Tế: RWA Đang Được Tokenized Như Thế Nào?

Tokenized US Treasuries

Trái phiếu chính phủ Mỹ (US Treasuries) hiện đang là nhóm tài sản RWA được Tokenized phổ biến nhất trên Blockchain nhờ đặc tính rủi ro thấp, lợi suất ổn định và mức độ chấp nhận cao từ các tổ chức tài chính. Trong hai năm gần đây, quy mô của thị trường Tokenized Treasuries đã tăng trưởng mạnh, phản ánh nhu cầu ngày càng lớn từ nhà đầu tư Onchain đối với các tài sản mang tính phòng thủ và tạo dòng tiền đều đặn

Việc Token hóa US Treasuries cho phép nhà đầu tư DeFi tiếp cận lợi suất thực từ trái phiếu chính phủ Mỹ, thường dao động trong khoảng 4 - 5%/năm mà không cần thông qua hệ thống ngân hàng hay Broker truyền thống. Các sản phẩm này có thể được tích hợp trực tiếp vào Lending Protocol, Vault hoặc các chiến lược Yield Onchain từ đó mở rộng đáng kể phạm vi ứng dụng của tài sản truyền thống trong DeFi

Trong bối cảnh đó, RedStone thông qua dữ liệu từ STM có thể cung cấp Oracle phản ánh giá trị tài sản thực, lợi suất thực và trạng thái thị trường của các sản phẩm Treasuries Tokenized. Điều này giúp các giao thức DeFi định giá chính xác collateral, quản lý rủi ro tốt hơn và giảm thiểu nguy cơ mất cân đối hệ thống

Tokenized Stocks

Cổ phiếu Tokenized đại diện cho một bước tiến quan trọng trong việc mở cửa thị trường chứng khoán truyền thống cho người dùng Crypto. Thông qua Tokenization, các cổ phiếu niêm yết có thể được giao dịch 24/7, không giới hạn địa lý và không phụ thuộc vào giờ mở cửa của sàn truyền thống hay các Broker trung gian

Phân khúc Tokenized Stocks đang ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh nhờ khả năng tiếp cận linh hoạt và tính minh bạch cao. Tuy nhiên, đặc thù của tài sản này đòi hỏi Oracle phải có độ chính xác cực cao, cập nhật theo thời gian thực và phản ánh sát giá thị trường gốc. Bất kỳ sai lệch nào trong dữ liệu giá cũng có thể dẫn đến rủi ro Arbitrage không mong muốn hoặc mất an toàn cho các giao thức sử dụng cổ phiếu Tokenized làm tài sản thế chấp

Trong bối cảnh đó, việc tích hợp dữ liệu thị trường truyền thống với Oracle Onchain trở thành điều kiện tiên quyết để Tokenized Stocks có thể mở rộng ở quy mô Institutional

Tokenized Real Eastate và Private Credit

Bất động sản và private credit vốn là những loại tài sản kém thanh khoản, yêu cầu vốn lớn và khó tiếp cận đối với nhà đầu tư cá nhân. Tokenization đã thay đổi đặc điểm này bằng cách chia nhỏ quyền sở hữu, giảm chi phí giao dịch và cho phép giao dịch xuyên biên giới trên Blockchain

Khi được Tokenized, bất động sản và các khoản vay doanh nghiệp có thể được sử dụng làm Collateral trong Lending Onchain hoặc trở thành nguồn lợi suất cho các nhà đầu tư DeFi. Điều này không chỉ mở rộng thanh khoản cho tài sản truyền thống mà còn tạo ra các cơ hội tài chính mới cho thị trường Onchain 

Trong các mô hình này, Oracle đóng vai trò trung tâm trong việc định giá tài sản, đánh giá rủi ro tín dụng và đảm bảo an toàn cho hệ thống Lending. Việc có dữ liệu RWA đầy đủ, cập nhật và đáng tin cậy là yếu tố then chốt để các giao thức DeFi có thể xử lý các tài sản vốn mang tính phức tạp và không minh bạch như bất động sản hay Private Credit

Tổng Kết

Thương vụ mua lại STM của RedStone không đơn thuần là một hoạt động M&A mà là bước chuyển mình mang tính chiến lược, tái định nghĩa vai trò của Oracle trong kỷ nguyên tài chính Tokenized. Bằng cách kết hợp hạ tầng dữ liệu RWA, Oracle và kết nối Institutional, RedStone đang đặt nền móng cho một hệ sinh thái DeFi trưởng thành, minh bạch và có khả năng mở rộng quy mô toàn cầu. Khi Tokenization tiến gần hơn tới Mainstream Finance, những hạ tầng như RedStone sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc đảm bảo rằng tài chính Onchain không chỉ nhanh hơn, mở hơn mà còn đáng tin cậy và bền vững hơn