___TVE_SHORTCODE_RAW__
GammaSwap là gì? Dự án có gì đặc biệt mà được cộng đồng Arbitrum dành rất nhiều sự quan tâm trong thời gian vừa qua. Cùng tìm hiểu trong bài viết dưới đây.
GammaSwap Là Gì?
GammaSwap là nền tảng AMM & DEX được phát triển trên hệ sinh thái Arbitrum có cấu trúc đặc biệt với mục đích giúp người cung cấp thanh khoản khong những giảm bớt rủi ro mà còn thu lợi nhuận từ Impermanent Loss.
Vấn đề GammaSwap giải quyết là gì?
Impermanent Loss (IL) là “kẻ thù” của người cung cấp thanh khoản và cả các nền tảng AMM trong con đường tiến tới Mass Adoption. IL chính là một hòn đá chặn đứng dòng chảy kinh tế trong DeFi ở thời điểm hiện tại khi holder để im token trong ví vì sợ IL vượt APR mà AMM offer, trong khi AMM thiếu thanh khoản khiến chi phí thực hiện giao dịch tăng lên cao kém hấp dẫn người dùng.
Đây chính là vấn đề mà GammaSwap muốn giải quyết, giúp người dùng có thể tự tin cung cấp thanh khoản mà không phải lăn tăn đến IL, qua đó trực tiếp khơi thông dòng chảy kinh tế trong DeFi.
Các Sản Phẩm GammaSwap Là Gì?
Wrapped Pools
GammaSwap thiết kế Wrapped Pools có chức năng tương tự nền tảng lending như Aave nhưng chuyên dành cho 1 loại tài sản là “Thanh khoản” (LP token) tại các nền tảng AMM khác.
Thông qua Wrapped Pools, người dùng có thể deposit các loại token làm tài sản đảm bảo để thực hiện:
- Gamma Short: Có thể hình dung như việc cấp thanh khoản bình thường. Người dùng nạp 1 cặp token ví dụ wETH-USDC vào Wrapped Pools và nhận về LP token đại điện. Gamma Short cũng đồng thời đóng vai trò là người cho vay LP token cho bên Gamma Long và thu về lãi cho vay.
- Gamma Long: Nạp 1 cặp token như là tài sản đảm bảo (ví dụ wETH-USDC) để vay NFT đại diện cho LP tokens. Cụ thể, GammaSwap sẽ burn LP tokens của AMM để mint ra NFT đại diện này (theo dõi fee earned + lãi suất trả cho Gamma Short). Người sử dụng được hưởng lợi khi giá trị cặp wETH-USDC ban đầu tăng lên người dùng sẽ vay thêm LP tokens để đòn bẩy vị thế của mình.
Cụ thể:
- Lợi nhuận Gamma Short = Fee từ nền tảng AMM + Lãi cho Gamma Long vay – IL
- Lợi nhuận Gamma Long = Biến động giá token trong LP – Lãi trả cho Gamma Short
Để hiểu rõ hơn cách mà Gamma Long thu lợi từ biến động giá token trong LP ta có thể xem ví dụ sau:
- Pool wETH/USDC tại Uniswap có giá trị $1000 (5 wETH & 500 USDC) – giá wETH = $100.
- Chị A sử dụng Gamma Long: gửi 1 lượng wETH&USDC làm tài sản đảm bảo để vay 20% giá trị của Pool tương ứng với 1 wETH + 100 USDC = $200
- Giá ETH biến động giảm xuống còn $80 vào hôm sau, khi này giá trị của Pool còn lại $894.43 (5.6 wETH & 447.21 USDC) tương đương với khoản phải trả của chị A hiện giờ là 1.12 wETH + 89.442 USDC = $179
- Giả sử lãi suất chị A phải trả là $11, sau khi sử dụng Gamma Long chị A lời = $200 – $179 – $11 = $10
Vòng lặp: Giá token trong LP càng biến động thì lợi nhuận Gamma Long sẽ càng cao từ đó tạo ra nhu cầu vay LP tăng lên => Lãi cho vay tăng => Kích thích mọi người gửi token vào Gamma Short => Tăng thanh khoản AMM và giảm phí + trượt giá.
Đây chính là bài toán mà GammaSwap muốn xử lý triệt để, tuy nhiên, theo cá nhân mình việc giao dịch Gamma Long yêu cầu am hiểu nhất định về thị trường tài chính do vậy sẽ thích hợp với trader chuyên nghiệp hoặc các tổ chức tài chính hơn retails.
Native Pool
Native Pool được sử dụng để cung cấp thanh khoản riêng cho AMM GammaSwap. Người tham gia cấp thanh khoản trên Pool này chỉ được hưởng lãi suất qua việc Long Gamma chứ không được chia sẻ phí giao dịch như các AMM thông thường.
Vaults
GammaSwap cung cấp các vaults được thiết kế tự động hedge Impermanent Loss. Cụ thể, các vaults này sẽ được cài đặt để tự động tái cân bằng liên tục các loại tài sản trong nó theo những thông số mặc định được thiết lập ban đầu tại smart contract.
Theo GammaSwap, các vaults này có thể triển khai trên các AMM khác như Uniswap cũng như dễ dàng tích hợp với các giao thức khác để xây dựng các sản phẩm nền trong DeFi (ví dụ như Options, Derivatives trading)
DEX không thu phí
GamaSwap phát triển feeless DEX hoàn toàn không thu phí giao dịch (do không incentives cho LPs). Mục tiêu của dự án là tích hợp với các nền tảng aggregators như 1inch đáp ứng nhu cầu khổng lồ của những người trade nhỏ tối ưu phí giao dịch trên lệnh.
Lộ Trình Phát Triển Của GammaSwap
GammaSwap ra mắt Yield Token gETH
Vào ngày 1/8/2025, GammaSwap đã công bố Yield Token đầu tiên mang tên gETH, chính thức hoạt động trên Base. Token này giúp người dùng kiếm được ETH Yield bằng cách cung cấp thanh khoản trên Uniswap V3 đồng thời Hedge Impermanent Loss (IL) nhờ cơ chế Delta-Neutral. Người dùng chỉ cần Deposit WETH, chờ 24 giờ để hệ thống xử lý, sau đó có thể Claim gETH. Trong khi đó, vị thế Yield Token tự động tích lũy lợi tức như một LST nhờ phí giao dịch được Compound từng Block. gETH hoàn toàn Composable — người dùng có thể Trade Yield trên Pendle, sử dụng làm Collateral trên Morpho, hoặc kết hợp với các Token khác trên DEX để kiếm thêm phí Swap. GammaSwap cũng thông báo sẽ sớm ra mắt thêm Yield Token như gBTC và gUSDC.
Theo hướng dẫn từ GammaSwap và các phân tích bên ngoài, Yield Token như gETH có thể mở ra cơ hội nhận được APY ở mức từ 20% đến 25% ETH bằng chiến lược Onchain, kết hợp Concentrated Liquidity và Delta-Neutral Hedging. Đây là giải pháp nhằm giải quyết “Yield Trilemma” trong DeFi, mang đến lợi suất ổn định, phi tập trung và hiệu quả vốn. Cơ chế hoạt động dựa trên vị thế LP trên Uniswap V3 kết hợp với vị thế Hedge trong GammaSwap Pools để tạo ra Synthetic Spot Exposure. Nhờ cấu trúc này, gETH có thể duy trì Exposure với ETH mà vẫn giảm thiểu rủi ro. APY đạt được chủ yếu đến từ Fees của DEX và Yield Token tự tăng giá theo thời gian.
Core Team
Daniel Alcarraz Morales | Co-Founder & CEO: Daniel có nhiều năm kinh nghiệm trong trading, ông từng đảm nhiệm vị trí phân tích tại Goldman sachs, phát triển thuật toán giao dịch tại UBS và đã trade Crypto từ 2013.
Devin Goodkin | Co-Founder & COO: Devin từng làm hỗ trợ khách hàng tại một công ty phần mềm trong 2 năm, sau đó anh đầu quân tại vị trí growth cho Figment một tổ chức chuyên về dịch vụ staking.
Godwin Woo | Co-Founder & CTO: Godwin từng làm trợ lý nghiên cứu sinh tại đại học British Columbia, trước đó anh từng có 12 năm công tác với vị trí lập trình tại 2 tổ chức lớn là KPMG và NH đầu tư UBS
Roberto Martinez | Co-Founder & CPO: Roberto khá trẻ và trải qua một số vị trí thực tập kỹ sư phần mềm tại Meta (Facebook) và TechStart (tổ thức phát hành bảo hiểm)
Investor
- Tháng 2/2023, GammaSwap thông báo đã thành cộng công được 1,7 triệu USD tại vòng Seed Round được dẫn đầu bởi Skycatcher cùng sự tham gia của một số quỹ như Portico, Modular, OuroborosCap… và cá nhân như Coinflipcanda founder GMX,…
Tokenomic
Updating…
Sàn Giao Dich
Updating…
Kênh Thông Tin Của GammaSwap
Tổng Kết
Hy vọng bài viết đã phần nào giúp bạn hiểu được GammaSwap là gì? Đối với các AMM truyền thống nói chung, việc cần bằng quyền lợi (chia sẻ phí) và rủi ro (Impermanent Loss) của người cung cấp thanh khoản vẫn luôn là một vấn đề chưa có giải pháp. Cùng với đó, nếu thành công GammaSwap đồng thời mang đến cho DeFi rất nhiều đột phá như thanh khoản cho mảng structure Finance hay DEX zero fee.
__TVE_SHORTCODE_RAW___
