Hoạt động giao dịch của HyperLiquid và Zcash đang tăng mạnh trên Solana trong thời gian gần đây cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản không phải là tài sản gốc khi mạng lưới này đang nỗ lực trở thành Nasdaq của thị trường Crypto nơi mọi Token trên thị trường đều có thể được giao dịch trên Solana. Sunrise chính là cái tên đưa HYPE đến với Solana và nó đang tạo nên thành công cực kì lớn khi vào ngày 01/06 vừa rồi thì khối lượng giao dịch của token HYPE trên Solana cao thứ 3 trên thị trường, chỉ xếp sau HyperLiquid và Bybit, cao hơn nhiều Cex khác là Coinbase, OKX, Bitget,... Vậy điều gì đã khiến hoạt động giao dịch HYPE trên Sunrise tăng cao đến vậy, hãy cùng Hak Research tìm hiểu chi tiết trong bài viết này nhé

Trước khi vào bài viết mọi người có thể tham khảo một số bài viết sau để hiểu hơn về thị trường Crypto nhé

Bridge Không Giải Quyết Được Vấn Đề Thanh Khoản

Hiện nay, trên thị trường đã có hàng trăm Blockchain Layer 1 và Layer 2 khác nhau như Ethereum, Near, Solana, Arbitrum,... Điều này tạo ra nhu cầu rất lớn về việc di chuyển tài sản giữa các Blockchain để người dùng có thể tiếp cận các cơ hội đầu tư và giao dịch trên nhiều hệ sinh thái khác nhau. Để giải quyết vấn đề đó, các Bridge đã ra đời với vai trò là hạ tầng vận chuyển tài sản giữa các Blockchain.

Ví dụ, người dùng có thể khóa BTC trên Bitcoin để nhận về WBTC trên Ethereum hoặc khóa ETH trên Ethereum để nhận về wETH trên Solana. Tuy nhiên, việc xuất hiện tài sản trên một Blockchain không đồng nghĩa với việc tài sản đó có một thị trường giao dịch thực sự. Các phiên bản Wrapped giờ đây gặp phải 2 vấn đề sau:

  • Vấn đề đầu tiên là sự phân mảnh của các phiên bản Wrapped. Một token có thể được hỗ trợ bởi một Bridge khác nhau và mỗi Bridge lại tạo ra một phiên bản Wrapped riêng biệt. Chẳng hạn, một Token có thể đồng thời tồn tại trên Solana dưới dạng Wrapped thông qua Wormhole, Hyperlane hoặc Axelar. Mặc dù tất cả đều đại diện cho cùng một tài sản gốc nhưng chúng lại là những token khác nhau và thanh khoản vì thế bị phân mảnh. Thay vì người dùng chỉ cần tập trung vào một Token duy nhất với một Pool thanh khoản dày thì giờ đây cả Trader và LP lại phân vân không biết chọn Token nào để giao dịch hay cung cấp thanh khoản
  • Thứ hai là Bridge chỉ giải quyết được vấn đề chuyển tài sản chứ chưa thực sự tạo được một thị trường xung quanh Token đó. Sau khi Token được Bridge sang một Blockchain khác, có nhiều vấn đề khác cũng cần phải được ưu tiên như thanh khỏa ban đầu lớn đề người dùng có thể giao dịch thoải mái mà không sợ bị trượt giá, các Wallet hỗ trợ, sự hỗ trợ của các Dex Aggregator hay các ứng dụng DeFi

Đây chính là khoản trống mà Sunrise muốn giải quyết. Thay vì chỉ tập trung vào việc đưa tài sản sang Solana thông qua Bridge thì Sunrise tiếp cận vấn đề theo hướng toàn diện hơn với mong muốn người dùng có một trải nghiệm giao dịch tốt nhất ngay từ thời điểm ban đầu với token đó. Để hiểu rõ hơn về Sunrise thì hãy cùng mình tìm hiểu trong phần tiếp theo của bài viết nhé

Tổng Quan Về Sunrise

Sunrise là một nền tảng hạ tầng được phát triển bởi Wormhole nhằm biến Solana thành điểm đến cho các tài sản mới ngay từ ngày đầu ra mắt. Thay vì để các token mới chỉ giao dịch trên Blockchain gốc với thanh khoản hạn chế và sau nhiều nhiều tuần hoặc nhiều tháng mới mở rộng sang các hệ sinh thái khác thì Sunrise cho phép các dự án đưa tài sản của mình lên Solana ngay khi Mainnet hoạt động với thanh khoản và thị trường giao dịch được chuẩn bị sẵn

Sunrise cung cấp một quy trình tiêu chuẩn để các dự án có thể:

  • Đưa Token từ Blockchain gốc sang Solana
  • Thiết lập thanh khoản ngay từ ngày đầu
  • Tích hợp với hệ sinh thái DeFi trên Solana
  • Cho phép người dùng Solana giao dịch tài sản mới mà không cần rời khỏi hệ sinh thái

Sunrise được ra mắt vào ngày 23/11/2025 và dự án đầu tiên sử dụng Sunrise là token MON của Wormhole. Ngay khi Monad chuyển sang Mainnet thì người dùng có thể giao dịch MON trên Solana hoặc chuyển MON sang Solana và giao dịch với USDC, Solana hoặc các tài sản khác trên Solana mà không cần chờ quy trình niêm yết truyền thống. Ngay ngày đầu niêm yết, khối lượng giao dịch của MON trên Solana đã đạt tới 87 triệu USD, xếp thứ 5 trên toàn thị trường và còn cao hơn một số sàn Cex. 

Ngoài MON thì những Token ra mắt gần đây trên Solana thông qua Sunrise cũng đạt được những thành tích ấn tượng trong ngày đầu ra mắt:

  • HYPE: Khối lượng giao dịch ngày đầu tiên đạt 13 triệu USD tuy nhiên trong ngày 01/06 vừa rồi thì khối lượng giao dịch của HYPE đã lên tới 200 triệu USD, xếp thứ 3 chỉ sau HyperLiquid và Bybit
  • INX: Khối lượng giao dịch ngày đầu đạt 2.8 triệu USD, xếp thứ 4 trên thị trường 

Cách Thức Hoạt Động Của Sunrise

Khác với các Bridge thông thường chỉ làm việc vận chuyển tài sản thì Sunrise cố gắng giải quyết bài toàn Launch. Như mình đã trình bày qua ở trên thì dưới đây mình sẽ trình bày chi tiết cách thức hoạt động của Sunrise để mọi người có thể hiểu rõ hơn nhé:

  • Bước 1 - Dự án đăng kí Launch thông qua Sunrise: Ví dụ như MON của Monad, HYPE của HyperLiquid hay một RWA muốn mở rộng sang Solana thì họ có thể liên hệ với Sunrise để bắt đầu triển khai
  • Bước 2 - Tạo phiên bản Canonical trên Solana: Canonical là một phiên bản duy nhất và được công nhận chính thức bởi hệ sinh thái Solana bao gồm các Explored, Dex hay wallet. Điều này tránh về sau trên Solana có các phiên bản khác gây phân mảnh thanh khoản và rắc rối cho người dùng. Sunrise sử dụng công nghệ Wormhole NTT để chuyển Token từ Chain gốc sang Solana
  • Bước 3 - Chuẩn bị thanh khoản trước khi giao dịch: Đây là phần quan trọng nhất vì khi có một lượng thanh khoản đủ lớn ngay từ ban đầu thì người dùng sẽ có một trải nghiệm giao dịch tốt từ đó họ sẽ có xu hướng giao dịch nhiều hơn về sau. Sunrise phối hợp với Market Maker, Liquidity Provider và Treasury của dự án để tạo Pool trên các Dex như Raydium, Orca, Meteora trước thời điểm Launch 
  • Bước 4 - Tích hợp với toàn bộ hệ sinh thái Solana: Để đảm bảo Token được hoạt động tốt nhất sau khi ra mắt thì Sunrise sẽ làm việc với các Wallet như Solflare, Phantom để đảm bảo token hiển thị ngay trong ví người dùng, các Explored để đảm bảo token được xác thực và tránh nhầm lẫn với các Token khác 
  • Bước 5 - Mở giao dịch: Đây thường trùng với thời điểm dự án chính thức TGE. Lúc này Token đã có sẵn Pool thanh khoản, hệ sinh thái tích hợp đầy đủ vì vậy người dùng có thể giao dịch một cách mượt mà với độ trượt giá thấp 

Rõ ràng khi nhìn vào quy trình đưa một dự án mới lên Solana ở trên thì mọi người có thể hiểu được tại sao Sunrise lại thành công đến vậy. Sunrise cũng ra mắt đúng thời điểm Solana đang hướng đến trở thành Nasdaq phi tập trung trong thị trường Crypto nơi mọi Token có thể được giao dịch trên Solana cũng như tránh tình trạng bị rút ruột từ các hệ sinh thái khác. 

Tránh Tình Trạng Rút Ruột Và Hỗ Trợ Solana Trở Thành Nasdaq Phi Tập Trung

Solana từ lâu đã được biết đến là một Blockchain tốc độ giao dịch nhanh với phí giao dịch cực rẻ. Không thể phủ nhận Solana là một thế lực trong lĩnh vực DeFi, liên tục thống trị khối lượng giao dịch trên Dex trong suốt giai đoạn 2024 và 2025. Tuy nhiên, lúc này Solana chỉ được biết đến là điểm đến hấp dẫn cho các giao dịch Memecoin chứ mạng lưới này vẫn chưa đủ khả năng hỗ trợ giao dịch khối lượng lớn đối với các tài sản không phải tài sản gốc hoặc không có sự hỗ trợ thanh khoản ban đầu của dự án

Với định vị trở thành Nasdaq phi tập trung trong thị trường Crypto nhưng Solana buộc phải đứng ngoài chứng kiến dòng thanh khoản khổng lồ đổ vào các hệ sinh thái đối thủ. Dễ thấy nhất là trường hợp của Pump.fun trên Solana, mặc dù là token gốc trên Solana nhưng việc HyperLiquid hỗ trợ niêm yết và Pre market đã thu hút các nhà giao dịch sang mạng lưới đối thủ và sau đó cũng đã hút cạn thanh khoản trên Solana tại thời điểm Pump.fun TGE.

Ngay cả ở thời điểm hiện tại, HyperLiquid vẫn là sàn giao dịch DeFi hàng đầu cho hoạt động giao dịch token PUMP, xử lí khối lượng giao dịch cao hơn cả so với AMM gốc của Pump.fun. Điều này đạt được khi giao dịch PUMP trên HyperLiquid đã mang đến trải nghiệm cực kì tốt với thanh khoản cao, trải nghiệm mượt mà tương tự như Cex vì vậy người dùng không còn có nhu cầu muốn di chuyển sang nơi khác 

Một trường hợp đáng chú ý khác là Binance Wallet và họ đã thu hút rất nhiều thanh khoản từ các đợt Launch của token trên Solana tại thời điểm TGE. Rất nhiều dự án ra mắt trên Binance Alpha trên Solana thường có một Contract khác trên BNB Chain và trước thời điểm TGE dự án thường Add Liquid khoảng 500k - 1 triệu USD LP trên PancakeSwap Pool 0.01% trong khi trên Solana thường add rất ít và chỉ phụ thuộc chủ yếu thanh khoản từ cộng đồng. Vì vậy tại thời điểm TGE thì khối lượng giao dịch trên Binance Wallet cao hơn rất nhiều, khiến dòng thanh khoản này vốn thuộc về Solana lại bị hút về phía BNB Chain.

Để giải quyết tình trạng này thì Sunrise đã được ra mắt, hướng đến việc tái cân bằng cán cân, đưa các tài sản từ bên ngoài Solana vào mạng lưới hiệu suất cao. Giờ đây, cuộc đua giành vị thế thống trị thị trường Onchain đặt hai cấu trúc thị trường vô cùng phức tạp vào thế đối đầu nhau nhằm tạo điều kiện tốt nhất cho các nhà giao dịch. Một mặt, HyperLiquid và Unit Protocol cung cấp CLOB có độ trễ thấp, được các nhà giao dịch thường xuyên cực kì ưa chuộng. Mặc khác trên Solana có các Prop AMM cung cấp mức chênh lệch giá tốt hơn và xử lí khối lượng giao dịch cao hơn Binance đối với cặp SOL-USD

Giờ đây với các Token lớn như HYPE, ZEC hay đặc biệt là SOL thì khối lượng giao dịch hoàn toàn có thể cạnh tranh và thậm chí có những thời điểm còn vượt cả Cex. Trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch trên thị trường SOL/Stablecoin cao hơn gấp 3 lần so với sàn Cex hàng đầu là Binance. Điều này cho thấy sự hoàn hảo đến kinh ngạc và sức mạnh của các Prop AMM mang lại giúp hiệu quả giao dịch Onchain thậm chí còn tốt hơn trải nghiệm trên các Cex hiện nay

Với sự xuất hiện của Sunrise và xu hướng mở rộng hơn về RWA, tiếp tục niêm yết nhiều loại tài sản lớn hơn trên mạng lưới, Solana dự kiến sẽ thu hút thanh khoản và hoạt động giao dịch mạnh mẽ hơn, đưa mạng lưới tiến gần hơn đến việc thực hiện hóa luận điểm về thị trường vốn trên Internet

Tổng Kết

Sunrise không đơn thuần là một Bridge mà là một lớp hạ tầng điều phối quá trình Launch tài sản trên Solana. Bằng cách kết hợp khả năng chuyển tài sản xuyên chuỗi, chuẩn bị thanh khoản từ trước và tích hợp toàn diện với hệ sinh thái DeFi, Sunrise giúp các Token mới có thể giao dịch hiệu quả ngay từ thời điểm đầu tiên. Trong bối cảnh Solana đang hướng tới trở thành thị trường vốn phi tập trung của Internet, Sunrise có thể đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút các tài sản lớn, hạn chế dòng thanh khoản bị phân tán sang các hệ sinh thái khác và củng cố vị thế của Solana như một trung tâm giao dịch Onchain hàng đầu.