Macro Flow #2: Lạm Phát Khu Vực Châu Âu Không Ngừng Nóng Lên

Macro Flow là series cập nhật tình hình kinh tế vĩ mô hàng tuần. Tại đây mình sẽ đưa đến cho các bạn một góc nhìn toàn cảnh của nền kinh tế và sự tác động của các sự kiện kinh tế vĩ mô tới thị trường crypto. 

Nhìn Lại Tình Hình Kinh Tế Vĩ Mô Tuần 46

Trong tuần qua, các khu vực kinh tế lớn như Mỹ và Châu Âu đều công bố các chỉ số kinh tế quan trọng. Giờ thì chúng ta hãy cùng đi phân tích kỹ các chỉ số này.

Chỉ số lạm phát PPI Hoa Kỳ hạ nhiệt 

15/11/2022: Chỉ số lạm phát PPI tháng 10 của Hoa Kỳ được công bố. PPI trong tháng 10 chỉ tăng 0.2%, trong khi dự báo tăng 0.5%, đây là một tín hiệu tích cực cho tình hình lạm phát Hoa Kỳ. 

PPI là chỉ số lạm phát chịu nhiều biến động nhất trong bộ ba chỉ số lạm phát PPI, PCE và CPI. Dữ liệu về PPI của Hoa Kỳ trong tháng 10 tuy tích cực nhưng nó thể hiện lạm phát vẫn chỉ đang hạ nhiệt một cách từ từ mà thôi, nên có thể thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn còn đang tương đối căng thẳng.

Doanh số bán lẻ Hoa Kỳ tăng vượt dự đoán

16/11/2022: Chính phủ Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu về doanh số bán lẻ tháng 10. Doanh số bán lẻ tháng 10 tăng 1.3% so với tháng trước, đây là một dữ liệu xấu đối với thị trường tài chính.

Việc dân Mỹ gia tăng mạnh nhu cầu chi tiêu trong bối cảnh lạm phát cao và lãi suất tăng liên tục cho thấy dân Mỹ đang bất chấp trước động thái thắt chặt chính sách tiền tệ của FED. 

Điều quan trọng là liệu xu hướng tiêu dùng cao có tiếp diễn trong những tháng còn lại của quý 4 hay không? Black Friday sắp đến và các dịp lễ cuối năm cũng kích thích tiêu dùng mạnh hơn và có thể trở thành một cản trở trong chủ ý giảm cầu của FED.

Cũng trong tuần, Bullard - một quan chức Fed cũng thể hiện tầm nhìn của họ là sẽ nâng lãi suất lên tối thiểu 125 điểm nữa, thậm chí có thể đưa lãi suất lên mức 7% với các kịch bản tệ hơn. Vậy nên cũng sẽ không lạ nếu như FED vẫn tăng 75 điểm lãi suất cơ bản vào tháng sau để cố gắng làm chậm lại nền kinh tế Hoa Kỳ.

Dữ liệu về doanh số bán lẻ là xấu cho thị trường tài chính, tuy nhiên lại là một tín hiệu tốt cho nền kinh tế nói chung vì suy thoái kinh tế có thể vẫn chưa tới gần. 

Lạm phát khu vực Châu Âu lập đỉnh mới

16/11/2022: Chỉ số lạm phát CPI tháng 10 của Anh được công bố. Con số thực tế là 11.1%, nhiều hơn 0.4% so với dự báo, lớn hơn 1% so với kỳ trước.

Lạm phát lập đỉnh mới trong 40 năm trở lại đây và không có dấu hiệu thuyên giảm mặc dù ngân hàng trung ương Anh đã mạnh tay nâng lãi suất kể từ tháng 8 năm nay. Vì vậy rất có thể ngân hàng trung ương Anh sẽ có một đợt nâng 75 điểm lãi suất cơ bản hoặc thậm chí nhiều hơn vào tháng 12 này.

17/11/2022: Chỉ số lạm phát CPI tháng 10 của khu vực Châu Âu cũng được cập nhật. CPI của EU là 10.6%, tuy mức tăng ít hơn dự báo 0.1% nhưng cũng vẫn đang trong một xu hướng tăng, chưa thấy dấu hiệu hạ nhiệt.

Ngân hàng ECB tăng mạnh lãi suất lên 2% sau 3 đợt tăng 0.75 điểm vào tháng 7, tháng 8 và tháng 10 năm nay, và với tình hình lạm phát như vậy thì nhiều khả năng là họ sẽ không dừng lại ở đó.

Lạm phát của khu vực Châu Âu chủ yếu đến từ giá năng lượng tăng cao vì ảnh hưởng từ cuộc xung đột Nga - Ukraine. Tình hình chiến tranh thì chưa có dấu hiệu gì là hạ nhiệt cả và vì vậy Châu Âu sẽ còn phải đối mặt với rủi ro lạm phát tăng cao hơn nữa.

Nền kinh tế Ai Cập đang chịu tỉ lệ lạm phát rất cao 16.2%, họ đang thực hiện chính sách giảm sử dụng năng lượng điện để có thể xuất khẩu khí đốt sang Châu Âu nhiều hơn và thu về ngoại tệ để giảm áp lực lạm phát. Trong bối cảnh Ai Cập có lượng dầu mỏ lớn, cầu của Châu Âu thì lại cao, xuất khẩu thì chắc chắn giá sẽ đắt, liệu điều này có gây thêm áp lực lạm phát cho Châu Âu không?

Các chỉ số đang thể hiện tình hình kinh tế vĩ mô của Châu Âu diễn ra chậm pha hơn nhưng xấu hơn nhiều so với tình hình kinh tế của Mỹ. 

Cập Nhật Tình Hình Kinh Tế Vĩ Mô Tuần 47

Tuần 47 năm 2022 là một tuần lễ tương đối yên bình vì không có nhiều chỉ số quan trọng của các khu vực kinh tế lớn được công bố. World Cup 2022 cũng bắt đầu từ tuần này và là sự kiện chiếm spotlight của cả thị trường. Nhưng nhìn chung thị trường vẫn có những nhịp đập đáng quan tâm.

Mỹ, Anh và EU công bố chỉ số PMI

23/11/2022: Mỹ và Anh sẽ đồng loạt công bố chỉ số PMI. Tình hình chung của các nước trên thế giới bây giờ là PMI đều dưới ngưỡng 50 điểm, thể hiện một nền kinh tế kém tăng trưởng hơn so với tháng trước.

PMI Mỹ dự đoán là 48 điểm, kỳ trước là 47.8 điểm. PMI Anh dự đoán là 45.7 điểm so với kỳ trước là 46.2 điểm. Nếu các chỉ số thực tế cao hơn dự đoán thì đó sẽ là một tín hiệu tích cực đối với nền kinh tế.

Công bố biên bản cuộc họp FOMC

24/11/2022: Biên bản cuộc họp FOMC đầu tháng sẽ được công bố vào lúc 2h sáng theo giờ Việt Nam. Tại đây, các quan điểm của FED về tình hình kinh tế sẽ được tiết lộ, biên bản cuộc họp FOMC rất quan trọng trong việc tìm ra các manh mối để dự đoán bước đi tiếp theo của FED.

Tổng Kết

Bản cập nhật tình hình kinh tế vĩ mô tuần 47 của năm 2022 khép lại với các điểm nhấn xoay quanh tình hình lạm phát của các khu vực kinh tế lớn trên thế giới. Trong khi lạm phát của Mỹ đang có dấu hiệu hạ nhiệt thì tại các quốc gia Châu Âu, lạm phát vẫn tiếp tục tạo đỉnh mới do bị ảnh hưởng từ cuộc chiến tranh Nga - Ukraine. 

Theo đó có thể dễ thấy các ngân hàng trung ương khu vực Châu Âu sẽ còn phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa trong các tháng tới. Còn với thái độ của FED thì cũng khó có thể đoán định những bước đi tiếp theo của họ trong thời gian tới nên chúng ta cần theo dõi các biến số tiếp theo. Vì vậy hãy cập nhật các số tiếp theo của Series Macro Flow tại website Hak Research các bạn nhé!