Vào ngày 12/01/2026, RedStone đã chính thức công bố hợp tác chiến lược với Cap - giao thức Stablecoin thế hệ mới nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, độ chính xác định giá và khả năng mở rộng của Stablecoin cUSD trên Ethereum Mainnet. Sự hợp tác này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc tái định nghĩa vai trò của Oracle trong kiến trúc Stablecoin quy mô lớn

Tổng Quan Về Cap

Cap là giao thức Stablecoin đầu tiên áp dụng mô hình Outsource Yield Generation theo cách lập trình hóa hoàn toàn và được bảo chứng đầy đủ. CAP cho phép chuyển đổi các tài sản Dollar Backed hàng đầu như USDC và USDT thành cUSD - một Stablecoin có khả năng redeem đầy đủ, hiệu quả vốn cao và được thiết kế cho môi trường thông lượng lớn.

Kiến trúc của CAP tách biệt rõ ràng giữa Risk và Yield:

  • Liquidity Providers Mint cUSD theo tỷ lệ 1:1 với tài sản thế chấp

  • Các Operator chuyên biệt triển khai phần tài sản đó vào các chiến lược minh bạch, có thể Audit

  • Peg của Stablecoin được bảo vệ bằng tài sản Onchain thực, không dựa trên giả định hay mô hình tổng hợp

Cách tiếp cận này giúp CAP vượt qua giới hạn của các mô hình Stablecoin truyền thống, vốn thường phải đánh đổi giữa ổn định và hiệu quả sử dụng vốn

Thách Thức: Oracle Trở Thành Hidden Tax Trong Kiến Trúc Stablecoin

Trong hệ thống CAP, mỗi lần Mint hoặc Redeem cUSD đều yêu cầu định giá tài sản thế chấp với độ chính xác cực cao. Một sai lệch nhỏ trong từng giao dịch riêng lẻ có thể không đáng kể nhưng khi mở rộng lên hàng chục nghìn giao dịch, sai số đó trở thành thất thoát giá trị thực sự, cho cả người dùng lẫn giao thức.

Với thiết lập Oracle trước đây, CAP buộc phải áp dụng Minting Fee 0.5% để bù đắp rủi ro từ biên độ cập nhật giá. Điều này tạo ra một mâu thuẫn cốt lõi:

  • Tăng phí để an toàn hơn cho giao thức

  • Nhưng lại đi ngược lại tầm nhìn về một “kỷ nguyên mới cho Digital Dollar”, nơi sự ổn định không đi kèm chi phí ẩn

CAP cần một Oracle:

  • Cho phép giảm phí mint mà không tăng rủi ro hệ thống

  • Duy trì sai lệch định giá trong biên độ chặt chẽ, có thể dự đoán

  • Có khả năng mở rộng khi TVL tăng từ hàng chục lên hàng trăm triệu USD

Giải Pháp Của RedStone: Oracle Được Thiết Kế Xoay Quanh Kinh Tế Stablecoin

RedStone không cung cấp một Oracle Plug and Play tiêu chuẩn. Thay vào đó, đội ngũ RedStone làm việc trực tiếp với team kỹ thuật của CAP để thiết kế một hệ thống định giá Precision First coi Oracle là một phần cấu trúc nội tại của Stablecoin

  • Custom Price Feed với Deviation 0.05%: RedStone triển khai price feed riêng cho cUSD với Deviation Threshold 0.05% thuộc nhóm chặt chẽ nhất trong toàn bộ DeFi hiện nay. Điều này đảm bảo giá tài sản thế chấp luôn bám sát thị trường, loại bỏ nhu cầu sử dụng các Risk Buffer do người dùng chi trả
  • Triển khai nhanh, tích hợp trực tiếp: Toàn bộ hệ thống Oracle được hoàn thiện và triển khai trong khoảng 2 tuần, đáp ứng đúng Timeline ra mắt của CAP đồng thời tích hợp trực tiếp vào kiến trúc bảo mật hiện tại mà không yêu cầu thay đổi bất kỳ Core Component nào

Để đảm bảo cUSD giữ vững peg ngay cả khi tài sản thế chấp được triển khai vào các chiến lược tạo lợi nhuận, RedStone thiết kế cơ chế tính Net Asset Value (NAV) dựa trên dữ liệu dự trữ thực tế. Trong mỗi lần cập nhật giá, Oracle của RedStone sẽ:

  1. Truy xuất danh sách đầy đủ các tài sản thế chấp của cUSD

  2. Đọc chính xác số dư từng tài sản trong reserve

  3. Lấy giá thị trường mới nhất, được tổng hợp từ nhiều nguồn độc lập trong cùng một node iteration

  4. Tính tổng giá trị tài sản thế chấp

  5. Chia cho tổng cung cUSD để xác định NAV chính xác trên mỗi đơn vị

Cách tiếp cận này đảm bảo giá cUSD phản ánh đúng trạng thái thực của hệ thống, kể cả khi tài sản đang được vay, tái phân bổ hoặc sinh lợi ở các lớp khác trong hệ sinh thái CAP

Kết quả từ việc triển khai Oracle của RedStone mang tính đo lường rõ ràng:

  • Deviation 0.05% giúp giảm 80% Minting Fee từ 0.5% xuống 0.1%
  • Hơn 300.000 USD được hoàn trả trực tiếp cho người dùng chỉ trong tuần đầu tiên

  • CAP nhanh chóng vượt 70 triệu USD TVL với hoạt động Mint và Swap ổn định

  • Tổng số phí tiết kiệm cho cộng đồng đã vượt 1.5 triệu USD

Quan trọng hơn, Oracle không ghi nhận bất kỳ tình trạng stale price, price gap hay suy giảm hiệu năng trong giai đoạn biến động. Nhờ việc định giá dựa trên giá trị dự trữ thực, CAP có thể tự tin mở rộng sang nhiều tài sản thế chấp mới, nhiều Operator và chiến lược lợi nhuận hơn và các mạng Blockchain khác trong tương lai

Tổng Kết

Sự hợp tác giữa CAP và RedStone cho thấy Oracle khi được thiết kế đúng cách, không phải là chi phí bắt buộc mà là đòn bẩy tăng trưởng. Độ chính xác dữ liệu không chỉ bảo vệ hệ thống, mà còn mở khóa hiệu quả vốn, giảm chi phí cho người dùng và cho phép Stablecoin mở rộng mà không đánh đổi tính ổn định. RedStone tiếp tục khẳng định vai trò là nhà cung cấp Oracle tập trung vào Precision, Scale và Real World Economics đặc biệt trong các use case Stablecoin, Lending và hạ tầng DeFi hiệu năng cao