Sự xuất hiện của ICM đang mở ra một chương hoàn toàn mới cho thị trường vốn toàn cầu nơi mọi hoạt động huy động, phân bổ và giao dịch vốn được thực hiện hoàn toàn trên Internet thông qua Blockchain. Trong bối cảnh đó, RedStone đang nổi lên như một trong những Infrastructure Layer cốt lõi giúp hiện thực hóa tầm nhìn ICM. Với vai trò là một Oracle thế hệ mới, nhờ kiến trúc Modular, khả năng đa chuỗi và mạng lưới đối tác chiến lược rộng khắp, RedStone không chỉ đảm bảo tính toàn vẹn dữ liệu mà còn góp phần hình thành nền móng cho thị trường vốn Internet toàn cầu. Hãy cùng Hak Research tìm hiểu chi tiết về xu hướng ICM và vai trò của RedStone trong bài viết này nhé.

Internet Capital Market (ICM): Xu Hướng Dẫn Đầu Dòng Vốn

ICM là gì?

Internet Capital Markets (ICM) đại diện cho một cuộc cách mạng hoàn toàn mới trong cách thức hoạt động của thị trường vốn toàn cầu. Khác với hệ thống tài chính truyền thống vẫn còn phụ thuộc vào các trung gian như ngân hàng, sàn giao dịch chứng khoán hay các tổ chức tài chính lớn thì ICM là một thị trường vốn hoàn toàn được số hóa, hoạt động trên Internet. Đây không đơn thuần là việc chuyển đổi các hoạt động tài chính mà là việc tái cấu trúc hoàn toàn cách thức mà vốn được huy động, phân bổ và giao dịch trên quy mô toàn cầu.

Trong ICM, mọi hoạt động từ việc gọi vốn, đầu tư, giao dịch đều diễn ra hoàn toàn trên Blockchain thông qua các Smart Contracts. Điều này tạo ra một môi trường tài chính mở, minh bạch và có thể tiếp cận được bởi bất kỳ ai có kết nối Internet, không phân biệt quốc tịch, địa vị xã hội hay quy mô tài sản. ICM có những đặc điểm nổi bật sau:

1. Tính chất Permissionless

Một trong những đặc điểm cách mạng nhất của ICM là tính chất Permissionless, khả năng tham gia thị trường mà không cần sự cho phép từ bất kỳ cơ quan quản lý hay tổ chức trung gian nào. Trong hệ thống tài chính truyền thống, việc tham gia thị trường vốn đòi hỏi một loạt các điều kiện phức tạp từ việc mở tài khoản ngân hàng, xác minh danh tính qua nhiều bước đến việc phải đáp ứng các yêu cầu về tài sản tối thiểu để được coi là nhà đầu tư chuyên nghiệp. 

Ngược lại, trong ICM bất kỳ ai cũng có thể tham gia thị trường chỉ với một ví crypto và kết nối Internet. Một nông dân ở Việt Nam có thể đầu tư vào một Startup công nghệ ở Mỹ hay một sinh viên ở Nigeria có thể cung cấp thanh khoản cho một quỹ bất động sản Tokenized ở Singapore. Tính chất này không chỉ dân chủ hóa quyền tiếp cận thị trường vốn mà còn tạo ra một pool thanh khoản khổng lồ từ cộng đồng toàn cầu, thay vì chỉ phụ thuộc vào một số ít tổ chức tài chính lớn.

2. Tokenization 

ICM có Token hóa mọi tài sản thực tế thành tài sản số và có thể giao dịch được trên Blockchain. Quá trình này không chỉ được áp dụng cho các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu mà còn mở rộng sang các tài sản vật chất như bất động sản, nghệ thuật thậm chí là cá quyền sở hữu trí tuệ hay doanh thu tương lai của một doanh nghiệp.

Việc Tokenization mang lại nhiều lợi ích quan trọng. Đầu tiên nó cho phép chia nhỏ các tài sản lớn thành nhiều phần nhỏ hơn, tạo điều kiện cho nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tham gia vào các khoản đầu tư trước đây chỉ dành cho các tổ chức lớn. Một căn nhà trị giá 1 triệu USD có thể được chia thành 1 triệu Token, mỗi Token trị giá 1 USD cho phép hàng ngàn người có thể sở hữu một phần của bất động sản này. Thứ 2, việc Tokenization giúp tăng tính thanh khoản cho các tài sản truyền thống khó giao dịch như bất động sản hay nghệ thuật bằng cách cho phép chúng được giao dịch 24/7 trên các sàn phi tập trung

3. Thanh khoản 24/7 toàn cầu

Khác với thị trường tài chính truyền thống hoạt động theo giờ hành chính và bị chia cắt bởi múi giờ địa lí, ICM hoạt động liên tục 24/7. Điều này có nghĩa là một nhà đầu tư ở Tokyo có thể giao dịch cổ phiếu của một công ty ở London vào lúc 3 giờ sáng theo giờ địa phương mà không cần phải chờ đến khi thị trường London mở cửa.

Tính chất 24/7 này không chỉ tăng tính tiện lợi mà còn cải thiện đáng kể hiệu quả định giá tài sản. Trong thị trường truyền thống, các sự kiện quan trọng xảy ra ngoài giờ giao dịch thường tạo ra gap giá lớn khi thị trường mở cửa trở lại. Trong ICM, giá cả được điều chỉnh liên tục theo thông tin mới, tạo ra một cơ chế định giá chính xác và hiệu quả hơn. Hơn nữa, thanh khoản 24/7 còn giúp giảm thiểu rủi ro thanh khoản - một trong những rủi ro lớn nhất trong đầu tư tài chính.

4. Tính phi tập trung và cộng đồng hóa

ICM hoạt động theo mô hình phi tập trung nơi cộng đồng người dùng đóng vai trò chủ đạo trong việc cung cấp thanh khoản, xác thực giao dịch và thậm chí là quản trị thị trường. Thay vì phải phụ thuộc vào các Market Maker chuyên nghiệp hay các tổ chức tài chính lớn, ICM tận dụng sức mạnh tập thể của cộng đồng để tạo ra thanh khoản.

Mô hình này mang lại nhiều lợi thế. Đầu tiên, nó tạo ra động lực kinh tế trực tiếp cho cộng đồng tham gia vì những người cung cấp thanh khoản được hưởng phí giao dịch. Thứ hai, nó giảm thiểu rủi ro tập trung khi không có một tổ chức nào có thể kiểm soát hay thao túng toàn bộ thị trường. Cuối cùng, mô hình phi tập trung cho phép thị trường tự điều chỉnh và phát triển theo nhu cầu thực tế của người dùng thay vì phải tuân theo các quy định cứng nhắc từ trên xuống.

Khác biệt giữa ICM và DeFi

Trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung, DeFi và ICM là hai khái niệm thường được nhắc đến song hành nhưng lại khác biệt rõ rệt về phạm vi và chức năng. DeFi được xây dựng trên Blockchain với mục tiêu tái tạo các dịch vụ tài chính truyền thống theo mô hình phi tập trung. Các giao thức DeFi cung cấp những sản phẩm cơ bản của hệ thống tài chính bao gồm Lending & Borrowing, sàn giao dịch phi tập trung (Dex), các sản phẩm phái sinh (Derivatives), Stablecoin hay các công cụ quản lí thanh khoản. Điểm cốt lõi của DeFi là thay thế vai trò trung gian (như ngân hàng, quỹ đầu tư, sàn giao dịch tập trung) bằng Smart Contract - những đoạn mã được tự động thực thi dựa trên dữ liệu Onchain. Nói cách khác, DeFi cung cấp các công cụ tài chính cơ bản, tạo nên hạ tầng cho hoạt động kinh tế trong môi trường Blockchain.

Trong khi đó, ICM được hiểu là lớp thị trường vốn được xây dựng và vận hành hoàn toàn trên Internet, sử dụng chính các công cụ DeFi làm nền tảng. Nếu DeFi tạo ra hạ tầng thì ICM là nơi các hoạt động kinh tế cụ thể là huy động vốn, giao dịch vốn, quản trị và phát hành tài sản số diễn ra trên hạ tầng đó. ICM có thể được xem là phiên bản Blockchain của thị trường vốn toàn cầu nơi các cá nhân và tổ chức có thể phát hành Token, gọi vốn, niêm yết, giao dịch mà không cần thông qua các tổ chức trung gian như ngân hàng đầu tư hay sàn chứng khoán.

Vai Trò Then Chốt Của RedStone

Tại sao Oracle lại quan trọng đối với ICM

Trong cấu trúc vận hành của ICM, dữ liệu là nền tảng vận hành cốt lõi. Các token vốn và các giao dịch trong thị trường này đều yêu cầu dữ liệu giá chính xác bao gồm giá tham chiếu, giá thanh khoản và chỉ số tài sản hỗ trợ để đảm bảo sự công bằng, ổn định và minh bạch. Một sai lệch nhỏ trong dữ liệu có thể dẫn đến rủi ro lớn, ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản, khả năng quản trị vốn hoặc cơ chế thanh toán trong hệ thống. 

Chính vì vậy, Oracle trở thành cầu nối quan trọng giữa thế giới thực và Blockchain, giúp đưa dữ liệu thị trường từ các sàn giao dịch Cex tập trung, sàn Dex phi tập trung hoặc thậm chí từ các nguồn tài chính truyền thống lên chuỗi. Nhờ vậy, Oracle đóng vai trò như lớp hạ tầng trung gian đảm bảo tính toàn vẹn và độ tin cậy cho toàn bộ hoạt động của ICM.

Không chỉ đóng vai trò truyền dẫn dữ liệu, Oracle còn góp phần bảo đảm tính minh bạch cho thị trường. Trong một hệ thống vốn phi tập trung nơi mọi quyết định đầu tư và giao dịch được thực hiện thông qua Smart Contract, độ tin cậy của dữ liệu đầu vào là yếu tố sống còn. Việc cung cấp dữ liệu Real Time và đáng tin cậy giúp nhà đầu tư có thể ra quyết định chính xác hơn đồng thời hạn chế tình trạng thao túng giá hoặc định giá sai lệch. Trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh, Oracle chất lượng cao giúp giảm thiểu rủi ro cho các Protocols phụ thuộc vào nó từ đó duy trì sự ổn định và tính bền vững cho toàn bộ thị trường vốn phi tập trung.

Lợi thế cạnh tranh của RedStone

Một trong những điểm khác biệt nổi bật giúp RedStone chiếm ưu thế trong lĩnh vực ICM là kiến trúc Modular linh hoạt. Khác với các Oracle truyền thống có cấu trúc Monolithic, RedStone áp dụng thiết kế tách lớp, cho phép nhanh chóng hỗ trợ và tích hợp các loại tài sản mới như Liquid Staking Tokens (LST), Liquid Restaking Tokens (LRT) và Real World Assets (RWA). Cách tiếp cận này giúp RedStone thích ứng nhanh với tốc độ phát triển của thị trường nơi liên tục xuất hiện các loại tài sản và mô hình tài chính mới. Khi một dự án trong ICM phát hành token vốn mới hoặc triển khai sản phẩm tài chính mới, RedStone có thể tích hợp Feed dữ liệu tương ứng chỉ trong thời gian ngắn, đảm bảo rằng hệ sinh thái luôn có dữ liệu cập nhật và chính xác để vận hành.

Bên cạnh đó, RedStone còn sở hữu lợi thế đáng kể về khả năng hỗ trợ đa chuỗi. Tính đến cuối năm 2024, RedStone đã mở rộng hoạt động trên hơn 50 Blockchain và Rollup bao gồm cả các mạng EVM và Non EVM. Điều này giúp RedStone trở thành Oracle có độ bao phủ rộng, có thể cung cấp dữ liệu cho nhiều thị trường ICM khác nhau mà không bị giới hạn trong một hệ sinh thái duy nhất. Việc đa chuỗi hóa không chỉ giúp mở rộng quy mô sử dụng mà còn tăng khả năng tương tác giữa các thị trường vốn trên nhiều Blockchain từ đó góp phần hình thành một mạng lưới ICM thống nhất, hoạt động liên tục và có thanh khoản cao trên toàn cầu.

Một yếu tố nữa củng cố vị thế cạnh tranh của RedStone trong ICM là mạng lưới đối tác chiến lược mạnh mẽ. Một trong những quan hệ nổi bật là với Ether.fi – dự án đã cam kết 500 triệu USD Restaking để tăng cường bảo mật cho mạng Oracle của RedStone thông qua cơ chế Restaking và AVS. Ngoài ra, RedStone còn tích hợp sâu với EigenLayer AVS, tận dụng giá trị tài sản được Restake làm nguồn bảo đảm cho hoạt động của mạng Oracle. Cách tiếp cận này không chỉ gia tăng độ an toàn mà còn chứng minh năng lực công nghệ và tầm nhìn dài hạn của RedStone trong việc kết nối các lớp hạ tầng an ninh của DeFi và ICM.

Song song với đó, RedStone đã thiết lập quan hệ với hơn 100 dự án và giao thức lớn trong hệ sinh thái DeFi và ICM như Pendle, Morpho, Venus và Euler. Việc nhiều dự án sử dụng trực tiếp dữ liệu từ RedStone cho thấy mức độ tin cậy và ảnh hưởng của Oracle này đối với các thị trường vốn phi tập trung. Mạng lưới đối tác trải rộng và được xây dựng trên cơ sở hợp tác kỹ thuật thực chất đã giúp RedStone không chỉ trở thành một oracle cung cấp dữ liệu, mà còn là một phần không thể thiếu trong cấu trúc vận hành của Internet Capital Markets hiện đại. 

Tốc Độ Tăng Trưởng Vượt Trội So Với Các Đối Thủ Cạnh Tranh Nhờ ICM

Với việc liên tục tập trung vào các xu hướng mới, đặc biệt là ICM đã mang lại cho RedStone tốc độ tăng trưởng vượt trôi so với các đối thủ cạnh tranh như Chainlink hay Pyth vốn chủ yếu phục vụ các mảng tài sản truyền thống hoặc giao dịch tần suất cao. Trong năm 2024, TVS của RedStone đã tăng trưởng hơn 6000% từ 110 triệu USD đầu năm lên tới gần 7 tỉ USD ở thời điểm hiện tại - tốc độ tăng trưởng gần như chưa từng có trong ngành Oracle. Con số này không chỉ phản ánh quy mô mở rộng nhanh chóng của mạng lưới dữ liệu RedStone mà còn cho thấy dòng vốn và niềm tin từ các giao thức DeFi, Restaking và RWA đang chuyển hướng sang các Oracle có khả năng phục vụ linh hoạt và chuyên biệt.

Trong khi đó, Chainlink dù vẫn giữ vị trí thống trị với khoảng 62% thị phần TVS lại chứng kiến sự chững lại trong tốc độ tăng trưởng. Nguyên nhân chính là mô hình Monolithic khó mở rộng sang các loại tài sản mới nổi như Token hóa tài sản thế giới thực, ... cùng với chi phí tích hợp cao khiến nhiều giao thức nhỏ và trung bình lựa chọn Oracle khác để thay thế. Dù vẫn là chuẩn mặc định trong các dự án lớn, Chainlink đang mất dần thị phần ở nhóm giao thức sáng tạo và đặc biệt là xu hướng ICM nơi yêu cầu tốc độ cập nhật và chi phí linh hoạt hơn.

Pyth Network - một đối thủ khác đang chiếm khoảng 5.95% về thị phần phần TVS, tập trung chủ yếu vào các ứng dụng Trading, Derivatives và hạ tầng cho các sàn Dex hiệu suất cao. Pyth ghi điểm nhờ khả năng cập nhật giá High Frequency song phạm vi ứng dụng lại hạn chế và chủ yếu phục vụ hoạt động giao dịch ngắn hạn chứ không bao phủ các loại tài sản vốn hoặc sản phẩm tài chính mới nổi trong ICM. Do đó, Pyth phù hợp với các thị trường cần độ trễ thấp  hơn là những thị trường vốn cần Feed dữ liệu đa dạng và tùy chỉnh cao như RedStone cung cấp. Đây cũng là lí do tại sao Pyth đã bị RedStone vượt mặt về thị phần TVS mặc dù trước đó Pyth đã có khoảng cách hơn đáng kể so với RedStone.

Nếu Chainlink đại diện cho lớp hạ tầng chuẩn của tài chính truyền thống Onchain và Pyth dẫn đầu trong mảng dữ liệu giao dịch High Frequency thì RedStone đang định hình tiêu chuẩn mới cho dữ liệu trong Internet Capital Markets nơi tài sản, thanh khoản và vốn lưu chuyển liên tục và phi tập trung. Chính chiến lược ICM First này đã giúp RedStone không chỉ tăng trưởng vượt trội mà còn trở thành mắt xích không thể thiếu trong quá trình hình thành lớp thị trường vốn phi tập trung toàn cầu. Với nhu cầu về thị trường vốn trong thế giới thực là rất lớn thì xu hướng ICM còn rất nhiều tiềm năng để phát triển và RedStone đang là trái tim, giữ vai trò cực kì quan trọng trong xu hướng phát triển này.

Tổng Kết

Internet Capital Markets đang dần định hình tương lai của thị trường vốn nơi ranh giới giữa tài chính truyền thống và DeFi bị xóa nhòa, tạo nên một hệ sinh thái vốn toàn cầu minh bạch, linh hoạt và mở rộng không giới hạn. Trong bức tranh đó, RedStone không chỉ đóng vai trò là một Oracle cung cấp dữ liệu mà còn là lực đẩy hạ tầng chiến lược, giúp kết nối các lớp thanh khoản, tài sản và giao thức trên toàn bộ mạng lưới ICM.