Cập Nhật Aster: Layer 1, Staking Và Các Động Lực Tăng Trưởng

Trong thời gian qua Aster đã có một thay đổi lớn, đó là chuyển sang ngôi nhà riêng của mình là Layer 1 Aster Chain vào tháng 03/2026, bên cạnh đó còn triển khai cơ chế Staking veToken. Cập nhật L1 và Staking sẽ giúp Aster có thêmtran những điều kiện lớn để mang ra cạnh với những Perps khác trong bối cảnh ngành Perps trong DeFi đang cạnh tranh rất khốc liệt.

Mọi người hãy cùng Hak Research khám phá động lực tăng trưởng của Aster thông qua những cập nhật lớn này nhé! 

Cập Nhật Tổng Quan

Hầu như tất cả các chỉ số đều cho thấy xu hướng giảm trong suốt khoảng thời gian từ tháng 10/2025 đến tháng 04/2026. Bắt đầu với khối lượng giao dịch Perps, Aster đang đạt khoảng $12B-$20B khối lượng giao dịch hàng tuần. Giảm mạnh so với thời kỳ đỉnh cao Fomo Aster Airdrop là khoảng $60B-$80B khối lượng giao dịch hàng tuần. Mức giảm này cũng một phần lớn đến từ điều kiện thị trường chung ảm đạm.

Cùng với xu hướng giảm mạnh của khối lượng giao dịch, TVL của Aster hiện đang dao động quanh $870M, ghi nhận mức giảm 60% từ ATH $2.5B đợt tháng 10/2025. Cùng với đó, phí giao dịch nền tảng cũng giảm về mức khoảng $100K-$300K mỗi ngày.

Open Interest của Aster có một chút khả quan hơn khi không giảm nhiều như các chỉ số trên, dao động khoảng khoảng $2B hàng ngày, thể hiện rằng người dùng nhỏ lẻ có thể rời đi, nhưng whale hold lệnh dài ngày thì vẫn ở lại với nền tảng. Thực tế thì mức OI này là khá lớn, ngay cả Hyperliquid cũng chỉ đạt khoảng $6B-$8B, tức Aster có thể đang chiếm khoảng 15% thị phần trong giai đoạn này.

Nhìn chung, xu hướng giảm này đến từ hai yếu tố chính. Thứ nhất là các chỉ số Aster đang quay trở về với giá trị thực sau khi trở nên Overhype do sự kiện Airdrop vào tháng 10/2025. Thứ hai là toàn thị trường Perps DeFi đều giảm mạnh, BTC và các tài sản dẫn đầu thị trường chỉ dao động trong biên độ hẹp, không định hình xu hướng khiến Trader giảm đòn bẩy và tần suất giao dịch.

Layer 1 Mang Lại Những Khác Biệt Gì Cho Aster

Trước đây, Aster có kiến trúc Multi-chain với công cụ tổng hợp thanh khoản và khớp lệnh CrossChain trên Ethereum, BNB Chain, Solana và Arbitrum. Các lệnh được tổng hợp từ nhiều Chain và đưa vào một Orderbook duy nhất, ví dụ người dùng trên Solana có thể gửi lệnh và được khớp với một lệnh khác đến từ BNB Chain.

Sau khi chuyển đổi sang Layer 1 của riêng mình, toàn bộ quy trình thực thi, Orderbook, khớp lệnh đều chạy 100% trên Aster Chain, do vậy không còn Cross-chain Matching như tước. Thanh khoản đang được chuyển đổi dần từ các Chain khác sang Aster Chain. Tuy nhiên hiện tại BNB Chain vẫn đang chiếm khoảng 70% TVL.

Cách lớp công nghệ của Aster Chain

Aster Chain sử dụng cơ chế đồng thuận PoSA (Proof-of-Stake Authority), một cơ chế Hybrid giữa PoS và PoA:

• PoS: Các Validator phải Stake một lượng lớn token ASTER, nếu như có bất kỳ hành vi sai phạm nào sẽ bị Slash.
• PoA: Chỉ có những Validator có uy tín trong hệ sinh thái mới được quyền vận hành Node.

Hiện tại chỉ có các đơn vị chủ chốt trong hệ sinh thái BNB mới được làm Validator trên Aster Chain, bao gồm Trust Wallet, BNB Chain, WLFI, Pancake Swap và ListaDAO. Số lượng Token ASTER được Stake của tất cả Validator đều ngang nhau khoảng 22-23 triệu Token. Như vậy có thể thấy Aster Chain sẽ vẫn rất tập trung.

Mạng lưới có những thông số hiệu suất cơ bản bao gồm100K TPS, Blocktime 50ms và không đòi hỏi Gas Fee cho giao dịch của người dùng. Đây đều là những con số cơ bản so với mọi Perps Chain khác. Layer 1 của Aster có một cơ chế chống MEV và Front-run thông qua Privacy-by-defaut (ZKP encrypt order):

• Mọi lệnh giao dịch đều được mã hóa bằng ZK.
• Các giao dịch không hiển thị trực tiếp trong lịch sử giao dịch.
• Dữ liệu lệnh không được hiển thị dưới dạng văn bản thuần túy.

Vì MEV Bot không nhìn thấy nội dung lệnh trong Mempool nên không có khả năng đặt trước các lệnh có vị thế đẹp hơn (Front-run) để trục lợi.

Aster Chain Roadmap

Để phát triển Aster Chain, đội ngũ phát triển đã lên một lộ trình bao gồm 5 Phase từ xây dựng cơ sở hạ tầng cho đến phát triển thương hiệu và hệ sinh thái.

• Phase 1 - Chain Genesis (Đã hoàn thành): Tập trung vào xây dựng cơ sở hạ tầng với các tính năng lõi như ZK-Encrypted Orders và Steath Addresses.
• Phase 2 - USD1 Perpetual (Đã hoàn thành): Aster hợp tác với dự án WLFI của nhà Trump để đưa USD1 làm tài sản ký quỹ hợp lệ cho giao dịch Perps trên nền tảng của mình với một số cặp giao dịch độc quyền như CLUSD1, XAUUSD1, XAGUSD1, BZUSD1,... Ngoài ra, phí giao dịch cho các cặp giao dịch này cũng được ưu đãi đáng kể, cụ thể là 1bps cho Taker, -0.5bps cho Maker.
• Phase 3 - Staking & veASTER (Đã hoàn thành): Cho phép người dùng ủy quyền ASTER của mình cho các Validator của Aster Chain và nhận thưởng theo thời gian ủy quyền.
• Phase 4 - Ecosystem Expansion: Aster cung cấp một bộ công cụ gọi là Aster Code, cho phép các bên thứ ba xây dựng ứng dụng trên nền tảng thanh khoản và bảo mật của Aster.
• Phase 5 - Brand Upgrade: Nâng cấp bộ nhận diện thương hiệu mới phù hợp hơn với tầm nhìn của Aster.

Aster đã đi theo lộ trình này một cách đúng hạn, hiện tại đã đến Phase 4. Tuy nhiên việc theo đuổi Roadmap này vẫn chưa mang lại cho Aster động lực tăng trưởng cần thiết.

Phân Tích Cơ Chế Staking Aster

Aster Chain đã chính thức cho ra mắt cơ chế Staking cho Token ASTER vào tháng 03/2026. Cách tham gia Staking rất đơn giản:

• Bước 1: Truy cập trang Staking trên Aster và kết nối ví.
• Bước 2: Chọn một trong các Validator (Trust Wallet, BNB Chain, WLFI, Lista, Pancake hoặc Validator của chính Aster).
• Bước 3: Nhập số lượng ASTER muốn Delegate.
• Bước 4: Chọn thời hạn Stake (tối đa 208 tuần).
• Bước 5: Ký giao dịch.

Sau khi Stake thành công, người dùng sẽ bắt đầu được nhận thưởng ở Epoch (mỗi Epoch là 1 tuần) ngay kế tiếp. Aster tách biệt phần thưởng thành 2 lớp độc lập (Dual Reward) bao gồm Base Reward với 150,000 ASTER mỗi tuần và Loyalty Reward với 300,000 ASTER mỗi tuần. Pool thưởng 450,000 ASTER mỗi tuần tương ứng với khoảng $300K, tuy nhiên vẫn có thể được điều chỉnh sau này.

Trong đó Loyalty Reward không chia theo tỷ trọng ASTER đã Stake giống như Base Reward, mà tính dựa trên veASTER (voted-escrowed ASTER). Trong khi đó veASTER là đơn vị thu được khi Stake ASTER dựa trên một thời hạn nhất định, càng Stake lâu ngày thì càng được nhiều veASTER. Nói cách khác thì Loyalty Reward vừa được đánh giá dựa trên tổng số ASTER được Stake, vừa dựa trên thời gian Stake. Đây là một cơ chế cơ bản tương tự với mọi mô hình veToken khác trước đây.

Aster cũng cung cấp một phương pháp cho phép người dùng rút tiền sớm, tuy nhiên nó sẽ đi kèm với một mức phạt cực kỳ nặng, dao động từ 2% cho đến 60% tổng số lượng ASTER được Stake, vì vậy có lẽ sẽ ít có ai nghĩ đến chuyện Unstake trước thời hạn.

Đánh Giá Động Lực Tăng Trưởng

Động lực tăng trưởng lớn nhất của Aster trong thời gian vừa qua là quá trình chuyển dịch từ mô hình Perps DEX truyền thống sang một ngôi nhà mới rộng rãi hơn đó là một Layer 1 Perp Chain chuyên biệt. Về mặt kỹ thuật thì Aster Chain chắc chắn mang lại hiệu suất hệ thống cao hơn, tăng mức độ tự chủ trong việc kiểm soát hạ tầng và tối ưu hóa cho các yêu cầu đặc thù của giao dịch Perps như là độ trễ thấp, thông lượng cao và khả năng xử lý các tình huống mà thị trường biến động mạnh bất thường.

Trên thực tế thì gần như mọi Perps DEX hàng đầu đều được trang bị cho mình một Appchain riêng, hoặc không thì phải được triển khai trên các Blockchain hiệu năng cao như Sui hay Solana. Do đó, nếu bỏ qua tính tập trung của mạng lưới Validator ra thì việc Aster phát triển Layer 1 cho chính mình là một nước đi cần thiết để duy trì năng lực cạnh tranh, nhưng nó cũng không mang lại điều gì quá khác biệt so với mặt bằng chung của thị trường vì câu chuyện Appchain vốn đã rất bình thường trong năm 2026 rồi.

Điều quan trọng khác khi triển khai Aster Chain là mở đường cho một hệ thống Staking, đóng vai trò như làm một công cụ điều tiết nguồn cung lưu thông, giảm áp lực bán ASTER trên thị trường. Sở dĩ vì việc khóa Token để nhận phần thưởng làm co hẹp nguồn cung lưu thông thực tế. Tuy nhiên, hiện tại có thể thấy mới chỉ có khoảng 175 triệu Token ASTER được Delegate cho các Validator, tương ứng khoảng 2.2% tổng cung ASTER. Đây là một tỷ lệ khá thấp và có thể đánh giá là chưa ảnh hưởng đủ nhiều để tạo ra một động lực tăng trưởng rõ rệt cho ASTER. Hiệu quả của cơ chế này vẫn sẽ cần được kiểm chứng theo thời gian, và liệu rằng Aster có thể gia tăng tỷ lệ Staking thông qua những chiến dịch bổ sung trong tương lai hay không. 

Cuối cùng, quan hệ đối tác chiến lược với World Liberty Financial (WLFI) của gia đình nhà Trump ngày càng trở nên giống với một canh bạc. Aster chủ động tích hợp Stablecoin USD1 làm tài sản thế chấp hợp lệ và triển khai một vài cặp giao dịch độc quyền, tung ra những ưu đãi mà chỉ sử dụng USD1 mới có. Hơn thế, một trong các Validator của Aster, bên cạnh các dự án OG trên hệ sinh thái BNB Chain thì còn một suất cho WLFI nữa. 

Tuy nhiên, bối cảnh cục bộ của World Liberty Financial không khả quan lắm khi các thành viên chủ chốt trong gia đình nhà Trump đang dần rút lui trước truyền thông trong vai trò vận hành hoặc cố vấn, trở về với những chiếc ghế ít nóng hơn đó là Ambassador, để tránh việc đứng mũi chịu sào. Sự thay đổi này khiến mọi người đặt một dấu hỏi chấm vào trách nhiệm thực sự của tổng thống Trump và các con trai của ông trong dự án. Nếu như một ngày Trump quay lưng với World Liberty Financial thì chắc chắn mối quan hệ đối tác chiến lược này sẽ là một dấu trừ trong động lực tăng trưởng của Aster.

Tổng Kết

Nhìn chung, Aster đang bước vào một giai đoạn chuyển mình quan trọng khi dịch chuyển từ một Perps DEX sang xây dựng một hạ tầng giao dịch Perps hoàn chỉnh với Layer 1 riêng của mình. Về mặt tổng thể thì Aster đã sở hữu được những điều kiện cần để đặt lên bàn cờ cạnh tranh với các dự án Perps khác trong thị trường DeFi, tuy nhiên vẫn thiếu một điều kiện quyết định để tạo ra một động lực tăng trưởng bền vững, thu hút lại dòng tiền đang dần rời bỏ dự án sau sự kiện Airdrop.