Cash là gì? Cash là Stablecoin do Phantom thiết kế, phát hành theo mô hình Open Issuance của Bridge và Stripe, ra mắt đầu tiên trên Solana với mục tiêu là đưa Stablecoin vào các tình huống thanh toán đời thường đồng thời tạo động lực doanh thu trực tiếp cho Developer. Vậy chi tiết dự án này là gì và có điều gì đặc biệt, hãy cùng Hak Research tìm hiểu chi tiết trong bài viết này nhé

Trước khi vào bài viết, mọi người có thể tham khảo một số bài viết sau để hiểu rõ hơn nhé

Tổng Quan Về Cash

Cash là gì?

Cash là một Stablecoin Open Loop được thiết kế bởi Phantom, sử dụng nền tảng Open Issuance của Bridge có hỗ trợ thanh toán qua Stripe và khởi chạy đầu tiên trên Solana trong đó mỗi đơn vị cash được bảo chứng 1:1 bằng USD, có thể đổi ra USD thông qua Bridge với dự trữ lưu ký tại các Custodian theo cấu trúc Bankruptcy Remote. Hướng tiếp cận này nhắm vào hai nhóm sử dụng chính: người dùng phổ thông (thanh toán p2p, nạp rút ngân hàng) và Developer/doanh nghiệp muốn tích hợp thanh toán Onchain.

Khác với nhiều Stablecoin truyền thống, cash nhấn mạnh Real World Utility và cơ chế chia sẻ doanh thu cho bên Originator. Khi một doanh nghiệp hoặc ứng dụng tích hợp API của Bridge để phát hành Cash cho người dùng của họ, phần Net Revenue sau phí Issuance thuộc về chính bên Originator. Nhờ vậy, mô hình khuyến khích các Builder mở rộng hệ sinh thái sử dụng Cash trong cả Crypto lẫn thương mại truyền thống.

Điểm khác biệt của Cash:

  • Thiết kế bởi Phantom, phân phối sẵn trong ví với tập người dùng lớn, có sẵn thẻ ảo/debit, p2p theo Username, nạp tiền ngân hàng gần như tức thì

  • Open Issuance bởi Bridge: phát hành/đổi 1:1 usd, dự trữ quản trị theo chuẩn tuân thủ, tài khoản dự trữ Bankruptcy Remote

  • Tích hợp Stripe (qua Stripe Checkout, sắp triển khai) để chấp nhận Cash ở Merchant truyền thống

  • Cơ chế chia sẻ doanh thu: Originator giữ 100% Net Revenue từ nguồn cung họ tạo sau phí Issuance

  • Ưu tiên tính mở và trung lập: không Walled Garden, có thể tích hợp với ví/sàn/Protocol khác và tận dụng thanh khoản Onchain

  • Khởi chạy trên Solana: thông lượng cao, phí thấp, phù hợp thanh toán vi mô và trải nghiệm thời gian thực

Mô hình & cơ chế hoạt động

Các thành phần chính:

  • Phantom: Lớp sản phẩm người dùng (ví, p2p, thẻ ảo/Debit, Onramp/Offramp), là điểm phân phối chính cho User

  • Bridge (Open Issuance): Hạ tầng phát hành, lưu ký dự trữ, quy trình Mint/Redeem 1:1 usd, báo cáo và tuân thủ

  • Stripe: lớp chấp nhận thanh toán ở merchant truyền thống (qua Stripe Checkout, sắp ra mắt)

  • Market Maker tier-1: cung cấp thanh khoản sâu cho cặp giao dịch liên quan đến cash trên Solana, hỗ trợ DeFi

  • Solana: Blockchain khởi chạy đầu tiên, tốc độ cao, chi phí giao dịch thấp

  • Originator (Developer/doanh nghiệp): bên tích hợp API Bridge để Originate nguồn cung và giữ Net Revenue

  • Custodian & ngân hàng đối tác: lưu trữ dự trữ usd, phát hành thẻ (ví dụ thẻ do Lead Bank phát hành), xử lý Rails truyền thống

  • Người dùng cuối: lưu trữ, chuyển, thanh toán và đổi Cash trong bối cảnh Onchain và Offchain

Quy trình hoạt động của Cash diễn ra theo các bước sau:

  • Onboarding & tích hợp: Developer/doanh nghiệp tích hợp API của Bridge (Open Issuance) vào sản phẩm của họ với người dùng phổ thông, Onboarding chủ yếu thông qua Phantom (p2p, thẻ ảo, Onramp)

  • Originate nguồn cung: Khi có nhu cầu, Originator yêu cầu Bridge Mint Cash tương ứng với số USD nộp vào tài khoản dự trữ, cơ chế kiểm soát bảo chứng 1:1 được áp dụng

  • Phân phối trong ví: Số Cash mới Mint được phân phối đến ví Phantom của người dùng hoặc Smart Account của ứng dụng, sẵn sàng dùng cho p2p, thanh toán hoặc DeFi

  • Thanh toán & p2p: Người dùng chuyển tiền P2P theo Username trong Phantom, chi tiêu qua thẻ ảo/debit (thẻ vật lý dự kiến bổ sung) hoặc thanh toán ở Merchant tích hợp Stripe (khi mở)

  • Thanh khoản Onchain: Market Maker cung cấp thanh khoản cho các cặp có Cash trên Solana, giúp người dùng quy đổi giữa Cash và tài sản khác, hỗ trợ các Use Case DeFi

  • Redeem 1:1: Người dùng hoặc tổ chức có thể gửi lại Cash về Bridge để đổi ra USD theo tỷ lệ 1:1, tiền về tài khoản ngân hàng theo quy trình của đối tác

  • Hạch toán & dự trữ: Bridge cập nhật sổ cái, điều phối dự trữ tại Custodian (Bankruptcy Remote), bảo đảm cân bằng giữa số Cash lưu hành và dự trữ USD

  • Phân bổ doanh thu: Phí Issuance được trừ, phần Net Revenue thuộc về Originator nhằm khuyến khích mở rộng tích hợp thực tế

  • Tuân thủ & rủi ro vận hành: Các lớp kiểm soát của Bridge/Stripe/Custodian xử lý AML/KYC (khi áp dụng), báo cáo và giám sát rủi ro thanh khoản

Lộ Trình Phát Triển

Update …

Core Team

Cash được phát triển bởi Phantom - Wallet hàng đầu trên thị trường ở thời điểm hiện tại

Investor

Update…

Tokenomics

Update…

Sàn Giao Dịch

Update…

Kênh Thông Tin Của Dự Án

Tổng Kết

Cash đặt trọng tâm vào ứng dụng thực tế của Stablecoin: giao dịch nhanh, chi phí thấp, tích hợp tốt với ví và Rails thanh toán truyền thống. Mô hình Open Issuance cùng cơ chế chia sẻ net Revenue cho Originator tạo động lực kinh tế rõ rệt cho Developer từ đó mở rộng hệ sinh thái sử dụng ở cả Onchain lẫn Offchain. Tuy vậy, giai đoạn đầu vẫn cần theo dõi sát các chỉ số then chốt như thanh khoản, khối lượng giao dịch, mức độ chấp nhận của Merchant, tốc độ Redeem và minh bạch dự trữ. Nếu các mắt xích đối tác vận hành trơn tru và trải nghiệm người dùng tiếp tục được cải thiện, Cash có cơ hội trở thành lựa chọn Stablecoin phục vụ thanh toán đời thường trên Solana và xa hơn.