Hylo là gì? Hylo là nền tảng Stablecoin phi tập trung trên Solana với hai sản phẩm chính là hyUSD được bảo chứng bằng Liquid Staking Token và Pegged 1:1 với USD, và xSOL cho phép mở vị thế đòn bẩy bằng SOL mà không có rủi ro thanh lý, đồng thời vận hành dựa trên cơ chế quản lý rủi ro tự động nhằm duy trì sự ổn định và bền vững của hệ thống. Cùng Hak Research tìm hiểu về cơ chế hoạt động của hai Stablecoin này trên Hylo trong bài viết dưới đây nhé.

Tổng Quan Về Hylo

Hylo là gì?

Hylo là một nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) được xây dựng trên Solana, tập trung vào việc cung cấp một hệ thống Stablecoin phi tập trung với hai Token chính: hyUSD và xSOL. hyUSD là một Stablecoin được Pegged 1:1 với USD, được Backed bởi các Liquid Staking Token (LST) như JitoSOL, đảm bảo tính minh bạch và phi tập trung hoàn toàn. Mặt khác, xSOL là một Token sử dụng SOL để mở các vị thế đòn bẩy mà không có rủi ro thanh lý.

Hylo được thiết kế để tối ưu hóa tính mở rộng và tự động, sử dụng các LSTs như “trái phiếu Onchain” để khai thác lợi suất. Hylo sử dụng một hệ thống quản lý rủi ro có tính toán, bao gồm Stability Pool và cơ chế điều chỉnh phí, để duy trì sự ổn định của hyUSD và đảm bảo tính bền vững của hệ thống trong điều kiện thị trường biến động.

Đặc điểm nổi bật của Hylo:

  • Stablecoin phi tập trung: hyUSD được Backed hoàn toàn bởi các LSTs của Solana, loại bỏ sự phụ thuộc vào tài sản thế giới thực như tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc. Điều này giúp hyUSD trở thành một trong những stablecoin phi tập trung nhất trên Solana, với khả năng redeem trực tiếp bất cứ lúc nào .
  • Đòn bẩy không rủi ro thanh ký: xSOL cung cấp một cách tiếp cận sáng tạo để đầu tư đòn bẩy, cho phép người dùng tiếp cận đòn bẩy với Token SOL mà không lo bị thanh lý.
  • Quản lý rủi ro tự động: Hylo sử dụng Stability Pool và điều chỉnh phí động, để duy trì tỷ lệ thế chấp (Collateral Ratio – CR) ở mức an toàn. Khi CR giảm dưới 150%, giao thức kích hoạt các biện pháp như tăng phí Mint hyUSD hoặc giảm phí Mint xSOL để khôi phục sự cân bằng.
  • Lợi suất cao: sHYUSD, phiên bản Stake của hyUSD, cho phép người dùng gửi hyUSD vào Stability Pool để kiếm lợi suất, với mức APY khoảng 15%.
  • Tích hợp với DeFi trên Solana: hyUSD có khả năng mở rộng và tích hợp tốt với các giao thức DeFi khác trên hệ sinh thái Solana.

Mô hình và cơ chế hoạt động

Hylo được cấu thành từ bốn thành phần chính sau:

  • Collateral Pool: Pool chứa các LSTs trên Solana (như JitoSOL), đóng vai trò là tài sản thế chấp cho hyUSD và xSOL. Đảm bảo giá trị của các Token được phát hành luôn được Backed bởi tài sản trên đây.
  • hyUSD: Stablecoin Ơegged 1:1 với USD, được Mint bằng cách gửi LSTs vào Collateral Pool.
  • xSOL: Token sử dụng SOL với đòn bẩy động, xSOL phản ứng mạnh hơn so với biến động giá của SOL: nếu giá SOL tăng gấp đôi, giá xSOL sẽ tăng gấp ba; ngược lại nếu SOL giảm, xSOL sẽ giảm sâu hơn. Điều này xảy ra vì xSOL đóng vai trò như một phần còn lại sau khi trừ đi giá trị bảo chứng cho hyUSD, giúp hyUSD giữ giá ổn định trong khi xSOL hấp thụ toàn bộ biến động của tài sản cơ sở.
  • Stability Pool: Nơi chứa sHYUSD, được sử dụng để quản lý rủi ro bằng cách chuyển đổi hyUSD thành xSOL khi tỷ lệ thế chấp giảm dưới ngưỡng an toàn, giúp duy trì sự ổn định của hệ thống.
hylo là gì

Cơ chế hoạt động của Hylo dựa trên 2 Stablecoin hyUSD và xSOL, được điều chỉnh bởi phương trình bất biến sau:

Collateral TVL = hyUSD Supply × hyUSD Price + xSOL Supply × xSOL Price

Trong đó hyUSD Price được cố định ở 1 USD, và giá xSOL được tính bằng:

xSOL Price = (Collateral TVL – hyUSD Supply) / xSOL Supply

Có 2 trường hợp sau:

1. Khi giá SOL giảm

Khi giá SOL giảm, giá trị của LSTs trong Collateral Pool giảm, làm giảm Collateral TVL. Theo phương trình bất biến, để giữ hyUSD Price cố định ở 1 USD, xSOL Price sẽ giảm tương ứng để hấp thụ biến động. Ví dụ: Nếu Collateral TVL ban đầu là 1.000 USD, với hyUSD Supply là 600 USD (tương đương 600 hyUSD), và xSOL Supply là 100 xSOL, thì xSOL Price ban đầu là (1.000 – 600) / 100 = 4 USD. Khi giá SOL giảm, làm Collateral TVL giảm còn 900 USD, xSOL Price sẽ điều chỉnh thành (900 – 600) / 100 = 3 USD, đảm bảo peg của hyUSD không bị ảnh hưởng.

2. Khi giá SOL tăng

Khi giá SOL tăng, giá trị của LSTs trong Collateral Pool tăng, làm tăng Collateral TVL. Với giá hyUSD cố định ở 1 USD, xSOL Price sẽ tăng tương ứng để phản ánh giá trị tăng thêm trong Collateral Pool. Ví dụ: Nếu Collateral TVL tăng lên 1.200 USD do giá SOL tăng, xSOL Price sẽ điều chỉnh thành (1.200 – 600) / 100 = 6 USD. Người dùng nắm giữ xSOL sẽ được hưởng lợi từ mức Exposure đòn bẩy với giá SOL tăng.

Lộ Trình Phát Triển

Update…

Investor

Update…

Core Team

Update…

Tokenomics

Update …

Sàn Giao Dịch

Update …

Kênh Thông Tin Của Dự Án

Tổng Kết

Hylo mang đến làn gió mới cho DeFi trên Solana với một Stablecoin phi tập trung (hyUSD) và một sản phẩm đòn bẩy sáng tạo (xSOL) khi rủi ro thanh lý bằng không. Bằng cách sử dụng các LST và một hệ thống quản lý rủi ro thông minh, Hylo cung cấp một giải pháp an toàn và hiệu quả cho người dùng muốn tham gia vào tài chính phi tập trung. Hiện tại, Hylo đã vượt mốc $1M tổng giá trị khóa (TVL), với 1.255 người dùng và tỷ lệ thế chấp của hyUSD đạt khoảng 170%.