Vào ngày 29/07/2025, RedStone đã thông báo ra mắt RedStone Atom với định vị Oracle như một Performance Engine, giải quyết vấn đề mà các mô hình Oracle truyền thống Push Feed và Pull/On-Demand trong việc Liquidation. Để hiểu rõ hơn về RedStone Atom thì hãy cùng Hak Research tìm hiểu chi tiết trong bài viết này nhé.

Bối Cảnh Ra Đời 

Oracle đóng vai trò cực kì quan trọng trong thị trường Lending khi đây là lớp hạ tầng đưa giá tài sản từ Offchain lên Onchain để các Lending Protocol tính Health Factor, LTV,… để quyết định một vị thế bị đưa vào trạng thái bị thanh lí. Ở thời điểm hiện tại, có hai kiến trúc phổ biến là:

1. Push Feed:

Đây là mô hình cập nhật giá Onchain theo lịch trình cố định (ví dụ sau mỗi x giây) hoặc khi độ lệch giá vượt 1 ngưỡng nhất định. Lợi thế của mô hình này là đơn giản, dễ dự đoán chi phí Gas và tương thích với hầu hết giao thức. Trong điều kiện bình thường, tần suất cập nhật cố định đủ đáp ứng nhu cầu đọc giá và giúp nhà cung cấp Oracle tối ưu chi phí vận hành. 

Tuy nhiên vì cập nhật theo lịch nên gần như luôn có độ lệch với thời điểm hệ thống thật sự cần giá mới đặc biệt khi thị trường biến động mạnh. Chuỗi hành động giá thay đổi → thoả điều kiện → giao dịch cập nhật được đưa vào Mempool → vào Block khiến dễ xảy ra tình trạng Lag nhiều Block nghĩa là chưa có cập nhật giá mới sau nhiều Block. Lúc này, Health Factor có thể tụt dưới 1 nhưng giao thức chưa nhìn thấy giá mới để kích hoạt Liquidation làm tăng xác xuất bị nợ xấu.

Ngoài ra, ở mô hình Push Feed thì cập nhật giá và thanh lí là hai giao dịch độc lập. Để khuyến khích bảo mật và đảm bảo các vị thế thiếu thế chấp được thanh lí trước khi chúng có thể phát sinh nợ xấu, các giao thức Lending sẽ thưởng cho người thanh lí một khoản tiền thưởng thanh lí cực kì hấp dẫn đôi khi có thể lên đến 10% giá trị vị thế. Vì vậy khi giá mới được cập nhật, các Liquidator lao vào cuộc đua Mempool bằng Priority Fees để giành thực thi trước khiến Gas tăng lên quá cao. Lúc này phần lớn phần thưởng thanh lí đã bị chuyển thành phí Gas cho Validator thay vì tích lũy về giao thức, khiến OEV bị rò rỉ.

Theo thống kê từ Dune thì tổng OEV thất thoát do Oracle đã vượt 500 triệu USD trong đó chỉ riêng Aave đã chiếm đến hơn 300 triệu USD.

Để bù đắp cho những vấn đề trên thì các giao thức Lending phải hạ LTV, nâng Liquidation Bonus nới lỏng ngưỡng sai lệch giá. Điều này khiến Borrower vay được ít hơn trên cùng 1 lượng tài sản thế chấp, Lender nhận được APY thấp hơn do thanh khoản được vay giảm và tổng chi phí vốn của hệ thống tăng.

2. Pull/On Demand

Đây là cách tiếp cận trong đó dữ liệu giá chỉ được đưa và Onchain khi có một lí do kinh tế để nó làm vậy. Thay vì đẩy giá theo lịch như Push Feed, cơ chế này cho phép Solver chủ động gọi cập nhật đúng thời điểm sự kiện nhạy cảm xảy ra chẳng hạn như khi mức giá mới sẽ kích hoạt thanh lí. Về bản chất, Pull/On-Demand biến cập nhật Oracle thành một hành Incentive khi ai thấy cơ hội sinh lợi (thanh lý thành công, nhận phần thưởng) thì gọi cập nhật ngay, giúp giảm độ trễ thực tế tại chính thời điểm quan trọng nhất đối với giao thức Lending.

Tuy nhiên, mô hình Pull/On-Demand hiện tại đối mặt với một số vấn đề. Nếu cơ hội kinh tế quá nhỏ (tài sản kém thanh khoản, vị thế nhỏ) không ai có động lực cập nhật. Ngoài ra là rủi ro tập trung và hạ tầng khi ở thời điểm hiện tại chỉ một số ít Relayer/Solver hiệu quả đang thống trị dễ khiến các nền tảng này dễ chuộc lợi với mục đích riêng. 

Vì vậy, RedStone đã cho ra mắt RedStone Atom để giải quyết những vấn đề gặp phải của cả mô hình Push Feed và Pull/On Demand. Sau đây, hãy cùng Hak Research tìm hiểu nhé.

Tổng Quan Về RedStone Atom

RedStone Atom là một hệ Oracle mới được RedStone giới thiệu dành riêng cho DeFi Lending, được thiết kế xoay quanh mục tiêu tối ưu hiệu quả thanh lí và tái phân phối OEV về cho giao thức. Khác với Oracle truyền thống chỉ cung cấp dữ liệu thì Atom định vị Oracle như một Performance Engine giúp Lending Protocols nâng LTV, giảm nợ xấu và cải thiện lợi suất đã tính đến rủi ro.

Điểm nổi bật của RedStone Atom là Zero Latency tại thời điểm thanh lý khi giá được cập nhật đúng khoảnh khắc có thể kích hoạt Liquidation, cho phép xử lý vị thế sớm và nhất quán trong biến động. Đồng thời Atom thu giữ OEV ngay tại nguồn mỗi khi cập nhật giá và chuyển phần giá trị này về Treasury của giao thức. Nguồn giá trị này có thể dùng làm doanh thu, tăng Supplier APY hoặc hạ Borrow APR.

Tổng quan về RedStone Atom

RedStone Atom hiện có thể bật ngay trên bất kì RedStone Feed, chạy đa chuỗi và không cần thay đổi Contract hay viết thêm Code từ phía giao thức. Hiện tại, RedStone đã hoạt động trên Unichain bảo về các Market của Compound Finance, Morpho, Venus Protocol và Upshift. Sắp tới Atom dự kiện được mở rộng trên BNB Chain, Base, Berachain, Ethereum, HyperEVM và Arbitrum.

Với việc xem Oracle như một Execution Edge, RedStone giải quyết hai nút thắt lớn của các nền tảng Lending hiện nay độ trễ cập nhật và rò rỉ OEV. Kết quả là Liquidation diễn ra nhanh hơn và ổn định hơn, các tham số rủi ro có thể nới lỏng, chi phí vốn giảm giúp phần lớn giá trị kinh tế thu được quay trở lại người dùng và giao thức.

Cách Thức Hoạt Động Của RedStone Atom

RedStone Atom được thiết kế như một Execution Aware Oracle, liên kết trực tiếp thời điểm giá được Update với hành vi Liquidation của Lending Protocol. Kiến trúc gồm ba thành phần chính:

  • RedStone Feed/Relayer: Thu thập dữ liệu giá từ Offchain, kí dữ liệu và đẩy giá lên Onchain khi cần
  • FastLane Atlas: Điều phối Sealed Bid Auction trong thời gian cực ngắn để phân quyền thanh lí và gói các bước Price Update → Liquidation → OEV Payout thành một giao dịch Atomic
  • Solvers/Liquidators: Tác nhân tham gia đấu giá để có quyền thanh lí độc quyền trong Block đó

Quy trình hoạt động của RedStone Atom diễn ra theo 5 bước sau:

  • Bước 1: Phát hiện khả năng thanh lí (Off-chain): Hệ thống RedStone liên tục cập nhật giá từ nhiều nguồn và tính toán Price Snapshot mới cho từng Feed. Với mỗi giao thức Lending đã bật Atom, RedStone sẽ so sánh giá Offchain mới (p*) với giá Onchain hiện tại và tía ước tính Health Factor cho tập vị thế đang mở. Khi p* làm một hoặc nhiều vị thế rơi dưới Liquidation Threshold, RedStone đánh dấu Opportunity Set gồm (Feed, Market, danh sách vị thế có thể thanh lý, tham số cần thiết) và kích hoạt cơ chế Event-driven. 
  • Bước 2: Mở Sealed Bid Auction: Ngay khi Opportunity Set được tạo, FastLane Atlas mở một cửa sổ đấu giá kín có thời lượng cỡ <300 ms cho Feed/Market tương ứng. Solvers/Liquidators gửi bid để mua quyền thực thi thanh lý kèm cập nhật giá trong lần Settle sắp tới. Mỗi Bid thường bao gồm: Bid Value – Số tiền Solver cam kết chia lại cho OEV Recipient nếu thắng, Metadata mục tiêu – danh sách vị thế dự kiến bị thanh lí và thông tin cần thiết để thực thi và ràng buộc kĩ thuật như thời hạn hiệu lực, ngân sách Gas tối đa và giới hạn Slippage.
  • Bước 3: Xác định người thắng và chuyển lệnh Onchain: Khi cửa sổ đấu giá kết thúc, Atlas xếp hạng các Bid theo Bid Value và tạo một Execution Bundle gồm Payload giá đã kí bởi RedStone, danh sách lời gọi sẽ thực thi và thông tin phân bổ OEV. Atlas Smart Contract nhận Bundle và thử thực thi tuần tự theo thứ tự xếp hạng cho đến khi gặp Bid đầu tiên có thể chạy trọn vẹn trong 1 giao dịch.
  • Bước 4: Thực thi Atomic trong 1 giao dịch: Sau khi chọn được Bid hợp lệ, Atlas Smart Contract gom 3 thao tác vào một Transaction duy nhất bao gồm Push Price, Execute Liquidation và OEV Payout. Vì cả 3 bước được xử lí trong cùng một Block nên không có khoảng trống trên Mempool để giao dịch khác chen vào. Quyền thanh lí đi kèm cập nhật giá một cách chặt chẽ, loại bỏ nguy cơ bị tranh chấp và giúp giá có hiệu Onchain đúng thời điểm việc thanh lí được thực thi
  • Bước 5: Hoàn tất và ghi nhận: Sau khi giao dịch Atomic hoàn tất, hệ thống phát ra các Event để phục vụ theo dõi và hạch toán lại toàn bộ quá trình.

Tác Động Đối Với Các Giao Thức Lending

Sự xuất hiện của RedStone Atom mang lại nhiều tác động tích cực đối với các giao thức Lending trong cách tăng thêm doanh thu và phân phối giá trị. Khi một vị thế bị thanh lí, nếu như trước đây toàn bộ Liquidation Bonus bị chuyển gần như hoàn toàn thành Priority Fees thì giờ đây phần lớn giá trị đó đã quay trở lại giao thức và một phần nhỏ dành cho RedStone. 

Việc giao thức có thêm doanh thu từ OEV Revenue có thể được phân bổ vào Incentive, mang lại những tác động tích cực đối với các bên tham gia vào giao thức Lending:

  • Đối với Lender: OEV Revenue giúp tăng APY khi chia sẻ cho người gửi hoặc bổ sung vào Reserve đồng thời LTV cao hơn làm tăng tỉ lệ sử dụng vốn và cải thiện lợi suất.
  • Đối với Borrower: Protocol có thể giảm Borrow Fee nhờ bù từ OEV Revenue hoặc giữ mức phí hiện tại nhưng cho phép LTV cao hơn, nâng hiệu quả sử dụng vốn
  • Đối với Liquidator/Solver: Mô hình chuyển từ Gas Bidding War sang Sealed Bid làm giảm chi phí Priority Fee, hạn chế giao dịch thất bại và ổn định biên lợi nhuận. Động lực cạnh tranh dịch chuyển từ tốc độ gửi giao dịch trong Mempool sang khả năng định giá rủi ro và quản trị vốn trong đấu giá.

Tác động tích cực tiếp theo liên quan để quản trị rủi ro khi Zero Latency Liquidation rút ngắn thời gian thanh lí, làm giảm khả năng hình thành nợ xấu trong các pha biến động mạnh. Khi rủi ro giảm, giao thức có cơ sở nâng LTV, ngoài ra về dài hạn Liquidation Bonus có thể hạ dần vì động lực bảo mật đến từ cơ chế Sealed Bid thay vì trả cho Priority Fees. 

Nhìn chung khi Oracle trở thành Performance Engine, giao thức có thể trả Yield cạnh tranh hơn và cho phép điều kiện vay linh hoạt hơn. Nhờ đó, TVL tăng, khoảng cách giữa Supply APY và Borrow APR thu hẹp và phạm vi tài sản có thể mở rộng sang LST, LRT, Yield Bearing Assets,… 

So Sánh RedStone Atom Với Các Oracle Khác Trên Thị Trường

Ở thời điểm hiện tại trên thị trường cũng đã có khá nhiều dự án thiết kế những Oracle riêng tập trung vào giải quyết vấn đề Liquidation cho các giao thức Lending trong đó Chainlink SVR và Pyth là 2 cái tên nổi bật nhất. Sau đây, hãy cùng Hak Research so sánh RedStone Atom với 2 Oracle này nhé.

RedStone Atom với Chainlink SVR

Khác với RedStone Atom, Chainlink SVR được thiết kế một cách đơn giản hơn bằng cách tạo ra một Private Route song song với Public Route. Ở Private Route, SVR chạy một phiên đấu giá Backrun để chọn Searcher gói cập nhật giá + Liquidation trong cùng Block. Nếu Private Route gặp lỗi hoặc không có Bid phù hợp, hệ thống tự động Fallback về kênh công khai như Feed chuẩn.

Cả Atom và Chainlink SVR đều nhằm thu hồi OEV phát sinh khi Liquidation xảy ra thay vì để Priority Fees rò rỉ hết cho MEV Bots tuy nhiên hai nền tảng này lại có sự khác biệt về việc phần thưởng sau khi giải quyết thanh lí. Đối với Chainlink tỷ lệ chia với Protocol có khung chuẩn nhưng không cố định, có thể điều chỉnh theo cấu hình. Còn đối với RedStone Atom, phần Liquidation Bonus được điều phối để phần lớn quay về Protocol, phần nhỏ còn lại cho bên thực thi và một phần cho RedStone. Rõ ràng, điều này mang lại nhiều lợi ích hơn cho dự án tuy nhiên phần doanh thu mà RedStone nhận lại có thể không bằng so với Chainlink.

Về vị thế, SVR lại có lợi thế lớn về hạ tầng khi Chainlink đã vận hành DON lâu năm, phạm vi tài rộng và công cụ giám sát đầy đủ và tích hợp nhé. Tuy nhiên dưới góc nhìn kĩ thuật, RedStone Atom lại có điểm nổi trội hơn Chainlink SVR ở chỗ biến Oracle thành Execution Aware ngay tại Feed Layer. Atom dùng Application Specific Sequencing để nhận diện thời điểm một vị thế có thể bị Liquidation và kích hoạt xử lý đúng lúc cần thay vì truyền dữ liệu qua một Private Route song song như thiết kế Dual Aggregator của SVR. Khác biệt này giúp Atom kiểm soát trực tiếp thời khắc cập nhật giá gắn với hành động Liquidation, giảm lệ thuộc vào cơ chế truyền riêng bên ngoài Feed.

RedStone Atom với Pyth Express Relay

Pyth cũng thiết kế Express Relay được tích hợp trực tiếp vào Pull Oracle của Pyth để xử lí các vấn đề về Liquidation đối với các giao thức Lending. Khi có cơ hội thanh lí, một cuộc đấu giá ưu tiên diễn ra ngoài chuỗi để chọn người thực hiện giao dịch trước. Người thắng sẽ thực hiện 1 giao dịch chưa cá cập nhật giá và thanh lí, được đưa vào cùng 1 Block. Phần thưởng thu được chia theo tỷ lệ do Pyth DAO quyết định (thường tỷ là 70% cho Protocol, 26% cho Pyth DAO và 4% cho hạ tầng).

Đối với RedStone Atom, khi giá mới khiến một khoản vay đủ điều kiện bị thanh lý thì Atom mở một phiên đấu giá chớp nhoáng (mất vài phần nghìn giây). Người thắng sẽ gửi 1 giao dịch gộp gồm: cập nhật giá → thanh lý → trả phần giá trị thu được về cho giao thức, tất cả xảy ra trong cùng Block. Điểm khác biệt là Atom làm điều này ngay tại lớp Oracle Feed của RedStone nên luồng dữ liệu và luồng thực thi được gắn chặt vào nhau.

Ngoài ra về việc tích hợp thì RedStone đang làm tốt hơn Pyth khi đối với Atom khi có thể bật ngay trên RedStone Feed hiện hữu mà không yêu cầu nâng cấp Contract của giao thức. Đối với Pyth, để tích hợp với Express Relay thì các giao thức thường phải gọi Pull Oracle mới có thể sử dụng.

Những Lợi Ích Mang Lại Cho RedStone

Sự ra mắt của RedStone Atom là một mảnh ghép hoàn hảo trong tham vọng mở rộng phạm vi phủ sóng của RedStone trên thị trường, hướng đến hỗ trợ hơn 1.000 Chain và hàng ngàn Dapp khác nhau. Sự xuất hiện của RedStone Atom cũng mang lại nhiều lợi ích cho RedStone. Đầu tiên phải kể đến là thu hút thêm các khách hàng mới thuộc mảng Lending.

Mặc dù phải đối mặt với những thách thức từ sự cạnh tranh với Chainlink và Pyth, hai đối thủ có phần nhỉnh hơn RedStone về thị phần trên thị trường. Pyth Express Relay và Chainlink SVR cũng đã ra mắt từ cuối năm 2024, hiện đã tích hợp với rất nhiều giao thức khác nhau trên thị trường. RedStone lại có những điểm khác biệt:

  • Về mặt sản phẩm, RedStone Atom hướng đến Zero-latency Liquidation với tốc độ và quy trình thanh lí cực nhanh, đây là điểm vượt trội so với Chainlink SVR và Pyth Express Relay. 
  • Về mặt doanh thu, RedStone Atom cam kết phần lớn doanh thu từ việc thanh lí sẽ quay trở lại giao thức và phần doanh thu dành cho RedStone chỉ chiếm 1 phần nhỏ trong quy trình thanh lí này. 

Rõ ràng với 1 sản phẩm mới tốt, mức phí thanh toán thấp và trả phần lớn doanh thu cho giao thức thì đây là một điểm hấp dẫn để RedStone Atom có thể thu hút được những khách hàng mới trên thị trường. Sự xuất hiện của RedStone Atom giúp tạo ra một nguồn doanh thu mới cho RedStone từ đó tạo động lực mạnh mẽ hơn để Buyback lại token RED, giúp gia tăng định giá RedStone trên thị trường.

Ngoài ra, các dự án cũng không cần cập nhật Code và có thể tích hợp RedStone Atom bằng cách chỉ cần bật ngay trên RedStone Feed, giúp RedStone triển khai Atom nhiều trên giao thức cùng lúc. Khi nhiều giao thức cùng dùng một Feed đã bật Atom, tổng số cơ hội thanh lý và quy mô tiền thưởng thanh lý trên Feed đó tăng lên. Quy mô và tần suất cơ hội lớn sẽ hấp dẫn nhiều Solver/Liquidator tham gia hơn, làm tăng cạnh tranh trong đấu giá tăng, giúp phần giá trị thu hồi OEV trả về cho giao thức cao và ổn định hơn. Điều này tạo nên một Flywheel cực mạnh cho RedStone:

Sản phẩm tốt, chi phí cạnh tranh –> dễ tích hợp –> nhiều thị trường dùng chung Feed –> Auction dày, tỷ lệ thu hồi OEV cao –> KPI của Protocol tốt lên –> thêm tích hợp mới –> Doanh thu OEV của RedStone tăng

Khi hiệu quả được công nhận trên nhiều giao thức, định giá và vị thế của RedStone sẽ ngày càng được củng cố trên thị trường

Tổng Kết

Sự xuất hiện của RedStone Atom tiếp tục đặt nền móng cho tham vọng mở rộng, hỗ trợ hơn 1.000 Chain và hàng ngàn Dapp khác nhau trên thị trường. Mặc dù xuất hiện sau so với Pyth và Chainlink nhưng RedStone Atom có những điểm nổi bật như Zero-latency Liquidation, Native OEV Capture với Atomic Transaction và tích hợp No Code giúp giảm thời gian thanh lí, tối ưu chi phí và tạo lợi thế cạnh tranh rõ rệt cho các Lending Protocols.