Strata là gì? Strata là nền tảng Structured Yield được xây dựng trên sUSDe của Ethena, cho phép nhà đầu tư điều chỉnh rủi ro và lợi nhuận thông qua hai lớp Tranche - srUSDe và jrUSDe. Dự án mang lại lợi suất từ các chiến lược Carry và Basis Trade, kết hợp cơ chế phân tầng rủi ro, bảo vệ vốn cho lớp Senior và đòn bẩy lợi nhuận cho lớp Junior, đồng thời duy trì tính thanh khoản và composability trong hệ sinh thái DeFi. Cùng Hak Research tìm hiểu về Strata trong bài viết này nhé.

Trước khi bắt đầu, các bạn có thể tham khảo thêm một số bài viết dưới đây để hiểu rõ hơn về thị trường nhé:

Tổng Quan Về Strata

Strata là gì?

Strata là một sản phẩm lợi suất cung cấp các Structured Products trên USDe, Stablecoin tổng hợp của Ethena được hỗ trợ bởi các vị thế Delta-Neutral. Dự án cho phép nhà đầu tư tùy chỉnh mức rủi ro - lợi nhuận (Risk-Return Preference) và kiếm lợi nhuận từ các giao dịch Carry và Basis thông qua hai lớp rủi ro: Senior và Junior. Giao thức giới thiệu hai Liquid Token có thể kết hợp được xây dựng trên sUSDe, bao gồm Strata Senior USDe (srUSDe) và Strata Junior USDe (jrUSDe).

Strata tập trung vào việc phân chia rủi ro từ các chiến lược lợi nhuận, trong đó lớp Senior đại diện cho đồng đô la tổng hợp mang lại lợi suất ổn định với rủi ro thấp hơn, còn lớp Junior đóng vai trò như một quỹ bảo hiểm lỏng, hấp thụ biến động và rủi ro dư thừa để nhận phí rủi ro (Risk Premium). Trong tương lai, Strata hướng đến việc mở rộng danh mục Structured Yield Products thông qua cơ chế phân tầng rủi ro linh hoạt, giúp đa dạng hóa lựa chọn đầu tư trong hệ sinh thái DeFi.

Đặc điểm nổi bật của Strata:

  • Phân tầng rủi ro: Strata áp dụng cơ chế Risk Tranching trên USDe của Ethena, cho phép tách biệt rủi ro và lợi nhuận từ các chiến lược Carry và Basis Trade, tạo ra hai lớp Tranche riêng biệt để nhà đầu tư điều chỉnh mức Risk-Return Preference một cách linh hoạt.
  • Token srUSDe: Là Stablecoin tổng hợp mang lợi nhuận được Over-Collateralized, đại diện cho lớp Senior, cung cấp Bảo vệ vốn gốc (Principal Protection) và Lợi nhuận tối thiểu gắn với tỷ lệ chuẩn, đồng thời mang tiềm năng tăng trưởng không giới hạn theo APY của sUSDe, phù hợp với nhà đầu tư ưu tiên lợi nhuận ổn định và an toàn.
  • Token jrUSDe: Là sản phẩm đầu tư thuộc lớp Junior, mang lại đòn bẩy lợi suất (Leveraged Yield) và hoạt động như một quỹ bảo hiểm lỏng (Liquidity Backstop Fund) để hấp thụ biến động và rủi ro dư thừa, đổi lại kiếm phí rủi ro từ lớp Senior — phù hợp với nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn để tối đa hóa lợi nhuận.
  • Tích hợp với Ethena: Được xây dựng trực tiếp trên sUSDe của Ethena, Strata tận dụng lợi nhuận Crypto Yield từ các vị thế Delta-Neutral trên tài sản Crypto hàng đầu. Cấu trúc Composable và tính thanh khoản cao của các Token giúp Strata dễ dàng tích hợp vào hệ sinh thái DeFi, mở ra nhiều cơ hội sử dụng và giao dịch linh hoạt.

Cơ chế hoạt động

Cơ chế hoạt động của Strata cụ thể như sau:

  • Sử dụng sUSDe làm tài sản cơ bản: Strata lấy sUSDe của Ethena làm nền tảng, nơi lợi nhuận từ các chiến lược Carry và Basis Trade trên các vị thế Delta-Neutral được sử dụng để tạo ra hai lớp Tranche, cho phép nhà đầu tư Deposit USDe hoặc sUSDe để tham gia và điều chỉnh tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận phù hợp.
  • Deposit vào lớp Senior: Người dùng kết nối ví và Deposit vào lớp Senior để nhận srUSDe, đại diện cho đồng đô la tổng hợp mang lợi nhuận được Over-Collateralized, có bảo vệ vốn gốc (Principal Protection) và lợi nhuận tối thiểu gắn với tỷ lệ chuẩn, đồng thời vẫn có tiềm năng tăng theo APY của sUSDe.
  • Tương tác giữa lớp Senior và Junior: Lớp Senior trả phí rủi ro cho lớp Junior để lớp này hấp thụ biến động và rủi ro dư thừa từ APY của sUSDe, giúp srUSDe duy trì lợi suất ổn định. Trong khi đó, lớp Junior nhận phí bảo hiểmtừ quá trình này như phần thưởng cho việc chịu rủi ro cao hơn.
  • Deposit vào lớp Junior: Người dùng Deposit vào lớp Junior để nhận jrUSDe, một sản phẩm đầu tư mang lợi nhuận Leverage APY, nơi người nắm giữ chịu rủi ro lớn hơn để bảo vệ lớp Senior và kiếm Risk Premium tương ứng.
  • Phân bổ lợi nhuận qua phân tầng rủi ro: Lợi nhuận từ các chiến lược Carry và Basis Trade của USDe được phân bổ qua cơ chế Risk Tranching vĩnh viễn, với phần lợi nhuận ổn định hơn dành cho lớp Senior, còn phần biến động được chuyển cho lớp Junior, đảm bảo sự cân bằng giữa an toàn và lợi suất.
  • Redeem Token: Người dùng có thể Redeem srUSDe hoặc jrUSDe bất kỳ lúc nào để nhận lại tài sản cơ bản, với tính thanh khoản được duy trì nhờ khả năng giao dịch và tích hợp của các tToken trong hệ sinh thái DeFi.

Lộ Trình Phát Triển

Update…

Core Team

Update…

Investor

Update…

Tokenomics

Update …

Sàn Giao Dịch

Update …

Kênh Thông Tin Của Dự Án

Tổng Kết

Strata mang đến cách tiếp cận mới cho mô hình Stablecoin sinh lợi khi kết hợp giữa cơ chế phân tầng rủi ro, chiến lược giao dịch thực và khả năng tích hợp DeFi linh hoạt. Thông qua việc tách biệt hai lớp tài sản srUSDe và jrUSDe, dự án giúp cân bằng lợi nhuận – an toàn, mang lại nhiều lựa chọn đầu tư phù hợp với từng khẩu vị rủi ro. Nhờ nền tảng vững chắc từ Ethena và cấu trúc minh bạch, Strata đang trở thành một trong những giải pháp Structured Yield tiềm năng cho dòng vốn Stablecoin trên thị trường.