Liệu Có Nên Tham Gia ICO của Solomon trên MetaDAO?

Solomon là một giao thức Stablecoin trên Solana, được xây dựng với mục tiêu tạo ra một đồng tiền ổn định đi kèm lợi suất. Stablecoin chính của hệ là USDv luôn giữ giá trị 1 USD nhưng vẫn có khả năng tạo lãi cho người nắm giữ. Thay vì để Stablecoin nằm im và không sinh lời như cách sử dụng truyền thống, Solomon cho phép mỗi đồng USDv tạo thu nhập mà vẫn duy trì tính ổn định và khả năng tham gia các hoạt động DeFi.

Để tạo ra lợi nhuận, Solomon sử dụng chiến lược giao dịch Delta Neutral (Basis Trade). Giao thức thực hiện mua Spot và bán khống hợp đồng Perpetual trên Cex đối với các tài sản lớn như BTC, ETH hoặc SOL. Cách kết hợp hai vị thế đối nghịch này giúp loại bỏ rủi ro biến động giá và tạo lợi nhuận từ Funding Rate của vị thế Short. Tỷ suất hiện tại khoảng 16% APY và không phụ thuộc vào xu hướng thị trường. Ngoài ra, Solomon bổ sung nguồn thu từ trái phiếu chính phủ Mỹ (T Bill) nhằm ổn định và đa dạng hóa dòng lợi nhuận.

USDv giữ nguyên các đặc tính quan trọng của một Stablecoin: cố định ở mức 1 USD và không sử dụng cơ chế Rebase. Người dùng có thể sử dụng USDv trong DeFi như các Stablecoin phổ biến khác, hoặc chuyển đổi sang sUSDv để nhận lợi suất. Với các tổ chức hoặc người dùng đủ điều kiện, họ có thể sử dụng dịch vụ YaaS để nhận lãi trực tiếp mà không cần Stake. Nhờ mô hình này, một lượng lớn vốn nhàn rỗi trong DeFi có thể được đưa vào sử dụng hiệu quả đồng thời người dùng vẫn duy trì được tính thanh khoản cần thiết. Solomon hiện đã đạt TVL hơn 1.41 triệu USD, trong đó toàn bộ lượng USDv Minted đã được đưa vào hệ thống và hơn 255,000 USDv đang được Staked. Giao thức đã phân phối hơn 29,102 USD tiền Yield cho người dùng, tương ứng Historical APY ở mức 20.9%, một con số khá ấn tượng trong mảng Stablecoin có lợi suất. 100% tài sản đang được lưu trữ tại Custodian Ceffu, cho thấy Solomon đang ưu tiên tính an toàn và quản lý tập trung cho nguồn vốn.

Đội ngũ phát triển

Đội ngũ Solomon Labs được hình thành từ những nhân sự có kinh nghiệm trong mảng sản phẩm và công nghệ liên quan đến Crypto và Fintech. Stephen Ptucha đảm nhiệm vị trí Head of Growth từ tháng 3/2025, sau thời gian làm Senior Product Manager cho ví Crypto của Venmo và PayPal US, cùng kinh nghiệm quản lý sản phẩm tại Regional Finance và Synchrony. Lộ trình làm việc của anh trải dài từ Data Engineering, Product Ownership đến quản lý sản phẩm số, trước khi chuyển sang vai trò phát triển tăng trưởng tại Solomon Labs.

Phụ trách kỹ thuật là Joshua Richardson, CTO từ năm 2024, với hơn 18 năm kinh nghiệm phát triển phần mềm và từng sáng lập Bamboo Relay, một Relayer hoạt động trên 0x và bZx. Mảng Frontend do Fransu Salovaara đảm nhiệm, người đã có kinh nghiệm xây dựng nền tảng SaaS, quản lý dự án Blockchain và phát triển giao diện trong nhiều công ty công nghệ. Nhìn chung, đội ngũ sở hữu nền tảng nghề nghiệp đa dạng, tập trung vào sản phẩm số, Blockchain và phát triển hệ thống.

Sản Phẩm Cốt Lõi Của Solomon

USDv và sUSDv

USDv là Stablecoin cốt lõi của Solomon, được thiết kế để giữ giá trị ở mức 1 USD và hoạt động tương tự các Stablecoin phổ biến trên Solana. Đi kèm với đó, Solomon phát triển thêm sUSDv – phiên bản USDv đã được Stake. Khi người dùng gửi USDv vào giao thức, họ nhận về sUSDv theo tỷ lệ ban đầu 1:1. Giá trị của sUSDv sau đó tăng dần theo thời gian nhờ phần lợi nhuận được phân phối vào Pool Staking, giúp người nắm giữ tích lũy lãi suất thụ động.

Ưu điểm của mô hình USDv và sUSDv nằm ở khả năng tạo lợi suất mà không ảnh hưởng đến tính ổn định hay tính thanh khoản của Stablecoin. USDv giữ nguyên giá trị 1 USD và không Rebase, giúp người dùng sử dụng trong DeFi như các Stablecoin khác. Khi cần tối ưu lợi nhuận, họ có thể chuyển sang sUSDv để nhận lãi hoặc sử dụng dịch vụ YaaS nếu đủ điều kiện mà không cần Staking. Cơ chế này cho phép Stablecoin vừa đóng vai trò phương tiện giao dịch vừa trở thành tài sản sinh lời mà không gây rủi ro biến động giá.

Các bước mà Solomon sẽ vẫn hành đối với USDv cụ thể như sau:

• Bước 1: Người dùng trước tiên nhận USDv bằng cách hoán đổi từ các Stablecoin khác như USDC hoặc USDT thông qua các Pool thanh khoản trên Solana, hoặc nếu là đối tác đã KYC thì có thể Mint hoặc Burn USDv trực tiếp với giao thức
• Bước 2: Khi đã sở hữu USDv, người dùng có thể giữ và sử dụng chúng trong các hoạt động DeFi giống như bất kỳ Stablecoin nào; riêng các ví hoặc tổ chức đủ điều kiện có thể nhận lợi suất trực tiếp trên số dư USDv thông qua YaaS mà không cần thực hiện Staking
• Bước 3: Nếu muốn tối ưu lợi nhuận, người dùng Stake USDv vào giao thức Solomon, và hệ thống sẽ Mint ra sUSDv với tỷ lệ ban đầu 1:1 để trả lại cho họ.
• Bước 4: Lượng USDv được Stake sẽ được chuyển vào Yield Engine của Solomon, nơi giao thức triển khai chiến lược Basis Trade bằng việc mua Spot và bán khống Perpetual trên các sàn CEX, kết hợp thêm nguồn Yield từ tài sản an toàn như T-Bill.
• Bước 5: Lợi nhuận tạo ra từ các chiến lược này được phân bổ nhiều lần mỗi tuần vào Pool Staking, giúp tỷ lệ quy đổi giữa sUSDv và USDv tăng lên theo thời gian; khi người dùng Unstake, họ nhận lại số USDv tương ứng với giá trị đã tăng của sUSDv.

Yield as a Service (YaaS)

Solomon bên cạnh USDv còn triển khai cơ chế Yield as a Service (YaaS), một hình thức cho phép người dùng đủ điều kiện nhận lợi suất trực tiếp trên số dư USDv mà không cần Stake hoặc khóa tài sản. YaaS được thiết kế cho các tổ chức, DAO, quỹ Treasury hoặc các LP lớn muốn tối ưu lợi nhuận nhưng vẫn giữ nguyên tính thanh khoản của Stablecoin. Người tham gia cần hoàn thành KYC/AML và các thủ tục Onboard để được đưa vào danh sách đủ điều kiện. Sau khi được phê duyệt, lợi suất sẽ được phân phối liên tục vào ví USDv theo thời gian thực.

Một tính năng độc đáo mà Solomon cung cấp thông qua YaaS là “Yield Hook” cho các Pool thanh khoản trên DEX. Cụ thể, nếu một Pool AMM trên Solana có một chân là USDv (ví dụ Pool USDv/USDC hoặc USDv/SOL), thì phần USDv trong Pool đó có thể được gắn “Hook” nhận lãi tự động từ giao thức Solomon. Điều này có nghĩa là các LP cung cấp thanh khoản với USDv sẽ vừa kiếm được phí giao dịch của AMM, vừa được hưởng thêm lợi tức từ Solomon cho phần USDv họ đóng góp. Tất cả diễn ra một cách tự động và không cần thay đổi gì về hợp đồng của Pool thanh khoản, cũng không cần Route dòng Swap phức tạp – Yield được Stream trực tiếp vào địa chỉ ví LP.

Mô hình của YaaS được vận hành như sau:

• Bước 1: Yield Engine của Solomon trước tiên tạo ra lợi nhuận từ chiến lược Delta-neutral, ví dụ khoảng 16% APY, thông qua việc thực hiện Basis Trade và các nguồn Yield an toàn khác.
• Bước 2: Phần lợi nhuận được tạo ra được phân luồng vào nhiều nhóm người dùng khác nhau tùy theo cấu hình YaaS: một phần được chuyển thẳng vào ví của các Treasury hoặc DAO đang nắm giữ USDv, một phần được phân bổ vào các Pool thanh khoản trên DEX có USDv giúp LP nhận thêm lợi tức ngoài phí giao dịch, và phần còn lại được gửi đến các ngân hàng số (Neobank) để khách hàng của họ tự động hưởng lãi trên số dư USDv.
• Bước 3: Tất cả các nhóm người dùng nhận Yield đều không cần Stake, không cần khóa vốn hoặc chuyển Token, họ chỉ cần nắm giữ USDv và lợi nhuận sẽ được Stream trực tiếp vào ví theo thời gian thực. Cách vận hành này cho thấy YaaS hoạt động như một lớp dịch vụ hạ tầng, có thể tích hợp vào DAO, DEX hoặc Fintech, giúp mở rộng khả năng sử dụng USDv trong nhiều ngữ cảnh mà không thay đổi trải nghiệm của người dùng cuối.

Liệu Có Nên Tham Gia ICO của Solomon?

Thông tin mở bán

Solomon sẽ mở bán Token SOLO trên MetaDAO từ ngày 15/11/2025 lúc 01:30 sáng đến 19/11/2025 lúc 01:30 sáng, với mục tiêu gọi vốn tối thiểu là 2 triệu USD. Tổng cộng 10 triệu Token SOLO sẽ được phân phối trong đợt ICO, tương ứng với gần 39% tổng cung. Ngoài ra, 2.9 triệu Token được dành cho thanh khoản, trong khi phần Token của đội ngũ khởi đầu ở mức 0 và có thể mở khóa tối đa 12.9 triệu Token tùy theo hiệu suất, kèm thời gian Cliff 18 tháng. Tổng cung SOLO được ấn định ở mức 25.8 triệu Token.

Theo lộ trình, ngay sau khi kết thúc ICO, Solomon Labs sẽ khởi chạy giao thức Mainnet. Tức là USDv và sUSDv sẽ chính thức mở cho mọi người dùng và chương trình YaaS cũng sẽ Onboard những đối tác đầu tiên. Đồng thời, SOLO Token dự kiến sẽ được niêm yết để giao dịch tự do (có thể trên DEX hoặc CEX tùy thông báo). Nhà đầu tư mua ICO có thể tiếp tục nắm giữ SOLO để tham gia vào hệ sinh thái hoặc giao dịch trên thị trường thứ cấp tùy chiến lược cá nhân.

Liệu có nên tham gia?

Trong bối cảnh MetaDAO đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ nhờ liên tiếp mở bán các dự án có ROI cao tại ATH, việc cân nhắc tham gia Pre Sale của SOLOMON đang nhận được nhiều sự quan tâm. MetaDAO trước đó đã từng triển khai nhiều dự án như OMFG (ATH ROI 16.3x), AVICI (8.7x), UMBRA (8x) hay LOYAL (1.4x). Tuy nhiên, hiệu suất tại ATH không phản ánh toàn bộ bức tranh thực tế, đặc biệt khi nhiều Token đã có thời điểm giao dịch dưới giá Pre Sale ngay tại TGE. Đây là lý do khiến người tham gia cần đánh giá kỹ hơn trước khi quyết định xuống tiền, thay vì chỉ dựa vào mức ROI cao trong quá khứ.

Với SOLO, Token sẽ bắt đầu được bán ở mức định giá khoảng 5.16 triệu USD. Nếu đặt cạnh mặt bằng chung của MetaDAO, mức FDV này không quá khác biệt: đa phần các dự án như MTN, UMBRA, AVICI hay LOYAL đều chạy quanh vùng vài triệu USD. Do đó, việc SOLO được bán ở mức định giá 5-6 triệu USD là hợp lý trong bối cảnh MetaDAO. Tuy vậy, cần lưu ý rằng các Token mở bán trên nền tảng này thường đối mặt với rủi ro Dump mạnh tại TGE do hành vi chốt lời nhanh hoặc bảo toàn vốn từ phía nhà đầu tư. Sau giai đoạn đầu, Token có thể phục hồi và tăng trở lại, đôi khi diễn ra trong thời gian ngắn, đôi khi kéo dài hàng tuần hoặc hàng tháng – đây là đặc trưng quen thuộc trên MetaDAO.

Solomon có sản phẩm chưa tạo ra điểm đột phá rõ ràng, không có quỹ đầu tư lớn tham gia và thông tin đội ngũ hạn chế. Tuy nhiên, đây cũng là đặc tính chung của nhiều dự án được mở bán trên MetaDAO, khiến việc phân tích cơ bản chủ yếu đóng vai trò sàng lọc rủi ro Scam hơn là kỳ vọng chất lượng như những dự án FDV hàng trăm triệu USD. Playbook của MetaDAO lâu nay là triển khai các dự án định giá thấp, List DEX giai đoạn đầu, sau đó tận dụng đà thị trường hoặc đợt niêm yết CEX để thúc đẩy tăng trưởng giá. Vì vậy, chiến lược hợp lý khi tham gia SOLO thường là theo dõi mức độ lấp Pool, đặc biệt trong giờ cuối trước khi đóng, sau đó xác định rõ vùng chốt lời ngay khi nhận Token. Nhưng nếu lợi nhuận không đạt kỳ vọng thì cân nhắc thoát vị thế sớm để giảm rủi ro trước khi thị trường hình thành xu hướng mới.

Tổng Kết

Solomon mang đến cách tiếp cận mới cho Stablecoin lợi suất thông qua USDv, sUSDv và dịch vụ YaaS hướng đến tổ chức. Mặc dù sản phẩm chưa có đột phá lớn và thiếu hậu thuẫn từ các quỹ lớn, mức định giá 5-6 triệu USD của SOLO vẫn tương đối phù hợp với mặt bằng chung của MetaDAO. Tuy nhiên, rủi ro Dump mạnh sau TGE và việc chốt lời vẫn là yếu tố mà mọi người cần đặc biệt lưu ý.