Macro Flow #5: Hướng Về Dữ Liệu Lạm Phát Tháng 11 Và Cuộc Họp FOMC Cuối Năm 2022

Đến hẹn lại lên, cứ mỗi đầu tuần Hak Research sẽ có một bài cập nhật và phân tích tình hình kinh tế vĩ mô của tuần trước và tuần này.

Mời anh em cùng đọc số thứ #5 của series để theo dõi tình hình của tuần lễ quan trọng cuối cùng trong năm 2022 sẽ có những điều gì đón chờ nhé.

Nhìn Lại Tình Hình Kinh Tế Vĩ Mô Tuần 49

Thị trường việc làm không "nóng" như chúng ta nghĩ

Có thể hơi trễ khi đề cập tới chủ đề thị trường việc làm của Mỹ trong số này, nhưng đây là một view khá hay mà mình chưa kịp cập nhật khi xuất bản Macro Flow #4. 

Hình trên là biểu đồ về nhu cầu tuyển dụng của các doanh nghiệp Mỹ, data do LinkedIn cung cấp. Nó cho thấy nhu cầu tuyển dụng trong năm nay (đường màu vàng) có xu hướng giảm từ tháng 4 tới giờ, và tháng vừa rồi là thấp nhất. 

Có thể coi nó như một chỉ báo sớm cho tình hình việc làm của Mỹ, vì phải có tuyển dụng thì mới có việc mới cho dân, nhưng với tình hình nhu cầu tuyển dụng đang giảm như vậy thì chứng tỏ thị trường việc làm cũng không nóng lắm, có thể thấy nó chỉ sôi động ở khối ngành dịch vụ.

Vậy nên rõ ràng tác động lên thị trường việc làm từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ của FED có độ trễ, thật ra ai cũng biết là có độ trễ, nhưng có lẽ nó trễ hơn chúng ta tưởng. Tỷ lệ thất nghiệp đang 3.7% và vốn đã yên vị bấy lâu nay có thể sẽ bắt đầu tăng lên từ tháng 1, tháng 2 năm sau.

Chỉ số giá sản xuất PPI cao hơn dự báo

20h30 tối thứ 6 tuần trước, PPI công bố với kết quả không khác là mấy so với dự báo. PPI theo năm giảm từ 8% xuống 7.4%. Tuy có cao hơn một chút so với dự báo, nhưng mức giảm từ 8% xuống còn 7.4% cũng không phải ít, vì vậy PPI nhìn chung vẫn tốt và không đáng lo ngại.

Mùa đông khắc nghiệt của Châu Âu giờ mới thực sự bắt đầu

Mùa đông của Châu Âu bây giờ mới thực sự bắt đầu. Trên hình là giá điện tại Anh vào giờ cao điểm 5-6h chiều, từ con số 500 GBP/MWh đã tăng gấp 4 lần lên tới 2000 GBP/MWh do nhu cầu sử dụng năng lượng cao vì thời tiết ngày càng lạnh giá. Đây mới chỉ là những thử thách đầu tiên, vì tình trạng thời tiết khô và lạnh còn tiếp diễn trong nhiều tuần tới.

Các nước Euro Zone vẫn chưa gặp phải tình trạng như vậy, nhưng khả năng xu hướng giá điện của họ cũng sẽ sớm bắt nhịp với xu hướng giá điện của Anh. Theo đó thì view về lạm phát của khu vực này trong thời gian tới sẽ rất xấu.

Cập Nhật Tình Hình Kinh Tế Vĩ Mô Tuần 50

Tình hình thị trường đầu tuần sẽ vẫn trong trạng thái ảm đạm cho tới cuộc họp FOMC sáng thứ 5. S&P 500 chững lại đà tăng từ tháng trước, BTC thì đã sideway 2 tuần, tất cả đều đang chờ đợi những dữ liệu mới về lạm phát, về tầm nhìn dài hạn của FED, hi vọng sau tuần này thì thị trường sẽ có xu hướng rõ ràng hơn.

Công bố chỉ số CPI Hoa Kỳ tháng 11 

13/12/2022: 20h30 sẽ công bố CPI tháng 11. Dự báo CPI theo năm giảm từ 7.7% xuống 7.3%, đây là một con số dự báo tương đối hợp lí nên tình hình thực tế có thể khá sát với dự báo này.

CPI theo tháng dự báo tăng 0.3%, dữ liệu CPI theo tháng cũng nói nên tình hình lạm phát trong khoảng thời gian gần đây đã bớt nhiều áp lực rồi.

Trong thời kì lạm phát ở mức thấp, CPI theo tháng dao động tăng trong vùng từ 0% tới 0.4%. Nhìn lại từ tháng 8 tới giờ, CPI theo tháng cũng chỉ dao động tăng trong vùng đó, với quỹ đạo như vậy thì lạm phát sẽ tiếp tục từ từ giảm trong thời gian tới thôi.

Mong đợi gì từ cuộc họp FOMC sắp tới

Cuộc họp FOMC sẽ diễn ra vào 2h sáng thứ 5 tuần này ngày 15 tháng 12 năm 2022. Trước thềm cuộc họp, dữ liệu từ CME cho thấy có tới 72.3% các nhà đầu tư cược vào cửa FED tăng 50bps.

Khả năng FED thực sự tăng 50bps là rất cao và cái khó đoán hơn mà thị trường đang chờ đợi từ cuộc họp là FED tiết lộ đỉnh của lãi suất ở đâu, sau đó giữ lãi suất cao như vậy trong bao nhiêu lâu?

Thái độ của nhiều ngân hàng trung ương khác sẽ được tiết lộ trong tuần này

Không chỉ FED, tuần này là tuần mà nhiều ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới sẽ có những buổi họp, tại đó tầm nhìn của họ về tình hình hiện tại và tương lai gần sẽ được tiết lộ. 

13/12/2022 có họp báo của thống đốc ngân hàng trung ương Canada, thống đốc ngân hàng trung ương Anh 

14/12/2022 có họp báo của ngân hàng trung ương Australia 

15/12/2022 có họp báo của ECB và ngân hàng trung ương Thụy Sỹ.

Hãy đón chờ những biến chuyển mới của thị trường sau các sự kiện này.

Tổng Kết

Tuần 50 là tuần lễ sôi động cuối cùng của năm 2022. Tóm lại, chủ yếu các sự kiện trong tuần là các ngân hàng trung ương sẽ thể hiện tầm nhìn và quyết định chính sách tiền tệ, sau tuần này sẽ có nhiều kịch bản kinh tế mới vẽ ra cho khoảng thời gian đầu năm tới giữa năm 2023, đó là những cái mà chúng ta cần quan tâm.