MarginFi là một giao thức tài chính phi tập trung hoạt động trên mạng Solana. Giao thức này cho phép người dùng truy cập các dịch vụ vay nợ và đòn bẩy một cách an toàn và hiệu quả.

Để hiểu hơn về MarginFi, mọi người có thể tham khảo một số bài viết dưới đây:

MarginFi Là Gì?

Tổng quan về MarginFi

MarginFi là một nền tảng cho vay phi tập trung, người dùng có thể vay và cho vay tiền điện tử từ ví của mình mà không cần phải thông qua các bên trung gian. Điều này giúp giảm bớt chi phí và tăng tính minh bạch trong giao dịch.

MarginFi còn tích hợp các cơ chế quản lý rủi ro thông minh, giúp người dùng hiểu rõ hơn về các rủi ro mà họ đang đối mặt và quản lý chúng một cách tốt hơn. Điều này giúp tăng sự an toàn và đáng tin cậy cho người dùng khi tham gia vào các hoạt động vay nợ trên nền tảng.

Cơ chế hoạt động của MarginFi

Giống như các giao thức Lending khác, Marginfi cũng cung cấp các công cụ cho người dùng có thể vay hoặc cho vay token của mình. Người dùng có thể gửi các token được hỗ trợ vào giao thức Marginfi và nhận lãi suất từ việc cho vay này. Còn khi người dùng muốn vay token thì họ phải trả lãi suất cho việc đi vay. Lãi suất vay và cho vay được tính bằng tỷ lệ phần trăm hàng năm (APY và APR).

Ngoài ra Marginfi cũng giới thiệu thêm chương trình Khuyến khích Thanh khoản (LIP): Mục đích để hỗ trợ thanh khoản cho giao thức. Người dùng có thể gửi tiền vào các chiến dịch LIP và nhận lãi suất.Tuy nhiên, tiền gửi vào LIP có thể bị khóa tùy thuộc vào chiến dịch LIP mà họ tham gia, và thời gian khóa không thể điều chỉnh sau khi chiến dịch được tạo.

Khi vị thế khoản vay của người dùng giảm xuống dưới yêu cầu, họ sẽ phải chịu rủi ro bị thanh lý. Thanh lý trên marginfi diễn ra tự động và không cần quyền hạn cho phép. Quá trình thanh lý được thực hiện bởi bên thứ ba cung cấp dịch vụ này để kiếm lời, và marginfi sẽ thưởng một khoản phí cho việc thanh lý thành công. Khi vị thế vay giảm xuống dưới yêu cầu và bị thanh lý, người vay sẽ bị thanh lý (hoặc còn gọi là “người bị thanh lý”) phải trả một khoản phí như một hình phạt. Hiện nay, các khoản phí cho các nguồn tài sản được thiết lập như sau:

  • Khoản phạt cho người bị thanh lý: 5% giá trị tài sản thế chấp của người bị thanh lý tại thời điểm thanh lý.
  • Phí của người thanh lý: Trong số 5% mà người bị thanh lý trả làm khoản phạt, người thanh lý nhận được một nửa, tức là 2,5% giá trị tài sản đã được thanh lý.
  • Phí quỹ bảo hiểm: Trong số 5% mà người bị thanh lý trả làm khoản phạt, quỹ bảo hiểm chuyên dụng cho tài sản thế chấp thu thập một nửa; tức là 2,5% giá trị tài sản đã được thanh lý của người bị thanh lý.
  • Phí của Giao thức: Hiện tại, Marginfi không thu phí cho các hoạt động thông thường của giao thức. Nói cách khác, Marginfi không tạo ra doanh thu.

Lộ Trình Phát Triển

MarginFi là gì?

Hiện tại dự án đang bổ sung thêm khá nhiều token cho phép người dùng vay. Ngoài ra dự án đang thực hiện Điểm mrgn (mrgn points). Điểm mrgn cung cấp một cách số hóa để đo lường đóng góp của người dùng vào thành công của hệ sinh thái mrgn.

MarginFi thông báo ra mắt Staked Collateral

Vào ngày 30/01/2025, MarginFi đã thông báo ra mắt Staked Collateral – một giải pháp mới trên Solana, cho phép người dùng sử dụng số lượng Stake gốc của họ làm tài sản thế chấp mà không cần Unstake hoặc sử dụng lst. Điều này giúp người dùng vừa duy trì lợi nhuận staking tối ưu vừa có thể tiếp cận thanh khoản ngay lập tức. Tính năng này hiện khả dụng trên nền tảng Marginfi với sự hỗ trợ của các Validator lớn như Marginfi, Heliuslabs, Bonk_inu, Binance, Sec3dev, Monkedao, Solayerxyz và Temporal_xyz. Người dùng có thể kiểm tra danh sách đầy đủ các Validator được hỗ trợ trên ứng dụng. Nếu một Validator chưa được hỗ trợ, người dùng có thể yêu cầu thêm trực tiếp trên ứng dụng hoặc thông qua sdk.

Cơ chế thanh lý của Staked Collateral chỉ kích hoạt nếu Apy của Validator giảm xuống dưới lãi suất vay SOL trong một khoảng thời gian dài, điều này khó xảy ra ở mức Apy thị trường hiện tại. Nếu thanh lý diễn ra, các Liquidator sẽ thanh toán SOL để nhận lại vị thế Stake. Vì một sol được Stake luôn có giá trị ít nhất bằng một SOL cộng với phần thưởng Staking, mô hình này đảm bảo tính ổn định.

The Arena: Giao diện giao dịch đòn bẩy và tạo ngân hàng Permissionless trên Solana thông qua Marginfi

The Arena là sản phẩm mới của Marginfi, cho phép người dùng giao dịch đòn bẩy Long/Short trên bất kỳ tài sản nào (bao gồm Memecoin, Celebrity token, Token vốn hóa lớn) và tự do tạo ngân hàng Isolated cho bất kỳ token nào bằng bất kỳ tài sản thế chấp nào. Tất cả ngân hàng trong The Arena hoạt động hoàn toàn độc lập với thanh khoản chính của Marginfi. Người dùng có thể tạo ngân hàng thông qua ứng dụng The Arena, CLI hoặc TS SDK. Việc mở vị thế đòn bẩy sử dụng Flashloan từ Marginfi-v2, cho phép gộp nhiều hành động vay và cho vay trong một giao dịch duy nhất mà không bị kiểm tra sức khỏe tài khoản như thông thường. Toàn bộ hoạt động đều tuân thủ cấu trúc quản trị nhóm ngân hàng, nơi người tạo đóng vai trò Admin nhưng không có quyền rút tài sản của người dùng.

Mỗi ngân hàng trong The Arena được ghép cặp với $USDC để giao dịch đòn bẩy. Giao dịch long xảy ra khi người dùng vay USDC để mua token, trong khi giao dịch Short là vay token để đổi lấy USDC. Người dùng không thể đồng thời vay và cho vay cùng một tài sản trong cùng một ngân hàng do xung đột hệ thống. Tuy nhiên, người dùng có thể cung cấp thanh khoản và nhận APY hấp dẫn tùy theo xu hướng giao dịch (Long hay Short). The Arena được xây dựng trên hạ tầng Flashloan và Permissionless Bank của Marginfi, đã được kiểm toán kép và mã nguồn mở. Marginfi cũng cung cấp các công cụ cho nhà phát triển tích hợp và khởi động chương trình tài trợ để khuyến khích xây dựng sản phẩm trên hạ tầng này, mở rộng khả năng ứng dụng DeFi trên Solana.

Mrgnloop: Giao diện giao dịch đòn bẩy đơn giản hóa trên hạ tầng Flashloan của Marginfi

Mrgnloop là công cụ giao dịch sử dụng Flashloan của Marginfi-v2 nhằm giúp người dùng mở vị thế Long có đòn bẩy một cách tối ưu và thân thiện hơn. Với khả năng gộp nhiều hành động vay và cho vay vào một giao dịch duy nhất, Flashloan cho phép người dùng tạm thời vượt qua kiểm tra sức khỏe tài khoản trong quá trình giao dịch và chỉ yêu cầu trạng thái tài khoản đạt chuẩn ở cuối giao dịch. Người dùng có thể nạp tài sản (ví dụ: 10 SOL), chọn tài sản muốn vay (ví dụ: USDC), sau đó điều chỉnh mức đòn bẩy thông qua giao diện trực quan. mrgnloop tự động thực hiện các bước: vay tài sản, chuyển đổi, nạp lại vào tài khoản và xác nhận trạng thái sức khỏe tài khoản để hoàn tất giao dịch.

Việc sử dụng Mrgnloop giúp tăng hiệu quả sử dụng vốn bằng cách cho phép kiểm soát vị thế lớn hơn với số vốn ban đầu nhỏ. Người dùng có thể tận dụng mức Loan-to-Value (LTV) để xác định giới hạn đòn bẩy và mức rủi ro liên quan. Tất cả quy trình đều diễn ra trong môi trường bảo mật, với khả năng hiển thị trạng thái tài khoản theo thời gian thực. Hướng dẫn sử dụng đã được đơn giản hóa thành các bước cụ thể từ kết nối ví đến thiết lập vị thế. Việc áp dụng mrgnloop vào chiến lược giao dịch giúp người dùng tiếp cận các cơ hội giao dịch đòn bẩy trong DeFi mà không gặp trở ngại từ quy trình vay truyền thống.

Mrgnlend: Hướng dẫn vay và cho vay phi tập trung trên Solana

Mrgnlend là một giao thức vay và cho vay phi tập trung, Permissionless, hoạt động hoàn toàn On-chain trên Solana, không cần trung gian. Người dùng có thể cung cấp tài sản vào Pool để nhận lãi suất hoặc thế chấp tài sản để vay mà không bị ràng buộc thời gian trả nợ miễn là duy trì trạng thái tài khoản khỏe mạnh. Giao thức sử dụng mô hình Overcollateralization để giảm thiểu rủi ro đồng thời áp dụng thuật toán lãi suất theo cơ chế Piecewise nhằm điều chỉnh lãi suất vay theo mức độ sử dụng thanh khoản (Utilization) của từng Pool. Việc cho vay và vay đều có thể được thực hiện dễ dàng qua giao diện người dùng hoặc ví Solana, với các bước đơn giản như kết nối ví, chọn tài sản, nhập số lượng và xác nhận giao dịch.

Khi vay, người dùng cần cung cấp tài sản thế chấp đủ để đảm bảo tỷ lệ thế chấp (Collateralization Ratio) không thấp hơn ngưỡng thanh lý (Liquidation Threshold). Nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới mức an toàn do biến động giá, giao thức sẽ kích hoạt quy trình thanh lý tự động, bán một phần tài sản thế chấp để trả nợ. Khoản phạt 5% sẽ được chia đều giữa người thực hiện thanh lý (2,5%) và quỹ bảo hiểm của giao thức (2,5%). Trạng thái tài khoản được đo bằng chỉ số “Health Factor”; nếu chỉ số này xuống 0% hoặc âm, tài khoản sẽ bị thanh lý. Người dùng cần thường xuyên theo dõi Health Factor và sử dụng các công cụ trên giao diện mrgnlend để đảm bảo an toàn cho danh mục vay và cho vay của mình.

MarginFi cập nhật tính năng Activity Tab – hiển thị lịch sử giao dịch

Activity Tab là một tính năng mới được MarginFi giới thiệu nhằm giúp người dùng dễ dàng theo dõi và quản lý lịch sử giao dịch của họ trực tiếp trên MarginFi Wallet, thay vì phải tra cứu thông qua các Solana explorer. Activity Tab cho phép người dùng xem toàn bộ lịch sử các giao dịch liên quan đến tài khoản của họ, bao gồm:

  • Deposit (Gửi tiền)
  • Borrow (Vay)
  • Repay (Trả nợ)
  • Withdraw (Rút tiền)
  • Flashloan

Tính năng này được tích hợp ngay trong MarginFi Wallet, giúp người dùng truy cập thông tin một cách thuận tiện mà không cần sử dụng các công cụ bên ngoài. Loại bỏ nhu cầu sử dụng các công cụ bên ngoài như Solana explorer, vốn có thể phức tạp với người dùng không quen thuộc, thay vào đó là giao diện đơn giản, dễ tiếp cận cho cả người mới bắt đầu và người dùng dày dạn kinh nghiệm.

Marginfi cập nhật giao diện Portfolio: Theo dõi lãi suất và dữ liệu, cho vay dễ dàng hơn

Vào ngày 08/07/2025, Marginfi đã thông báo ra mắt giao diện Portfolio mới cho phép người dùng theo dõi hiệu quả tài chính toàn diện hơn. Trang này hiển thị các chỉ số tổng hợp bao gồm Net Interest (lãi ròng: lãi nhận được trừ lãi phải trả từ ngày 29/04/2025), tổng lượng tài sản đang Borrow (kèm biến động 7 ngày), tổng tài sản đang Supplied (kèm biến động 7 ngày) và Net Value (Supplied trừ Borrowed). Người dùng có thể nhanh chóng đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản của mình qua biểu đồ và số liệu cập nhật liên tục.

Tab Analytics trong Portfolio cho phép truy xuất dữ liệu chi tiết theo thời gian như: tổng giá trị tài khoản (Portfolio Balance), tổng tài sản gửi tại từng Bank (Total Deposits by Bank), tổng tài sản đang vay theo Bank (Total Borrows by Bank), tổng lãi nhận được (Interest Earned), tổng lãi phải trả (Interest Paid) và lãi ròng (Total Interest). Các biểu đồ cho phép chọn mốc thời gian cụ thể để kiểm tra dữ liệu chi tiết theo từng ngày, phục vụ cho các phân tích định lượng chính xác hơn.

Marginfi giới thiệu E-mode: Tối ưu hóa đòn bẩy tài sản

Vào ngày 16/07/2025, Marginfi đã giới thiệu E‑mode, một chế độ cho phép tăng Collateral Weight khi vay các tài sản có mối tương quan giá cao. Cụ thể, khi người dùng dùng các cặp tài sản như SOL và các LST (ví dụ: mSOL, bSOL, JitoSOL), hệ thống sẽ tự động nâng hệ số đảm bảo từ 65–80% lên đến 85–90%, nhờ độ rủi ro thấp giữa các cặp này. Người dùng không cần thao tác thủ công để kích hoạt; E‑mode được bật tự động dựa trên cấu hình do đội ngũ marginfi quy định. Khi mở tài khoản, nếu toàn bộ khoản vay thuộc nhóm tài sản được hỗ trợ, hệ thống sẽ áp dụng mức nâng đòn bẩy mới, giúp tối đa hóa hiệu quả vốn mà không ảnh hưởng đến tính an toàn của khoản vay.

Để giữ được lợi ích từ E‑mode, người dùng phải đảm bảo khoản vay chỉ chứa tài sản nằm trong danh sách hỗ trợ, nếu không toàn bộ tài khoản sẽ bị đặt lại về hệ số thông thường, và khả năng vay giảm tương ứng. Marginfi thiết kế chế độ này không làm giảm hạn mức đảm bảo mặc định và vẫn duy trì ngưỡng thanh lý như trước, giúp bảo vệ người dùng khỏi rủi ro. Giao diện người dùng trên nền tảng có thêm lựa chọn “Highlight e‑mode” giúp dễ quan sát các cặp tài sản đang hưởng lợi, hỗ trợ người dùng theo dõi và tối ưu chiến lược vay một cách rõ ràng và thuận tiện

Core Team

MarginFi được thành lập bởi Mrgn Labs. Founder dự án là Edgar Pavlovsky.

  • Ông tốt nghiệp Đại học Utal và có nhiều kinh nghiệm làm việc trong các vị trí quan trọng và ở nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm sáng lập công ty, học máy, khoa học dữ liệu và quản lý hoạt động học máy. 
  • Đầu tiên ông làm việc tại Goldman Sachs trong khoảng thời gian gần 2 năm, sau đó làm giám đốc mảng game cho dự án Major League Quidditch.
  • Từ tháng 7/2017 làm Data Science cho Uber, đến tháng 11/2018 thì chuyển sang làm Machine learning cho dự án Strave.
  • Tháng 10/2019 là Co-Founder của Jia sau này dự án được Acquired mua lại. Ông sáng lập ra Mrgn vào tháng 12/2021.

Investor

  • MarginFi đã kêu gọi thành công $3M trong vòng gọi vốn tại vòng Seed với sự tham gia của Multicoin Capital và Pantera Capital với mục tiêu xây dựng cơ chế Cross-Margining đầu tiên trên nền tảng Solana.

Tokenomics

Update …

Sàn Giao Dịch

Update …

Kênh Thông Tin Của Dự Án MarginFi

Tổng Kết

MarginFi là giao thức cho vay phi tập trung trên nền tảng Solana DeFi, giúp người dùng quản lý vị thế và tối ưu hóa nguồn vốn của mình. Với đội ngũ đằng sau là Mrgn Labs, Margin đang hướng tới việc mang đến trải nghiệm giao dịch phi tập trung tiện lợi và an toàn cho cộng đồng DeFi. 

Dự án đang tạo sự kết nối giữa các giao thức DeFi khác nhau và cung cấp tài khoản duy nhất để quản lý các vị trí mở, hứa hẹn sẽ mang đến nhiều sự tiến bộ cho lĩnh vực tài chính phi tập trung trên Solana.