Arbitrum Staking: Vì Cộng Đồng Hay Âm Mưu Của Một Giao Thức

Arbitrum Staking đang đứng trước một trong những đè xuất cuối cùng để có thể chính thức thông qua. Nếu thông qua thành công thì Arbitrum sẽ là nền tảng Layer 2 đầu tiên có chương trình staking dành cho những người nắm giữ ARB. Vậy đề xuất Arbitrum Staking có gì thú vị và cơ hội của những nhà đầu tư nhỏ lẻ cho chúng ta ở đâu thì mọi người cùng mình tìm hiểu trong bài viết dưới đây nhé.

Để hiểu hơn về Arbitrum Staking, mọi người có thể tham khảo một số bài viết dưới đây:

Đề Xuất Về Arbitrum Staking Của Plutus DAO

Động lực dẫn tới đề xuất Arbitrum Staking

Một trong những động lực lớn nhất dẫn tới Plutus DAO nghiên cứu về Arbitrum Staking đó chính là nền tảng nắm giữ rất nhiều ARB nhưng lại không tạo được ra lợi nhuận từ ARB này, công cụ duy nhất mà Plutus có thể sử dụng với ARB đó chính là tham gia DAO. Cách Plutus triển khai DAO khi nắm giữ ARB cũng có rất nhiều điểm thú vị mà mình sẽ đề cập ở phía sau.

Động lực lớn nhất với đề xuất Arbitrum Staking của Plutus DAO chính là làm sao họ có thể kiếm thêm lợi nhuận từ ARB mình nắm giữ từ đó có thêm lợi ích chia sẻ với người dùng bên cạnh PLS - nằm trong chương trình Liquidity Mining.

Chi tiết bản đề xuất Arbitrum Staking

Một số điểm đáng chú ý nhất trong bản đề xuất Proposal: Activate ARB Staking bao gồm:

Có 4 đề xuất với số lượng ARB khác nhau được đưa vào chương trình Arbitrum Staking bao gồm 100M ARB tương đương 1% tổng token, 125M ARB (1.25%), 150M ARB (1.5%), 175M ARB (1.75%) và một ô phản đối.
Nếu như unstake trước thời gian đáo hạn thì người dùng sẽ bị phạt từ 0 - 60% sẽ phụ thuộc vào thời gian khóa còn lại.

Plutus DAO đưa ra một cơ chế tính "trọng lượng" của người tham gia staking là:

Trọng lượng khóa = Số lượng ARB bị khóa * thời gian khóa / 365

Ví dụ: JP aka Quang Trưởng lock 1.000 ARB trong vòng tối đa 365 ngày thì

Trọng lượng khóa = 1.000 ARB * 365 / 365 = 1.000 ARB

Sau 182.5 ngày, thì trọng lượng khóa của JP aka Quang Trưởng chỉ còn

Trọng lượng khóa = 1.000 ARB * 182.5/ 365 = 500 ARB

Tuy nhiên tại thời điểm sau 182.5 ngày, JP aka Quang Trưởng lại muốn chốt lời ARB thì sẽ bị phạt theo công thức sau:

% bị phạt = 60% * Thời gian khóa còn lại / 365

Tức là ở đây, JP aka Quang Trưởng bị phạt 30% và nếu unstake thì chỉ có thể rút ra 700 ARB

Một số điều đáng chú ý ở đây là:

Thời gian khóa tối đa là 365 ngày.
Phần thưởng từ staking sẽ được chia sẻ theo trọng lượng khóa. Mà trọng lượng khóa sẽ liên tục giảm từ đó giảm phần thưởng chính vì vậy nếu muốn lợi nhuận tối đa thì JP aka Quang Trưởng phỉa khóa liên tục trong khoảng thời gian tối đa.
JP aka Quang Trưởng có thể thiết lập nhiều pool stake riêng biệt. Ví dụ chia 1.000 ARB thành 4 đợt, mỗi đợt sẽ stake theo khoảng thời gian khác nhau.

% ARB	APR - 1%	APR - 1.25%	APR - 1.5%	APR - 1.75%
100	7.84	9.8	11.76	13.73
50	15.69	19.61	23.53	27.45
25	31.37	39.22	47.06	54.9
10	78.43	98.4	117.65	137.25

Hình dung một cách đơn giản thì:

% ARB: Là chỉ số lượng % ARB được mang đi staking so với tổng cung ARB ngoài thị trường.
APR - 1%: Là chỉ số về APR tương ứng khi người dùng tham gia stake ARB.

Ví dụ: Nếu như đề xuất sử dụng 100M ARB tương đương 1% tổng token được thông qua và lựa chọn thì nếu như có dưới 10% lượng ARB ngoài thị trường đem đi stake thì APR của người tham gia nhận về lên đến 78.43%. Khi lượng ARB tham gia stake vượt mức 10% nhưng thấp hơn 25% thì APR của người tham gia nhận về lên đến 31.37%. Tương tự khi số lượng ARB tham gia stake nằm trong khoảng 25 - 50% và 50 - 100%; tương tự với cả các trường hợp sử dụng 1.25, 1.5 hay 1.75% tổng token ARB làm stake.

Plutus DAO đã làm những gì để thúc đẩy đề xuất

Để đề xuất của mình được thúc đẩy mạnh mẽ Plutus DAO đã có hẳn một chiến lược vận động hành lang (lobby). Chính xác là trong giai đoạn khi Arbitrum triển khai chương trình Short-term Incentive Program thì đã có rất nhiều dự án cần phải được sự hỗ trợ voting thì Plutus DAO đã hỗ trợ nhiều dự án đổi lại các dự án đó khi Plutus DAO có đề xuất thì cũng cần bỏ phiếu ủng hộ họ.

Các dự án lấy đâu ra ARB để có thể voting cho Plutus DAO? Điều này đến từ DAO Airdrop mà Arbitrum trao tặng cho các dự án đã xây dựng và phát triển trên Arbitrum từ những ngày đầu tiên. Một số dự án đã ủng hộ cho Plutus DAO như Radiant Capital, Camelot, MUX Protocol,...

Plutus DAO mô tả lợi ích mang lại

Một số lợi ích hay nói chính xác hơn là Arbitrum Staking mang lại bao gồm:

Thúc đẩy sự quan tâm và chú ý đến Arbitrum và ARB Token.
ARB Token sẽ thực sự kiếm được lợi nhuận.
Phân biệt giữa ARB và các Altcoin của Layer 2 khác.
Hướng tới việc chia sẻ doanh thu khác trong tương lai.
Phần thưởng cho các nhà đầu tư dài hạn.

Lộ trình của Arbitrum Staking

Tuần 36 - 37: Đăng bài trên diễn đàn, nhận những phản hồi đến từ cộng đồng.
Tuần 43 - 44: Snapshot của bài đăng trên diễn đàn.
Tuần 45: Bỏ phiếu trên Snapshot.
Tuần 45 - 46: Bỏ phiếu DAO on-chain trên Tally.
Tuần 47 trở đi: Giai đoạn triển khai.

Tại thời điểm viết bài đã ở tuần 46 nhưng việc bỏ phiếu DAO on-chain trên Tally vẫn chưa được diễn ra. Một số thông tin cho rằng do lỗi trên Snapshot đã ảnh hưởng tới lộ trình.

Đánh Giá Cá Nhân Về Đề Xuất Arbitrum Staking

Đối với đề xuất Arbitrum Staking thì mình có nhiều quan điểm khác nhau bao gồm cả tiêu cực lẫn tích cực.

Một số quan điểm tiêu cực

Đầu tiên, cơ chế vận hành stake mà Plutus DAO đưa ra khá khù khoằm. Nếu chỉ nhìn qua chúng ta ngay lập tức bị hấp dẫn bởi các con số APR ngất ngưởng như 137.25%, 117.65%,... những con số có thể chưa từng thấy với những Layer 1 hàng đầu trong thị trường. Tuy nhiên, để đạt được con số đó thì người dùng phải:

Stake ARB trong khoảng thời gian tối đa là 365 ngày.
Liên tục phải gia tăng thời gian ở mức tối đa vì sau một khoảng thời gian thì thời gian khóa bị giảm xuống dẫn tới Trọng lượng khóa cũng bị giảm từ đó dẫn tới APR cũng giảm.

Nếu vậy thì với mình đây chẳng khác gì một cái bẫy stake to die trong khi đó chúng ta đần tư cần phải chốt lời khi dự án đạt được mức giá mong muốn.

Đặc biệt nếu đề xuất này thông qua mọi người cần tìm hiểu thật kĩ về luật chơi trước khi chơi.

Tiếp theo, việc triển khai Arbitrum Staking không mang lại lợi ích cho mạng lưới về mặt kĩ thuật, không thúc đẩy sự phi tập trung cho mạng lưới cái mà nó hướng tới nhiều nhất chỉ là lợi nhuận người dùng. Rõ ràng, lợi nhuận của việc stake ARB chỉ đến từ việc lạm phát ARB chứ không đến từ một việc kinh doanh, vận hành,...

Đứng trên góc độ dự án thì mình nghĩ rằng việc triển khai Arbitrum Staking không đem lại lợi ích cho mạng lưới về mặt kĩ thuật, không thúc đẩy sự phi tập trung cho mạng lưới cái mà nó hướng tới nhiều nhất chỉ là lợi nhuận người dùng. Rõ ràng, lợi nhuận của việc stake ARB chỉ đến từ việc lạm phát ARB chứ không đến từ một việc kinh doanh, vận hành,... Đứng trên góc độ dự án thì mình nghĩ rằng việc triển khai Arbitrum Staking không đem lại lợi ích. Liệu các builder, các dự án không có sự ràng buộc với Plutus DAO có ủng hộ đề xuất này không? Trước mắt đã có một vài cái tên nổi cộm bỏ phiếu chống như Olimpio - KOL có tiếng trong ngành Layer 2 trên DAO của Starkne, Optimism.... Premia, Gains Network,... và còn một số tổ chức như Wintermute.

Cuối cùng, là một góc nhìn khá tiêu cực về dự án của mình. Ngay từ đầu, mình không có ấn tượng tốt với mình như:

Plutus DAO khi mà Khi nhận được DAO Airdrop không thông qua cộng đồng ngay lập tức bán 1/2 để chia sẻ cho đội ngũ phát triển.
Plutus DAO hứa hẹn về việc cung cấp thanh khoản cho ARB - plsARB nhưng họ "chầy mửa" không làm mặc kệ cho cộng đồng trông ngóng, hi vọng rồi tuyệt vọng. plsARB vẫn depeg sâu so với ARB.

Một câu hỏi đầy tiêu cực, đề xuất Arbitrum Staking của Plutus DAO là vì cộng đồng, hướng đến cộng đồng hay vì chính Plutus, vì chính những giá trị họ đang tham lam. Nên nhớ rằng Plutus DAO chưa nó về việc liệu có chia sẻ lợi nhuận staking ARB cho những người nắm giữ plsARB. Sẽ như thế nào nếu họ không chia sẻ nhỉ?

Một số quan điểm tích cực

Đầu tiên, về khía cạnh đầu tư điều này sẽ có những tác động ít nhiều trực tiếp tới giá Arbitrum. Bởi vì khi ra mắt APR sẽ ở mức cao, hấp dẫn thúc đẩy các nhà đầu tư mang ARB đi stake và để được tối đa lợi nhuận có thể họ sẽ khóa trong khung thời gian tối đa. Hoặc các nhà đầu tư mới thấy APR hấp dẫn cũng sẽ mua ARB để mang đi stake từ đó thúc đẩy giá ARB tăng. Bên cạnh đó, nguồn cung ARB bị thu hẹp không việc giá cả của AFB có thể tăng mạnh hơn nữa.

Trên phương diện một nhà đầu tư mình nghĩ rằng nên quan sát kĩ đề xuất này để có những đánh động phủ hợp.

Tiếp theo, Plutus DAO có lẽ là dự án sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ việc này. Về yếu tố này, mình đã phân tích khá chi tiết trong bài viết Hệ Sinh Thái Arbitrum & Những Thành Tựu Đầu Tiên Sau Khi Bơm Arbitrum, mọi người có thể đọc thêm để có thêm góc nhìn chi tiết về sự việc này.

Cuối cùng, mình khá đồng tình với Plutus khi mà Arbitrum Staking sẽ đem lại sự khác biệt so với các nền tảng Layer 2 khác. Tuy nhiên, sự khác biệt không phải không thể bắt chước khi mà hầu hết các Layer 2 còn rất nhiều token nhưng không biết dùng để làm gì.