Vào ngày 20/01/2026, Pump.fun đã giới thiệu một cuộc thi Hackathon mang tên Build in Public Hackathon với tổng giải thưởng lên đến 3 triệu USD. Điểm khác biệt của Hackathon này so với Hackathon truyền thống nằm ở chỗ không có ban giám khảo, không có Pitch Deck, không thắng nhờ thuyết trình mà do chính Market chấm dựa trên sự chú ý, niềm tin của cộng đồng và đà tăng trưởng trên Pump.fun thì dự án đó có cơ hội nhận Funding. Cách chấm điểm khác thường này tạo ra nhiều cơ hội để chúng ta khai thác, hãy cùng Hak Research tìm hiểu chi tiết trong bài viết này nhé

Trước khi vào bài viết, mọi người có thể tham khảo một số bài viết sau để hiểu rõ hơn về thị trường Crypto nhé

Tổng Quan Về Pump.fun Hackathon

Cơ chế phần thưởng của Hackathon Pump.fun không phải là Grant hay tài trợ không hoàn lại mà về bản chất là mua Token ở một mức định giá cố định. Tổng quỹ của chương trình là 3 triệu USD được chia đều cho 12 dự án chiến thắng. Mỗi dự án nhận 250.000 USD dưới dạng Investment tương ứng với mức định giá 10 triệu USD cho Token của dự án tại thời điểm được chọn

Nếu quy đổi thì khoản đầu tư này tương đương việc Pump Fund mua khoảng 2.5% giá trị dự án ở mốc định giá nói trên (250.000 USD chia cho 10 triệu USD). Tỷ lệ sở hữu cụ thể có thể thay đổi tùy theo cách dự án thiết kế Tokenomics, FDV và cơ chế phân bổ nhưng về bản chất đây là một khoản mua Token ở giai đoạn rất sớm, đặt cược vào khả năng dự án tiếp tục tăng trưởng sau Hackathon

Một điểm quan trọng khác là Timeline của chương trình cũng được công bố rất rõ ràng, giúp nhà đầu tư dễ dàng canh nhịp thị trường. Thời gian nộp đơn bắt đầu từ ngày 19/01/2026. Khoảng 4 tuần sau vào ngày 18/02/2026 thì Pump.fun sẽ công bố các dự án chiến thắng đầu tiên với ít nhất một dự án được nhận Funding tại thời điểm này. Sau giai đoạn công bố ban đầu, quá trình đầu tư không kết thúc cùng Hackathon. Pump.fun nhấn mạnh rằng việc funding có thể tiếp diễn đối với những dự án tiếp tục thể hiện tốt về hiệu suất thị trường, mức độ phát triển sản phẩm và sức hút cộng đồng.

Vì Sao Hackathon Này Tạo Cơ Hội Cho Nhà Đầu Tư?

Dòng dự án mở liên tục, không có rào cản từ quỹ đầu tư

Điểm khác biệt lớn nhất của Hackathon Pump.fun nằm ở cách các dự án được đưa ra thị trường. Thay vì phải đi qua nhiều vòng thuyết trình, chờ quỹ đầu tư thẩm định hay phụ thuộc vào các mối quan hệ trong giới đầu tư, Pump.fun cho phép đội ngũ phát hành token ngay từ đầu và để chính thị trường quyết định dự án đó có đáng được quan tâm hay không. Quyền lựa chọn không còn nằm trong tay một nhóm nhỏ nhà đầu tư mà được trao cho toàn bộ cộng đồng

Dưới góc nhìn của nhà đầu tư cá nhân, điều này biến Pump.fun thành một dòng chảy dự án xuất hiện liên tục và rất sớm. Các dự án không bị bó hẹp bởi lịch trình gọi vốn cố định hay các sự kiện trình diễn sản phẩm mà có thể được tiếp cận ngay từ khi còn ở giai đoạn đầu nhất. Đây thường là thời điểm định giá còn thấp, ý tưởng còn đang định hình và đội ngũ vẫn phải chứng minh năng lực thực sự thông qua quá trình xây dựng

Trong bối cảnh đó, lợi thế không còn thuộc về người có nhiều mối quan hệ mà thuộc về những ai theo dõi sát thị trường, hiểu cách dự án vận hành và dám ra quyết định sớm khi cơ hội còn chưa rõ ràng. Đây chính là lý do Hackathon Pump.fun tạo ra một môi trường hấp dẫn cho những nhà đầu tư chủ động, sẵn sàng dành thời gian quan sát và đánh giá dự án từ rất sớm

Build In Public giúp niềm tin trở nên nhìn thấy được

Một lý do quan trọng khiến Hackathon này hấp dẫn nhà đầu tư nằm ở yêu cầu xây dựng công khai. Pump.fun không đánh giá dự án dựa trên hồ sơ hay lời hứa mà dựa vào cách đội ngũ thật sự làm sản phẩm trước mắt cộng đồng. Các nhóm được khuyến khích cập nhật tiến độ hằng ngày, mở nhóm trao đổi cho người quan tâm và thường xuyên phát trực tiếp để chia sẻ các mốc quan trọng như chạy thử tính năng, ra phiên bản mới hoặc xử lý phản hồi của người dùng

Cách làm này thay đổi hoàn toàn cách nhà đầu tư nhìn một dự án giai đoạn sớm. Thay vì chỉ đọc các bài giới thiệu được chuẩn bị kỹ, nhà đầu tư có thể trực tiếp theo dõi tốc độ làm việc của đội ngũ, mức độ nhất quán trong định hướng, cách họ phản ứng khi gặp lỗi và thái độ khi dự án chịu áp lực từ thị trường. Nhờ đó, yếu tố niềm tin vốn thường rất cảm tính trong đầu tư sớm dần được thay thế bằng những dấu hiệu cụ thể, có thể quan sát và theo dõi liên tục theo thời gian

Pump.fun đang mở rộng hệ sinh thái vượt ra ngoài Meme

Nếu các chiến dịch trước của Pump.fun chủ yếu xoay quanh Meme coin thì Hackathon lần này cho thấy một định hướng khác rõ rệt. Cuộc thi không đặt ra chủ đề cố định và cũng không bắt buộc dự án phải xuất phát từ Crypto. Điều đó phản ánh mong muốn của Pump.fun trong việc mở rộng hệ sinh thái sang những mô hình có khả năng tạo ra giá trị kinh tế bền vững thay vì chỉ dựa vào sự chú ý ngắn hạn và tâm lý đầu cơ như Meme coin truyền thống

Từ góc nhìn của Nhà đầu tư, đây là một sự thay đổi quan trọng. Cơ hội không còn giới hạn ở việc săn các câu chuyện tăng giá nhanh mà mở rộng sang những lĩnh vực có khả năng tạo doanh thu hoặc giá trị sử dụng thực tế. Có thể kể đến các dự án về AI, thị trường dự đoán, quyền riêng tư, hạ tầng tính toán, công cụ cho người sáng tạo nội dung hoặc các nền tảng phát trực tiếp gắn chặt với Pump.fun

Những dự án như vậy, nếu chứng minh được nhu cầu sử dụng thật thông qua quá trình xây dựng công khai và tương tác liên tục với cộng đồng sẽ không chỉ tồn tại trong thời gian diễn ra Hackathon. Ngược lại, chúng có thể tiếp tục phát triển sau cuộc thi từ đó mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn thay vì chỉ là một đợt sóng ngắn hạn cho nhà đầu tư

Ba Chiến Lược Để Khai Thác Cơ Hội

Để tiếp cận Hackathon Pump.fun thì điều quan trọng nhất là không lao ngay vào chọn dự án chiến thắng mà phải xây dựng một Playbook rõ ràng nhằm lọc rủi ro, phân bổ vốn hợp lý và tồn tại xuyên suốt toàn bộ chu kỳ Hackathon. Playbook này có thể chia thành ba lớp chiến lược tương ứng với ba giai đoạn ra quyết định khác nhau

Lọc nhanh dự án 

Mục tiêu của điều này là loại bỏ 80% dự án rủi ro cao ngay từ đầu trước khi mọi người bỏ thêm thời gian hay vốn. Hackathon Pump.fun có hàng chục, thậm chí hàng trăm Token được launch nhưng chỉ một số rất nhỏ thực sự đáng để theo dõi

Yếu tố đầu tiên cần kiểm tra là kiểm soát nguồn cung và Incentive của đội ngũ. Theo định hướng chung của Hackathon, Team cần nắm tối thiểu 10% nguồn cung và các dự án giữ từ 20 - 50% Supply thường được đánh giá cao hơn vì thể hiện cam kết dài hạn. Nếu tỷ lệ nắm giữ thấp hơn, đội ngũ phải có một lý do đủ thuyết phục đi kèm với cơ chế bù đắp rõ ràng chẳng hạn như dùng phí giao dịch của sản phẩm để duy trì phát triển thay vì bán Token. Với nhà đầu tư, cần hiểu rằng kiểm soát nguồn cung tốt không đảm bảo giá sẽ tăng nhưng nó giúp giảm đáng kể rủi ro xả vô tội vạ trong các giai đoạn Market biến động mạnh

Bộ lọc thứ hai là tốc độ Build thực tế. Hackathon này ưu tiên Build In Public vì vậy câu hỏi rất đơn giản là dự án có Stream đều không, có Demo chạy được không, có cập nhật tiến độ rõ ràng hay không. Pump.fun đã nói thẳng rằng các đội được kỳ vọng chia sẻ tiến độ hằng ngày, công bố Milestone và Livestream quá trình xây dựng. Một dự án không chia sẻ được gì trong suốt 3 - 4 tuần Hackathon mà chỉ tập trung làm Narrative thường chỉ phù hợp với giao dịch cực ngắn hạn chứ không đáng để giữ vị thế đầu tư

Bộ lọc cuối cùng là thông tin Real Time liên quan đến Token đó chẳng hạn như thanh khoản có đủ để vào ra không, Spread có lớn, Volume có đến từ người dùng thật hay chỉ vài ví tự giao dịch với nhau. Vì Hackathon chấm bằng Market, một dự án không có Market thật gần như tự loại mình khỏi cuộc chơi và cũng không phù hợp để nhà đầu tư tham gia

Chiến thuật tham gia

Sau khi đã lọc được một bộ danh sách ngắn các dự án đủ điều kiện theo dõi thì câu hỏi tiếp theo là đầu tư như thế nào. Ở giai đoạn này, mọi người cần chọn phong cách phù hợp với khẩu vị rủi ro của mình. Thông thường sẽ có hai cách tiếp cận chính

  • Phân bổ vốn: Thay vì chọn một dự án duy nhất, mọi người phân bổ vốn cho khoảng 5 - 10 dự án đang có đà phát triển tốt. Các dự án này thường có đặc điểm chung là liên tục xây dựng sản phẩm, Stream đều, Volume duy trì ổn định và cộng đồng tăng trưởng tự nhiên. Việc giải ngân không thực hiện một lần mà được chia nhỏ thành nhiều đợt, coi như mọi người đang mua cơ hội cho toàn bộ giai đoạn Hackathon kéo dài khoảng bốn tuần. Ưu điểm của cách làm này là mọi người không cần phải đoán chính xác dự án nào sẽ giành chiến thắng. Tuy nhiên, nhược điểm là nếu thiếu kỷ luật chốt lời và cắt lỗ, mọi người rất dễ bị cuốn theo những đợt tăng nóng rồi giảm mạnh khi tâm lý thị trường đảo chiều
  • Chọn những dự án trọng điểm: Thay vì trải vốn mỏng cho nhiều dự án, mọi người chỉ tập trung vào 1 - 3 dự án thực sự có sản phẩm đủ khả năng tiếp tục tồn tại sau khi Hackathon kết thúc. Những dự án này thường nằm trong các mảng có giá trị sử dụng rõ ràng và khả năng tạo dòng tiền về lâu dài chẳng hạn như các công cụ hỗ trợ, hạ tầng tính toán, dịch vụ phát trực tiếp có thể thu phí, các nền tảng dự đoán với dữ liệu đầu vào rõ ràng hoặc các sản phẩm AI có người dùng quay lại thường xuyên. Với nhóm dự án này, cách vào lệnh hợp lý là mua từng phần trước những cột mốc quan trọng như ra bản dùng thử, phát hành tính năng chính, công bố hợp tác hoặc các buổi Livestream trình bày tiến độ lớn. Một phần vốn nên được giữ lại để tăng thêm vị thế khi dự án chứng minh được độ tin cậy ví dụ như hoàn thiện thêm tính năng và giữ được người dùng sử dụng lâu dài

Quản trị rủi ro

Hackathon Pump.fun mang lại rất nhiều cơ hội nhưng cũng là một môi trường cực kỳ khắc nghiệt. Mặt trái của nó nằm ở chỗ tâm lý đám đông có thể đẩy giá tăng rất nhanh nhưng cũng có thể quay đầu giảm mạnh chỉ trong thời gian ngắn khi thị trường cảm thấy dự án không còn gì mới để kể

  • Nguyên tắc đầu tiên là phải hiểu rằng đây là một thị trường biến động cực nhanh: Pump.fun để thị trường làm người chấm điểm nên khi dòng tiền và sự chú ý đổ vào mạnh, dự án càng có cơ hội được công nhận. Chính điều đó lại tiếp tục kích thích dòng tiền mới tham gia. Tuy nhiên, khi sự hưng phấn giảm xuống, vòng lặp này đảo chiều rất nhanh và giá có thể rơi mạnh chỉ trong vài phiên giao dịch
  • Nguyên tắc thứ hai là luôn thoát vị thế dựa trên dữ liệu, không dựa trên cảm xúc: Trước khi tham gia, mọi người cần xác định sẵn mức cắt lỗ, các mốc chốt lời theo từng giai đoạn và cả những điều kiện thoát không phụ thuộc trực tiếp vào giá. Chẳng hạn, nếu đội ngũ bắt đầu ngừng phát trực tiếp, không còn cập nhật tiến độ, liên tục thay đổi câu chuyện dự án hoặc chỉ nói về kế hoạch mà không còn sản phẩm cụ thể, đó đã là tín hiệu rủi ro rõ ràng ngay cả khi giá chưa giảm
  • Nguyên tắc cuối cùng là không nên kỳ vọng rằng việc được Pump.fun rót vốn sẽ tự động cứu giá Token: Được tài trợ chắc chắn là một yếu tố hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn nhưng không có gì đảm bảo giá sẽ tăng bền về dài hạn. Trong nhiều trường hợp, việc công bố tài trợ còn trở thành điểm chốt lời của thị trường đặc biệt nếu giá đã bị đẩy lên quá cao trước đó

Đọc Market Trước Khi Đoán Kết Quả

Sai lầm phổ biến nhất của phần lớn nhà đầu tư khi tiếp cận Hackathon Pump.fun là cố gắng đoán trước ai sẽ trở thành người chiến thắng. Cách tiếp cận này xuất phát từ tư duy Hackathon truyền thống nơi kết quả phụ thuộc vào ban giám khảo hoặc một quyết định tập trung. Tuy nhiên, trong mô hình của Pump.fun thì thị trường mới là người chấm điểm và việc đoán người chiến thắng thực chất là đi ngược lại logic cốt lõi của cuộc chơi

Thay vì săn Winner thì cách tiếp cận hợp lí hơn là săn Signal tức các tín hiệu mà Pump.fun đã công khai thừa nhận là tiêu chí đánh giá dự án. Pump.fun không che giấu điều này khi các dự án được xem là thành công đều hội tụ ba yếu tố cốt lõi gồm Attention, Trust và Momentum. Đây là những tín hiệu có thể quan sát và kiểm chứng trực tiếp trên thị trường

  • Attention phản ánh mức độ chú ý mà dự án thu hút được một cách tự nhiên. Nhà đầu tư có thể quan sát thông qua việc lượng người theo dõi, lượt nhắc tên và thảo luận trên mạng xã hội tăng đều theo thời gian thay vì chỉ bùng nổ trong một vài thời điểm ngắn. Bên cạnh đó, số lượng người xem các buổi Stream Build In Public, mức độ tương tác trong group chat hay các buổi demo công khai cũng là chỉ báo quan trọng cho Attention thật
  • Trust liên quan trực tiếp đến mức độ tin cậy của đội ngũ và cách họ triển khai dự án. Những dự án có Trust cao thường minh bạch về đội ngũ, công khai Code hoặc Demo sản phẩm và phản hồi nhanh chóng các lỗi hoặc phản hồi từ cộng đồng. Việc duy trì nhịp độ cập nhật đều đặn, không né tránh câu hỏi khó cũng là dấu hiệu cho thấy đội ngũ đang xây dựng dự án với tầm nhìn dài hạn thay vì chỉ tập trung vào giá Token
  • Momentum là sự tổng hợp của hai yếu tố trên, được phản ánh rõ nhất qua hành vi thị trường. Một dự án có Momentum tốt thường duy trì được Volume giao dịch ổn định, thị trường hấp thụ tốt các nhịp điều chỉnh và vốn hóa không sụp đổ ngay sau mỗi đợt tăng nóng. Thay vì những cú Pump dựng đứng rồi rơi thẳng đứng, Momentum bền vững thể hiện qua các nhịp tăng, điều chỉnh, tích lũy lặp lại theo tiến độ phát triển sản phẩm

Khi nhìn Hackathon Pump.fun dưới lăng kính này, nhà đầu tư không còn cần phải dự đoán ai sẽ được gọi tên cuối cùng. Thị trường đã cung cấp đầy đủ dữ liệu để nhận diện các dự án mạnh từ rất sớm và việc của nhà đầu tư là đọc đúng các Signal đó thay vì đặt cược mù quáng vào một dự án mà mình tin tưởng sẽ chiến thắng trong tương lai

Tổng Kết

Hackathon Pump.fun biến cuộc chơi gọi vốn giai đoạn sớm thành một thị trường mở nơi dự án được chấm bằng Attention, Trust và Momentum thay vì Pitch Deck hay Ban giám khảo. Với nhà đầu tư, đây là một cơ hội để chúng ta có thể tìm kiếm dự án tiềm năng từ sớm tuy nhiên nên nhớ một điều là thay vì đoán Winner, cách tiếp cận hiệu quả hơn là săn Signal có thể quan sát được ngay từ sớm và bám theo nhịp thị trường xuyên suốt Timeline của Hackathon