Trong bối cảnh thị trường Crypto đang bước vào giai đoạn sụt giảm mạnh, Pudgy Penguins đang âm thầm phát triển với những sản phẩm mới với mục tiêu xây dựng một IP Platform đa ngành dành cho người dùng kết hợp các sản phẩm vật lí, NFT và PENGU để xây dựng một mô hình kinh doanh từ văn hóa trên quy mô lớn. Hãy cùng Hak Research cập nhật chi tiết về Pudgy Penguins trong bài viết này nhé

Trước khi vào bài viết, mọi người có thể tham khảo một số bài viết sau để hiểu rõ hơn về thị trường Crypto nhé

Khi Mô Hình NFT Cũ Đã Không Còn Phù Hợp

Trong giai đoạn bùng nổ của thị trường Crypto vào năm 2021, ngoài các xu hướng về DeFi hay GameFi thì NFT cũng là một trong những xu hướng đáng chú ý. Xu hướng này được củng cố từ giai đoạn tăng trưởng trước đó của thị trường nơi hàng loạt các Token đã tăng hàng chục, thậm chí hàng trăm lần. Vì vậy, thị trường muốn tìm 1 xu hướng mới, mang tính đầu cơ cao, xa sỉ hơn và NFT là một lựa chọn hoàn hảo. Điều này cũng dễ hiểu khi chúng ta nhìn nền kinh tế truyền thống khi của cải đã dư giả thì người ta xu hướng đầu tư vào những thứ xa sỉ để khẳng định giá trị bản thân như siêu xe hay đồng hồ cao cấp 

Biểu đồ dưới đây đã thể hiện rõ ràng về hành vi này. Giá Bitcoin đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng cực kì mạnh mẽ vào thời điểm cuối 2020 và đầu 2021 trong khi xu hướng NFT lại không nhận được nhiều sự chú ý. Đây là giai đoạn người dùng chú ý vào Bitcoin và Altcoin nhiều hơn khi của cải tích lũy trên thị trường vẫn chưa đủ nhiều. Mãi đến giai đoạn sau gần cuối năm 2021, thị trường NFT mới thực sự bùng nổ và sự tăng trưởng thể hiện rõ qua chỉ số Blue Chip NFT Index bất chấp cả khi thị trường Crypto có dấu hiệu suy giảm vào đầu 2022

Ở thời điểm này, mô hình vận hành của dự án NFT đều xoay quanh 1 vòng lặp quen thuộc: Xây dựng cộng đồng --> Phát hành bộ sưu tập NFT --> Tham gia 1 cộng đồng riêng --> Thúc đẩy giá trị NFT thông qua các Event Offline xa hoa --> NFT tiếp tục tăng giá. Vì vậy giá trị của 1 bộ sưu tập NFT sẽ phụ thuộc vào chất lượng cộng đồng mà họ đang xây dựng, chẳng hạn việc nắm giữ 1 NFT BAYC cho phép người nắm giữ được tham gia vào 1 Discord riêng nơi hội tu của rất nhiều cá voi, KOL lớn trên thị trường, được tham gia trò chuyện, gặp gỡ họ không chỉ trong không gian trực tuyến mà còn được gặp mặt trực tiếp ngoài đời thật thông qua các sự kiện Offline do BAYC tổ chức. Điều này giúp người nắm giữ luôn luôn cảm thấy được giá trị đối với các NFT mà mình nắm giữ, nó như một vé thông hành vào 1 thế giới nơi NFT đại diện cho chính vị thế của họ trong thế giới này. Đó là lí do tại sao NFT lại tạo được 1 sức hút mạnh mẽ đến vậy bất chấp thị trường Crypto đã trải qua sự sụt giảm mạnh vào đầu 2022

Tuy nhiên khi tình hình chung tiếp tục trở nên xấu hơn và Bitcoin tiếp tục trải qua giai đoạn sụt giảm mạnh vào giữa năm 2022 thì sự xa sỉ đó dần nhường chỗ cho nhu cầu sinh tồn trong một thị trường gấu đầy khắc nghiệt. Đối với bộ sưu tập NFT lớn, nhóm Discord riêng hay những buổi gặp mặt Offline ban đầu là sợi dây gắn kết cộng đồng tuy nhiên càng về sau thì nhu cầu này ngày càng không cần thiết nữa vì không có điều gì mới để mọi người cần thiết gặp mặt đặc biệt là trong bối cảnh thị trường gấu cực kì khắc nghiệt. NFT dần trở nên mất giá trị và với một tài sản không được xây dựng nhiều Usecase thực tế thì sự sụt giảm lại càng trầm trọng hơn nữa

Mặc dù sau đó, đã có nhiều dự án đã nhận thấy điều này và tập trung xây dựng xây dựng các Usecase cho NFT như tích hợp vào GameFi, Metaverse,... tuy nhiên rõ ràng tích hợp vào các mô hình không chứng minh được sự hiểu quả thì nó cũng không duy trì được lâu dài. Trong thị trường đang ngày càng thu hẹp này, Pudgy Penguins vươn lên trở thành dự án nổi bật nhất nhờ một hướng đi mới đầy táo bạo, xây dựng một thương hiệu toàn cầu. Với hướng đi đúng đắn và khả năng nhận diện thương hiệu ngày càng tăng, vượt xa các đối thủ cạnh tranh đang trì trệ và sa sút thì đây là một điểm sáng, có thể là hướng đi mới mà các bộ sưu tập NFT sau này học theo

Nhìn vào biểu đồ trên, mọi người có thể thấy rõ được hiệu suất vượt trội của bộ sưu tập Pudgy Penguins so với các Blue Chip NFT khác. Tuy nhiên, xu hướng giảm giá của nó vẫn mạnh đặc biệt trong thị trường đi xuống. Vì vậy, việc tập trung xây dựng xoay quanh 1 bộ sưu tập NFT là không ổn mà Pudgy Penguins định vị NFT là bệ phóng với tham vọng lớn hơn là xây dựng một thương hiệu toàn cầu

Pudgy Penguins: Tham Vọng Trở Thành Một Thương Hiệu Toàn Cầu

Dưới sự dẫn dắt của Luca Netz - người đã mua lại thương hiệu Pudgy Penguin với giá 750 ETH vào tháng 04/2022, mục tiêu là biến bộ sưu tập này thành một thương hiệu toàn cầu. Ý tưởng độc đáo này được đặt ra ngay từ đầu với một chiến lược bài bản, ban đầu là các ảnh GIF về những chú chim cánh cụt mũm mỉn trên GIPHY kết hợp với đó là những video, ảnh được đăng tải trên Instagram. Hướng đi này đã thực sự thành công khi Instagram của Pudgy Penguins đã thu hút được hơn 2 triệu lượt theo dõi với hàng chục nghìn Like trên mỗi bài đăng. Đối với GIPHY, tổng lượt xem đã vượt ngưỡng 65 tỷ USD với hơn 28k ảnh được tải lên. 

Hiện tại, Pudgy Penguins cũng đang dẫn đầu thị trưởng ảnh GIF lan truyền ngay cả khi so sánh với các thương hiệu lớn trong thị trường Web2 như Disney hay Pokemon. Điều này càng củng cố cho sự thành công trong chiến lược xây dựng nhận diện thương hiệu của họ

Ở thời điểm hiện tại, mô hình kinh doanh của Pudgy Penguins tập trung vào 4 lĩnh vực được liên kết chặt chẽ bao gồm sản phẩm vật lí, trò chơi, NFT và Token PENGU cùng nhau tạo thành một kênh chuyển đổi từ người tiêu dùng sang tiền điện tử. Sau đây hãy cùng Hak Research tìm hiểu chi tiết nhé

Sản phẩm vật lí

Khởi điểm của mô hình này bắt đầu vào tháng 05/2023 khi Pudgy Penguins bắt đầu ra mắt Pudgy Toys - một dòng sản phẩm thú nhồi bông và đồ sưu tầm. Những món đồ chơi đầu tiên đã được sản xuất với sự hợp tác với nhà sản xuất đồ chơi PMI thu về hơn 500.000 USD doanh thu chỉ trong 48 giờ đầu tiên và nhanh chóng trở thành mặt hàng bán chạy số 1 trên Amazon. Thành công ban đầu này đã là tiền đề để Pudgy Penguins tiếp tục mở rộng sản phẩm và sự hiện diện của mình trên thị trường

  • Tháng 09/2023, Pudgy Toys ra mắt tại 2.000 của hàng Walmart
  • Tháng 05/2024, Pudgy Toys được bày bán tại các của hàng Target
  • Tháng 06/2024, Pudgy Toys đã có mặt tại 2.000 cửa hàng Walgreens

Việc liên tục mở rộng sự hiện diện của mình trên thị trường đã giúp doanh thu của Pudgy Toys tăng đáng kể từ 10 triệu USD vào cuối năm 2023 lên hơn 13 triệu USD trong năm 2024. Ở thời điểm hiện tại thị trường đồ chơi nhồi bông đạt khoảng 13 tỷ USD và dự kiến sẽ tăng lên 20.5 tỷ USD vào năm 2030. Tuy Pudgy Toys chỉ chiếm chưa đến 1% tổng thị trường nhưng sự hiện diện ngày càng tăng lên tạo ra dư địa đáng kể cho sự mở rộng trong tương lai

Pudgy Penguins NFT

Việc sở hữu Pudgy Penguins NFT không chỉ đơn thuần là thể hiện giá trị bản thân mà nó còn mang lại quyền sở hữu IP trực tiếp đối với NFT cá nhân của họ và cung cấp một cách để hưởng lợi từ sự thành công của thương hiệu. Điều này thực hiện qua OverpassIP, khi một Pudgy Peguins được chọn để sản xuất đồ chơi vật lí, người sở hữu NFT tương ứng sẽ nhận được phí bản quyền từ mỗi lần bán đồ chơi đó. Mặc dù tỉ lệ tiền bản quyền có thể thay đổi theo từng thỏa thuận nhưng một con số phổ biến là người sở hữu NFT có thể kiếm được 5% tiền bản quyền trên doanh thu ròng từ việc bán các sản phẩm vật lí có hình ảnh chú chim cánh cụt độc đáo của họ

Ngoài ra, người nắm giữ NFT còn được hưởng lợi từ việc được tăng XP trong hệ sinh thái Abstract hay một số đợt Airdrop bao gồm Token PENGU và Dymension với tổng giá trị lên tới 137.000 USD ở thời điểm đỉnh điểm. Tuy nhiên, sau đợt Airdrop lớn thì những Usecase còn lại dường như chưa đủ hấp dẫn để giúp NFT giữ được ở mức giá cao đặc biệt là nguồn doanh thu duy nhất từ tiền bản quyền cần phải đợi rất lâu để thương hiệu này tiếp tục lớn mạnh. Ở thời điểm hiện tại, Pudgy Penguins NFT đang được giao dịch quanh mức 4.3 ETH, thấp hơn rất nhiều so với mức đỉnh 35 ETH vào tháng 12/2024

Gaming - Hướng đi thu hút thêm người dùng vào hệ sinh thái

Cùng với các vật phẩm sưu tầm vật lí thì Gaming cũng là con đường để thu hút thêm người dùng vào trong hệ sinh thái mà Pudgy Penguins đang xây dựng. Ở thời điểm hiện tại, Pudgy Penguins đã triển khai 3 trò chơi với điểm chung dễ nhận thấy là lối chơi đơn giản và rào cản tham gia thấp khi đã lược bỏ đi những quy trình vận hành phức tạp của Game Web3

  • Pudgy World: Đóng vai trò là trung tâm Metaverse của thương hiệu. Đây là điểm đến cho những người mua đồ chơi Pudgy Toys vì mỗi món đồ chơi vật lí đều có mã QR để mở khóa các đặc điểm và vật phẩm sưu tầm độc đáo cho hành đại diện trong Game của họ. Tính đến nay, trò chơi đã thu hút hơn 160.000 người dùng và liên tục được mở rộng các tính năng mới để dần hoàn thiện sản phẩm.
  • Pudgy Party: Ra mắt vào tháng 08/2025 với sự hợp tác cùng Mythical Games. Đây là một trò chơi di động theo phong cách Fall Guys, hiện đã có sẵn trên IOS và Android. Trò chơi nhanh chóng thu hút sự chú ý sau khi ra mắt, vượt 500.000 lượt tải xuống chỉ trong hai tuần đầu tiên. Mặc dù là trò chơi miễn phí nhưng người dùng hoàn toàn có thể kiếm tiền bằng cách kiếm các tài sản và chuyển chúng thành NFT và niêm yết trên thị trường để bán.
  • Vibes TCG: Đây là một trò chơi được phát triển với sự hợp tác cùng Orange Cap Games. Trò chơi này thuộc thể loại thẻ bài trong đó người chơi sẽ xây dựng một bộ bài gồm các nhân vật chim cánh cụt và sử dụng chúng để chiến đấu với đối thủ. 

PENGU - Token gốc trong hệ sinh thái

Ban đầu, Token PENGU được thiết kế như một Memecoin nhưng theo thời gian thì nó đang được ứng dụng ngày càng rộng rãi hơn trong hệ sinh thái của Pudgy Penguins. Đầu tiên là trong hệ sinh thái Abstract khi PENGU trở thành một loại tiền tệ được nhiều ứng dụng tích hợp sử dụng, dùng để Staking kiếm thêm thu nhập thụ động trong Pengu Solana Validator hay trong tựa Game mới ra mắt Pudgy World nơi Token này là tiền tệ gốc trong Game. Ngoài ra, đội ngũ Pudgy Penguins cũng sử dụng doanh thu từ bán sản phẩm vật lí để thực hiện Buyback, giúp giảm nguồn cung lưu hành trên thị trường

Một điểm đáng chú ý nữa đến từ sự thâm nhập của các quỹ ETF khi Token PENGU đã xuất hiện trong chiến dịch ETF Của VanEck và Bitwise. Nếu như các quỹ này được thông qua, Token PENGU sẽ thêm dòng tiền từ các tổ chức tài chính truyền thống, tạo lực cầu và duy trì sự hiện diện của PENGU trên thị trường. Nhìn chung, PENGU đang dần thoát li khỏi định vị ban đầu là một Memecoin và đang dần được tích hợp sâu vào hệ sinh thái. Vì vậy, sự thành công của PENGU sẽ được gắn chắt với sự tăng trưởng của hệ sinh thái Pudgy Penguins

Âm Thầm Phát Triển, Mở Rộng Tầm Ảnh Hưởng

Trong giai đoạn thị trường Crypto đang trải qua chuỗi ngày sụt giảm liên tục thì Pudgy Penguins vẫn âm thầm phát triển và mở rộng tầm ảnh hưởng của mình. Điều này thể hiện thông qua hàng loạt các hoạt động mới như:

  • Ra mắt Pengu Card: Đây chắc chắn là xu hướng phổ biến trong tương lai của thị trường Crypto khi vấn đề về pháp lí đã được gỡ bỏ và tốc độ cũng như phí giao dịch trên các Blockchain đang ngày càng được cải thiện. Với ưu điểm giao dịch nhanh và xuyên biên giới thì việc thanh toán bằng Crypto cực kì tiên lợi. Hiểu được điều này, Pudgy Penguins đã hợp tác cùng Kast để ra mắt thẻ thanh toán Pengu Card. Điều này giúp Pudgy Penguins duy trì được vị thế của người đến sớm và tận dụng lớp người dùng khổng lồ hiện có của mình
  • Mở rộng đa dạng các sản phẩm vật lí: Không chỉ đơn thuần là thú nhồi bông ban đầu, Pudgy Penguins đang liên tục mở rộng sự hiện diện của mình trên nhiều sản phẩm vật lí khác từ sách, bánh,.. và gần nhất là phối hợp cùng Lionel Racing để mang đến sự hiện diện của những chú chim cánh cụt trên hãng ô tô đồ chơi này. Ngoài ra, máy gắp thú nhồi bông Pudgy đã có mặt tại một số địa điểm của Urban Air trên khắp nước Mỹ giúp tăng sự hiện diện của Pudgy Penguins trên thị trường
  • Ra mắt trò chơi miễn phí Pudgy World: Khác với phiên bản được ra mắt lần đầu vào năm 2023 thì hiện tại Pudgy World đã có những cải tiến về nội dung với map rộng hơn lên đến 12 thị trấn cũng như rất nhiều trò chơi nhỏ được tích hợp bên trong. Giờ đây trò chơi này không chỉ dành cho những người mua Pudgy Toys mà là dành cho tất cả mọi người

Tổng kết lại thì mô hình vận hành của Pudgy Penguins được tóm gọn lại trong hình sau

Điều này thể hiện rất rõ vai trò của NFT Pudgy Penguins và Token PENGU trong hệ sinh thái với NFT sẽ liên quan đến những sản phẩm vật lí và sự hiện diện trong các nội dung hoạt hình, phim ảnh còn Token PENGU là nguồn tài nguyên quan trọng trong các trò chơi cũng như hệ sinh thái Abstract mà Pudgy Penguins đang xây dựng. Ở thời điểm hiện tại, mức định giá của Pudgy Penguins (NFT + Token PENGU) đang dao động quanh mức gần 600 triệu USD và với nguồn doanh thu hàng năm (trong 2025) là 50 triệu USD thì Pudgy Penguins đang được định giá gấp khoảng 12 lần doanh thu. Nếu so sánh với những công ty truyền thống như Hasbro (gấp 2 lần doanh thu) hay Disney (gấp khoảng 2.2 lần doanh thu) thì rõ ràng thị trường đang định giá Pudgy Penguins cao hơn nhiều. Với một thương hiệu mới đang trên đà tăng trưởng thì điều này đang phản ánh kì vọng của cộng đồng đối với Pudgy Penguins trong tương lai

Tổng Kết

Pudgy Penguins đang cho thấy một hướng đi khác biệt so với phần lớn các dự án NFT trước đây khi chuyển từ mô hình đầu cơ sang xây dựng thương hiệu và hệ sinh thái thực tế. Thay vì phụ thuộc vào giá NFT, dự án mở rộng sang sản phẩm vật lí, Gaming và Token PENGU, tạo ra một mô hình kinh doanh đa nguồn thu và tiếp cận người dùng ngoài Crypto. Trong bối cảnh thị trường suy giảm, Pudgy Penguins vẫn duy trì tăng trưởng nhờ chiến lược mở rộng IP đa ngành, kết nối Web2 và Web3. Tuy nhiên, mức định giá hiện tại vẫn phản ánh kì vọng cao từ thị trường và tiềm năng dài hạn sẽ phụ thuộc vào khả năng mở rộng hệ sinh thái, duy trì nguồn doanh thu thực và chuyển đổi người dùng Web2 vào Crypto