Phân Tích Pump.fun: Sòng Bạc Không Rào Cản

Trong năm 2024, Memecoin đã trở thành một trong những xu hướng nổi bật nhất trên thị trường Crypto. Dự án Pump.fun nhanh chóng tận dụng xu hướng này, biến mình thành một điểm đến hấp dẫn cho những ai đam mê Memecoin. Để hiểu rõ hơn, hãy cùng Hak Research phân tích Pump.fun trong bài viết này nhé.

Trước khi vào bài viết này, mọi người có thể tham khảo một số bài viết sau để hiểu rõ hơn nhé

Tổng Quan Về Pump.fun

Pump.fun là một nền tảng phát hành Memecoin trên blockchain Solana, ra mắt vào tháng 2 năm 2024. Nền tảng này cho phép người dùng tạo và giao dịch các Memecoin một cách dễ dàng với chi phí thấp, thu hút rất nhiều sự chú ý trong cộng đồng Crypto.

Việc tạo ra một Memecoin trên Pump.fun rất đơn giản. Người dùng chỉ cần nghĩ ra một cái tên hấp dẫn và chọn một hình ảnh thu hút, sau đó nhấn nút "Create coin" ở đầu trang chủ. Người dùng có thể viết một đoạn mô tả ngắn gọn về token và liên kết các kênh truyền thông xã hội liên quan, sau đó thanh toán 0,02 Sol để triển khai Memecoin của mình.

Dự án Pump.fun

Trong lĩnh vực blockchain, sự đổi mới trong phương thức phát hành token luôn là động lực thúc đẩy những làn sóng xu hướng mới. Chẳng hạn như vào năm ngoái, giao thức Bitcoin Ordinal đã tạo nên cơn sốt khi giới thiệu cách thức phát hành tài sản mới trên mạng lưới Bitcoin, điều này đã thu hút sự quan tâm đặc biệt của người dùng đến hệ sinh thái này. Quay ngược thời gian về năm 2017, chúng ta không thể quên được làn sóng ICO đã làm chấn động thị trường tiền mã hóa, mở ra một kỷ nguyên mới cho việc huy động vốn và phát triển dự án.

Cốt lõi của blockchain chính là khả năng phát hành token và xây dựng các mô hình kinh tế độc đáo cho từng dự án. Pump.fun đã khéo léo kết hợp mô hình của ICO bằng cách áp dụng hình thức huy động vốn trước khi giao dịch (pre-sale). Người dùng có thể lựa chọn tham gia vào các token mà họ quan tâm bằng cách nhập số lượng muốn mua, đồng thời có tùy chọn bán lại phần token đã mua trước khi chúng chính thức được phát hành. Mỗi giao dịch như vậy sẽ chịu một khoản phí 1% từ Pump.fun, tạo nên sự linh hoạt khi giao dịch dành cho những người tham gia.

Sự tiếp cận dễ dàng và mô hình phát hành token linh hoạt đã giúp Pump.fun nhanh chóng thu hút sự chú ý của cộng đồng crypto, đồng thời thúc đẩy sự phát triển và đa dạng hóa của thị trường Memecoin trong năm 2024.

Những Dữ Liệu Thống Kê Thú Vị Về Pump.fun

Vào ngày 13/08/2024, nền tảng Pump.fun đã ghi nhận kỷ lục mới với doanh thu hàng ngày lên đến 5.33 triệu USD. Điều này đạt được do nền tảng đã loại bỏ khoản phí 2 đô la để tạo memecoin, chuyển khoản phí này cho người mua mã thông báo đầu tiên (thường là bot). Trước đó trong tháng 7, tổng thu nhập của nền tảng này đã chạm mức 28.73 triệu USD, đánh dấu cột mốc cao nhất từ trước đến nay. Tính đến thời điểm ngày 13/08/2024, tổng thu nhập từ Pump.fun đã vượt qua con số 94 triệu USD.

Doanh thu kỉ lục mà Pump.fun tạo ra

Ra mắt vào tháng 02/2024, Pump.fun đã nhanh chóng bùng nổ về số lượng người dùng và tần suất sử dụng chỉ sau một vài tuần. Đến giữa tháng 3, nền tảng này đã chứng kiến những ngày có doanh thu vượt qua cả Ethereum - một kỳ tích đáng kinh ngạc chỉ trong vòng nửa năm hoạt động.

Chỉ số ít người kiếm được lợi nhuận từ Pump.fun

Thành công là vậy nhưng trong thời gian gần đây có rất nhiều người phàn nàn rằng Pump.fun thực sự là sòng bạc trực tuyến khi hầu như đa phần người dùng tham gia đều mất tiền, chỉ có một số ít người có vị thế cao hơn là kiếm được tiền. Theo nghiên cứu của arndxt về dữ liệu giao dịch trên Pump.fun, chỉ có 70 nhà giao dịch (chiếm 0.0028%) kiếm được lợi nhuận hơn 1 triệu USD, 924 người (chiếm 0.037%) kiếm được lợi nhuận hơn 100.000 USD, 11.936 người (chiếm 0.477%) kiếm được lợi nhuận hơn 10.000 USD. Tổng kết lại, chỉ 20% người dùng kiếm được lợi nhuận trong khi 80% còn lại phải đối mặt với thua lỗ.

Tại Sao Pump.fun Lại Thành Công?

Pump.fun đã tạo nên một cơn sốt trong thị trường tiền mã hóa không chỉ bởi sự mới mẻ của nó mà còn vì cách tiếp cận độc đáo và sáng tạo đối với việc phát hành token. Yếu tố cốt lõi dẫn đến thành công của Pump.fun chính là khả năng đơn giản hóa quy trình phức tạp của việc tạo lập, mua bán và giao dịch token, biến nó trở thành một nền tảng dễ tiếp cận cho bất kỳ ai từ người mới bắt đầu đến các nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm.

Điều khiến Pump.fun khác biệt là cách thức mà nó tạo ra một "sòng bạc" kỹ thuật số phong phú với đa dạng các dự án Memecoin. Trên nền tảng này, bất kỳ ai cũng có thể tạo ra token riêng của mình mà không cần trải qua những thủ tục phức tạp. Từ việc chọn một cái tên độc đáo, tạo hình ảnh bắt mắt cho đến mô tả ngắn gọn và kết nối với các kênh truyền thông xã hội, tất cả đều được thực hiện nhanh chóng với một mức phí nhỏ. Chính sự đơn giản và tính tiện lợi này đã thu hút một lượng lớn người dùng tham gia vào nền tảng.

Về mặt cơ chế hoạt động, các token ban đầu được tạo ra trên Pump.fun chỉ có thể được giao dịch trong nội bộ nền tảng. Tuy nhiên, khi giá trị vốn hóa của một token đạt đến một ngưỡng nhất định (khoảng 6 triệu USD), nền tảng sẽ tự động đóng giao dịch nội bộ và chuyển token này sang các sàn Dex trên Solana như Raydium. Đây là bước ngoặt quan trọng, khi mà người dùng bắt đầu có cơ hội thu về lợi nhuận lớn từ các giao dịch của mình.

Khi token được niêm yết trên Raydium, người mua từ Dex sẽ tràn vào để mua token, tạo ra một đợt sóng tăng giá. Những người đã mua token ở giai đoạn đầu trên Pump.fun với mức giá thấp giờ đây có thể bán ra và thu về lợi nhuận đáng kể. Đây chính là yếu tố thu hút đông đảo người dùng tham gia, với hy vọng rằng họ sẽ "trúng số" từ việc đầu tư vào các Memecoin này.

Tuy nhiên theo dữ liệu từ Dune Analytics, tỷ lệ thành công của các token được tạo ra trên Pump.fun khi được niêm yết trên Raydium chỉ là 1,41%. Từ tháng 5 năm nay, tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 1,21% đến 1,41%. Con số này cho thấy rằng, mặc dù có rất nhiều Memecoin được phát hành trên Pump.fun nhưng chỉ một số ít trong đó có thể đạt được thành công.

Với tỷ lệ thành công thấp như vậy, rõ ràng rằng việc đầu tư vào Memecoin trên Pump.fun giống như một canh bạc. Số lượng dự án có thể rất nhiều nhưng để tìm được một dự án thành công thì hoàn toàn phụ thuộc vào may mắn. Thêm vào đó, Memecoin thường không có nền tảng cơ bản vững chắc, chúng chỉ dựa vào nền kinh tế chú ý và những xu hướng nóng để thu hút sự quan tâm từ cộng đồng.

Giống như BRC-20, Pump.fun vẫn đạt được tính công bằng trong việc phát hành token. Bất kỳ ai cũng có cơ hội tham gia và mọi người đều bắt đầu từ cùng một điểm. Đây là một trong những lý do chính khiến nền tảng này thu hút được sự quan tâm rộng rãi từ người dùng, bất chấp rủi ro cao và tỷ lệ thành công thấp. Pump.fun không chỉ đơn giản là một nơi để phát hành token mà còn là một cuộc chơi đầy rủi ro và cơ hội nơi mà sự may mắn có thể biến một số ít người thành triệu phú chỉ sau một đêm.

Pump.fun - Sòng Bạc Không Rào Cản

Mặc dù Pump.fun tự quảng cáo là một nền tảng phát hành token công bằng nhưng trong thực tế, không có gì là hoàn toàn công bằng. Những dự án phát hành token trên Pump.fun vẫn có thể lợi dụng kẽ hở để thu lợi bất chính từ người dùng. Trong một thị trường hoàn toàn tự do, không bị ràng buộc bởi bất kỳ quy định hay hạn chế nào, quy luật sinh tồn khắc nghiệt nhất lại càng được thực hiện triệt để hơn.

Cũng giống như nhiều dự án khác trong thế giới tiền mã hóa, những người nắm quyền hoặc các nhóm phát triển trên Pump.fun có thể dễ dàng tích trữ lượng lớn token với giá rẻ mạt. Chiến thuật này không có gì phức tạp: tạo ra nhiều ví mới, mua vào từ sớm với khối lượng nhỏ để đẩy giá lên, sau đó đẩy mạnh chiến dịch tiếp thị chẳng hạn như mua người theo dõi trên Twitter, nhằm tăng độ nhận diện cho dự án và thu hút người dùng nhảy vào mua đỉnh. Cuối cùng, khi thị trường đã đủ nóng, họ sẽ xả hàng để thu lợi nhuận, bỏ lại những người dùng mới mắc kẹt với những token không còn giá trị. Đây là chiêu trò quen thuộc trong ngành tiền mã hóa.

Vấn đề lớn nhất của Pump.fun là bất kỳ ai cũng có thể phát hành token trên nền tảng này với chi phí cực kỳ thấp. Theo số liệu, hiện nay đã có hơn 1,2 triệu dự án được phát hành trên nền tảng này. Với số lượng dự án quá nhiều và lượng người dùng lớn, xác suất gặp phải các dự án lừa đảo đã tăng lên đáng kể.

Vào ngày 09/08/2024, đội ngũ Pump.fun đã thông báo trên nền tảng X rằng họ sẽ giảm phí phát hành token từ 2 USD xuống còn 0 USD và thậm chí thưởng thêm 0,5 Solana cho các dự án Memecoin hoàn thành bonding curve và được niêm yết trên Raydium. Chính sách này, mặc dù được kỳ vọng sẽ khuyến khích các nhà sáng tạo không bán hết số token của họ nhưng trên thực tế lại tiếp tục hạ thấp rào cản phát hành, dẫn đến sự bùng nổ của các dự án lừa đảo trên nền tảng. Điều đáng nói là Pump.fun không hề có cơ chế kiểm duyệt hay lọc các dự án này.

Đối với người dùng, việc đến với Pump.fun giống như bước chân vào một sòng bạc nơi họ hy vọng biến số vốn nhỏ thành một khoản lợi nhuận lớn. Với trải nghiệm người dùng trên Pump.fun, sự phấn khích không chỉ đến từ việc quan sát biểu đồ giá mà còn từ những tương tác xã hội. Người dùng có thể vừa giao dịch Memecoin vừa thưởng thức các meme hài hước đồng thời tham gia bình luận, phản hồi trên nền tảng. Tính năng này đã làm tăng thêm sức hấp dẫn của nền tảng, biến nó thành một nơi không chỉ để "đánh bạc" mà còn để giải trí.

Gần đây đã có nhiều ý kiến tiêu cực về Pump.fun và dự đoán rằng khi hiệu ứng kiếm tiền giảm dần, người dùng sẽ rời đi khiến dự án sụp đổ. Tuy nhiên, giống như một sòng bạc truyền thống, dù hầu hết người chơi đều thua lỗ nhưng người ta vẫn không ngừng đến chơi. Điều này cho thấy Pump.fun không chỉ tồn tại mà còn có thể phát triển mạnh mẽ hơn, đặc biệt là trong thời kỳ mà Memecoin đang trở thành một câu chuyện quan trọng.

Tổng kết

Pump.fun là nền tảng phát hành Memecoin đầy rủi ro nhưng thu hút người dùng nhờ tính đơn giản và cơ hội lớn. Trên đây là tất cả thông tin mình muốn giới thiệu trong bài viết này, hi vọng mọi người đã nhận được những kiến thức bổ ích.