Yield Farming là gì? Yield Farming hay còn được hiểu là khai thác lợi suất nghĩa là người dùng kiếm lợi nhuận dựa trên việc cung cấp thanh khoản. Cung cấp thanh khoản bao gồm nhiều hoạt động khác nhau trên các nền tảng khác nhau như AMM, Lending & Borrowing, Derivatives, Liquid Staking,...
Vậy các dự án thuộc mảng Yield Farming có cơ chế hoạt động như thế nào mà có thể giúp được người dùng kiếm được lợi nhuận thì mọi người cùng mình tìm hiểu qua bài viết lần này nhé.
Tổng Quan Về Yield Farming
Yield Farming là gì?
Yield Farming là một thuật ngữ chỉ tới các nhà đầu tư bằng các chiến lược đa dạng của mình trong thị trường DeFi như Lending, Borrowing, Staking, Cung cấp thanh khoản,... để tối đa lợi nhuận từ số vốn ban đầu mình có được. Nếu như trong thế giới thực nếu mọi người tiền vào ngân hàng để nhận về lãi suất tiền gửi thì trong DeFi còn đa dạng hơn như vậy ra nhiều.
Một số các hành động cụ thể trong thị trường DeFi như:
- Cung cấp thanh khoản với chiến lược đa dạng cho các nền tảng AMM để nhận về phần thưởng là phí giao dịch.
- Gửi tài sản nhàn rỗi vào các giao thức Lending & Borrowing để nhận về phần thưởng là lãi suất mà người vay gửi lại.
- Tham gia stake trên các nền tảng Liquid Staking Derivatives để nhận về phần thưởng stake đi kèm với đó là Synthetic Token để tiếp tục tối ưu lợi nhuận.
- Đặc biệt, trở thành người dùng dự án để nhận về Native Token của họ trong bối cảnh dự án sử dụng chương trình Liquidity Mining để bootstrap thanh khoản
Ví dụ: Trưởng có 10 ETH và Trưởng muốn tối ưu lợi nhuận từ khoản tiền của mình. Trưởng đề ra một số các chiến lược cụ thể như sau:
- Bước 1: Trưởng gửi 10 ETH vào Lido Finance để nhận về 10 stETH. 10 ETH của Trưởng trong Lido Finance sẽ có APR khoảng 8%.
- Bước 2: Trưởng bắt đầu phân chia 10 stETH của mình để làm nhiều việc với mức độ rủi ro khác nhau.
- Bước 3: Trưởng gửi 2 stETH đến AAVE lấy lãi suất. Đây được coi là giải pháp an toàn nhất hiện nay.
- Bước 4: Nhận thấy trên Curve đang có Incentive của Lido Finance dành cho pool stETH - ETH. Trưởng gửi 3 stETH - 3 ETH tới Curve để cung cấp thanh khoản từ đó Incentive thu về là phí giao dịch, LDO và CRV.
- Bước 5: Nhận thấy một giao thức LSDfi đang có lượng chình Liquidity Mining với APR hấp dẫn lên đến 300% Trưởng bèn gừi 5 stETH vào Prisma để farm PRISMA
Nếu chỉ là một Trưởng không có kiến thức về DeFi thì chỉ có thể kiếm được tối đa 8% từ APR. Tuy nhiên với kiến thức của mình Trưởng đã đẩy lợi nhuận của mình lên đến 340% gấp khoảng hơn 40 lần. Đó chính là sức mạnh của việc Farming trong thị trường Crypto.
Một số yếu tố quan trọng trong quá trình Farming kiếm Yield đó là phải biết được các tài sản nhàn rỗi của mình, phải biết được nơi đâu đang có APR hấp dẫn cho tài sản của mình và phải biết rủi ro phải đánh đổi khi tham gia vào các dự án ở trong giai đoạn đầu.
Thị trường bùng nổ dẫn tới Yield Aggregator ra đời
Người dùng trong DeFi
Làm sao để tôi biết đâu làm những giao thức DeFi đang đem lại lợi nhuận nhất? Tôi sợ những rủi ro liên quan tới Impermanent Loss, Slippage, Hack, lỗ hổng của Smart Contract,...
Có thể nói rằng khi thị trường bùng nổ vào năm 2020 và 2021, có quá nhiều các dự án và mô hình mới ra đời dẫn tới có quá nhiều nguồn lợi nhuận hấp dẫn trên thị trường, điều này đã gây ra một số bấn đề như:
- Người dùng không thể theo kịp thị trường để tìm kiếm nguồn lợi nhuận hấp dẫn bởi vì nó liên tục thay đổi. Tại thời điểm đó, nguồn lợi nhuận hấp dẫn chỉ hấp dẫn trong một vài ngày đầu tiên sau đó sẽ tới một nền tảng khác. Vì vậy, người nông dân bắt buộc phải chạy theo thị trường.
- Bởi vì lợi nhuận khủng chỉ gắn liền với các dự án mới mà các dự án mới về vấn đề bảo mật vẫn là một điều đáng báo động chính vì vậy người dùng khó để nhận biết đâu là nền tảng thực sự an toàn hoặc có thể đánh giá được rủi ro khi tham gia.
- Người dùng cũng gặp khó khăn trong việc phân bổ nguồn vốn bởi vì quá nhiều nên gần như họ bị đứng hình không biết phải làm gì?
Dựa trên các vấn đề trên mà Yearn Finance đã ra đời như một sự cứu tinh và cũng đưa thị trường DeFi lên nấc thang tiếp theo.
Yearn Finance được tạo ra bởi Andre Cronje và sau này được đóng góp, phát triển 100% bởi cộng đồng. Cơ chế hoạt động của Yearn khá đơn giản khi mà những người đóng góp cho Yearn (thường là những OG DeFi) sẽ chia sẻ các chiến lược để tạo ra lợi nhuận của mình thành 1 đề xuất và đề xuất này sẽ được bỏ phiểu bởi cộng đồng nắm giữ token Yearn. Sau khi đề xuất được thông qua thì các pool sẽ xuất hiện trên Yearn để người dùng có thể đưa tài sản của mình vào và được thực hiện theo chiến lược của pool.
Với Yearn toàn bộ những nỗi lo lắng của người dùng trong việc kiếm lợi nhuận từ DeFi đã được xóa bỏ hoàn toàn.
- Toàn bộ những thành viên đóng góp ban đầu cho Yearn Finance đều là OG Crypto và OG DeFi đã có nhiều kiến thức trong việc tìm kiếm lợi nhuận hấp dẫn trong thị trường Crypto và đặc biệt họ theo rất sát thị trường.
- Họ cũng có kinh nghiệm trong việc thẩm định bảo mật của dự án thông qua việc đọc smartcontract của dự án.
Có thể nói Yearn Finance là lá cờ đầu tiên cho ngành Yield Aggregator sau này và cũng là dự án định nghĩa nên mảng này.
Sự Phát Triển Của Mảng Yield Farming
Leverage Yield Farming - Xu hướng mới cho các dự án Yield Farming
Người dùng
trong DeFi
Nguồn Yield trong DeFi ngày càng cạn kiệt và khan hiếm. Làm sao để tôi có thể kiếm lợi nhuận nhiều hơn từ những tài sản tôi đang có?
Leverage Yield Farming ra mắt trong bối cảnh nguồn Yield trong thị trường dần ít dần và trở nên thiếu hấp dẫn với người dùng. Câu trả lời chính là Leverage Yield Farming. Leverage Yield Farming là sự kết hợp của một nền tảng Yield Farming và Lending & Borrowing.
Cơ chế hoạt động của một nền tảng Leverage Yield Farming về cơ bản như sau:
- Bước 1: Bạn gửi $1.000 USDT vào nền tảng.
- Bước 2: Bạn vay ra từ nền tảng được $5.000 USDT. Số tiền này đến từ việc người dùng gửi tài sản nhàn rỗi của mình vào giao thức để kiếm lợi nhuận.
- Bước 3: Người dùng sẽ sử dụng $5.000 USDT này để kiếm lợi nhuận thông qua các giao thức thứ 3 được nền tảng tích hợp trực tiếp.
Về bản chất thì tiền được vay ra không được rút ra khỏi nền tảng mà chỉ được sử dụng để cung cấp thanh khoản cho các nền tảng khác thông qua nền tảng mà đang vay nên rủi ro về việc có nợ xấu với nền tảng là khá thấp.
Leverage Yield Farming cũng đã trải qua một số sự đổi mới bao gồm:
- Giai đoạn 2020, người dùng gửi tài sản nhàn rỗi vào giao thức sẽ nhận về lãi suất từ người vay.
- Giai đoạn 2023, bởi vì lãi suất không còn hấp dẫn từ đó làm các nền tảng Leverage Yield Farming trở nên kém hấp dẫn thì mô hình lãi suất đã được thay đổi bởi một vài dự án để chuyển sang mô hình chia sẻ doanh thu.
Việc sử dụng đòn bẩy trong thị trường tài chính là điều dễ hiểu nên việc sử dụng đòn bẩy trong Farming cũng là điều vô cùng cũng dễ hiểu.
Sự khác nhau giữa các nền tảng có cơ chế sử dụng đòn bẩy là bên nào có thể tích hợp nhiều nền tảng vào nền tảng của mình đề việc cung cấp thanh khoản trở nên xuyên suốt và không bị chặn lại.
Hiểu một cách đơn giản một nền tảng Leverage Yield Farming đó chính là việc kết hợp giữa một nền tảng Lending & Borrowing, Credit Protocol và Yield Farming.
Có thể thế thấy rằng Leverage Farming ra đời khi mà thị trường crypto đã thật sự đi xuống nên nó không còn quá nhiều sức hấp dẫn đối với người dùng. Tuy nhiên, số lượng các dự án về mảng này không vì vậy mà ngưng hoạt động mà các dự án đang cố gắng xây dựng rất nhiều các chiến lược khác nhau để chờ thời điểm thị trường hồi phục.
Yield Trading - Khi lợi nhuận tương lai cũng được sử dụng
Thị trường Crypto luôn tồn tại những câu hỏi và mỗi đáp án lại mở ra những ngành hoàn toàn khác nhau. Tiếp tục là một câu hỏi nữa đến từ thị trường là:
Người dùng trong DeFi
Làm sao để tôi có thể kiếm lợi nhuận từ các tài sản mang lợi nhuận? Làm sao để có thể tận dụng được các lợi nhuận chắc chắn tới trong tương lai?
Các dự án trong mảng Yield Trading cho phép người dùng có thể kiếm được thêm nhiều lợi nhuận hơn từ chính các lợi nhuận trong tương lai, hiểu một cách đơn giản là kiếm lợi nhuận bằng các lợi lợi nhuận trong tương lai.
Để hình dung vào Yield Trading chúng ta có thể tham khảo mô hình hoạt động của dự án Clever nằm trong hệ sinh thái của Aladin DAO. Một số bước cơ bản như sau:
- Bước 1: Người dùng gửi CVX vào nền tảng Clever. Clever sẽ gửi CVX của người dùng trực tiếp vào Convex Finance để nhận về vlCVX.
- Bước 2: Clever trả lại cho người dùng clevCVX - tài sản đại diện cho lợi nhuận của người dùng trong tương lai.
- Bước 3: Người dùng có thể tiếp tục stake clevCVX trên Clever để nhận thêm lợi nhuận hoặc mang đi cung cấp thanh khoản cho cặp clevCVX - CVX.
Ben cạnh Clever, dự án nổi đình đám trong thời gian gần đây chính là Pendle Finance. Pendle Finance tìm cách bao bọc các tài sản mang lợi nhuận Yield - Bearing Tokens như stETH, sDAI, LP Token,... thành SY. SY sẽ được phân chia:
- PT (Principal Token): Mã thông báo gốc
- YT (Yield Token): Mã thông báo lợi nhuận
Từ câu chuyện của YT và PT người dùng có thể bắt đầu kiếm lợi nhuận dựa trên các dự phóng của bản thân. Ví dụ như Trưởng gửi 10 stETH vào Pendle Finance sẽ nhận về 10 PT stETH và 10 YT stETH với thời gian đáo hạn là 31/12/2024.
- Trưởng dự phóng APR sẽ giảm thì Trưởng sẽ bán ra 10 YT stETH để thu về lợi nhuận rồi đến thời gian đáo hạn khi APR giảm thật thì Trưởng mua lại 10 YT stETH với giá thấp hơn để có thể redeem 10 stETH.
- Trưởng dự phóng giá ETH sẽ giảm Trưởng đem bán cả 10 PT stETH và 10 YT stETH sau đó mua lại với giá thấp hơn để kiếm lời rồi đến ngày đáo hạn thì redeem 10 stETH.
Sự Nâng Cấp Của Các Dự Án Trong Chiến Lược Phát Triển
Các dự án với các chiến lược đơn giản
Các dự án Yield Farming tại thời kì đầu có những chiến lược khá đơn giản đó chính là lựa chọn những AMM hay Lending & Borrowing đang có một mức lợi suất APR hoặc APY cao để gửi tài sản của người dùng vào trong các pool đó.
Tuy nhiên, do ở thời điểm đầu của DeFi bùng nổ mà số lượng các dự án lừa đảo cực kì nhiều chính vì vậy không chỉ người dùng mất tiền mà ngay cả những giao thức cũng bị mất tiền. Bên cạnh đó, những rủi ro về smartcontract nên việc các dự án đang cung cấp một lượng APR lớn hay chính dự án Yield Farming cũng bị hack.
Tại thời điểm này trên thị trường có thể nói Yearn Finance là dự án nổi bật nhất và các dự án còn lại gần như không thể cạnh tranh với nền tảng này. Và trong giai đoạn này người dùng chủ yếu trực tiếp đi farm chứ họ không lựa chọn đi farm thông qua một nền tảng thứ 3.
Tuy nhiên không vì vậy mà các dự án Yield Farming không thu hút được dòng tiền mà bản thân các dự án về mảng Yield Farming cũng triển khai chương trình Liquidity Mining nên các dự án phần nào cũng thu hút được thanh khoản từ thị trường.
Các dự án với các chiến lược phức tạp
Nguồn yield của thị trường chắc chắn không phải vô hạn mà nó cũng cạn dần việc triển khai Liquidity Mining bừa bãi của các dự án khiến giá token của các dự án này rớt thảm hại và chiến lược với các dự án như vậy dần không hiệu quả.
Để có thể kiếm được nguồn Yield một cách bền vững, an toàn thì bây giờ nó yêu cầu nhiều hơn rất nhiều ví dụ như:
- Cần nguồn yield bền vững, an toàn thì đó phải là nguồn yield đến trực tiếp từ việc dự án hoạt động, kinh doanh chứ không phải Liquidity Mining.
- Để tối ưu hoá lợi nhuận với phân loại token ngày càng nhiều thì cần một chiến lược phức tạp và phải thực thi một cách kỉ luật (đây cũng là giai đoạn ra đời của LP Token, Interest Bearing Tokens (ibTKNs),...).
- Cần phải có sự phối hợp của cả 1 cộng đồng để có thể giành giật được nguồn lợi nhuận lớn nhất.
- APR phù hợp với những đối tượng khác nhau như những nhà đầu tư mạo hiểm, mạo hiểm một phần hay an toàn.
Có thể nói tại giai đoạn này có rất nhiều các dự án Yield Farming với các chiến lược khác nhau để phục vụ được toàn bộ nhu cầu của các nhà đầu tư khác nhau. Và các hoạt động lúc này sẽ không dừng lại ở việc cung cấp thanh khoản không mà còn là liên quan đến các lệnh đòn bẩy, quyền chọn,... hay được gọi là các hoạt động tài chính phức tạp.
Cơ chế hoạt động của Pods Finance
Người dùng deposit stETH vào vaults của Pods Finance.
Khi vault nắm giữ stETH thì sẽ được Lido Finance trả tiền lãi hàng tuần.
Sau đó, vaults sẽ tự động trích 50% lợi nhuận này để mang đi mở các lệnh đòn bẩy chủ yếu là quyền chọn mua và quyền chọn bán ETH tại các mức giá khác nhau dao động từ 10 - 20% OTM với kỳ hạn hàng tuần trên các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung.
Cơ chế hoạt động của Gearbox Protocol
Gearbox Protocol cho phép người dùng sử dụng nhiều chiến lược khác nhau như Leverage Liquid Staking, One click Strategies, Leverage Stablecoin Farming, Leverage Vanilla yVaults, Farming Long/Short or Free Leverage Positition và Arbitrage of Correlated Assets.
Mỗi chiến lược sẽ phù hợp với những phong cách đầu tư, khẩu vị rủi ro khác nhau cũng là chiến lược giúp Gearbox Protocol đa dạng và tối ưu hóa được tập người dùng của mình.
Bên cạnh Pods Finance và Gearbox Protocol chúng ta còn rất nhiều các nền tảng Yield Farming mang trong mình những chiến lược phức tạp khác nữa.
Tổng Kết
Các dự án trong mảng Yield Farming vẫn liên tục phát triển ngay kể cả khi thị trường đang rất tiêu cực. Nhưng trong các khoảng thời gian như này dự án nào có thể khám phá ra một chiến lược mới và hiệu quả thì có thể dễ dàng thu hút được dòng tiền từ thị trường.
Mong rằng qua bài viết này mọi người đã tìm được những thông tin phục vụ tốt cho quá trình research và có góc nhìn rõ ràng hơn về Yield Farming là gì?
💁 Disclaimer: Tất cả bài viết của Hak Research được cung cấp với mục tiêu là chia sẻ kiến thức và không được xem là lời khuyên đầu tư.
- Slerf (SLERF) Là Gì? Tổng Quan Về Meme Coin Slerf - March 18, 2024
- Book Of Meme (BOME) Là Gì? Tổng Quan Về Tiền Điện Tử Book Of Meme - March 17, 2024
- Dogwifhat (WIF) Là Gì? Tổng Quan Về Tiền Điện Tử Dogwifhat - March 17, 2024