Penpie & Vị Thế Chiến Lược Trong Pendle Wars

Penpie đang so kè quyết liệt với Equilibria trong cuộc chiến Pendle Wars mới được khơi mào trong thời gian gần đây. Vậy Penpie có những chiến lược gì để tạo nên sự khác biệt so với đối thủ Equilibria thì mọi người cùng mình tìm hiểu trong bài viết dưới đây nhé.

Để hiểu hơn về bài viết này, mọi người có thể tham khảo một số bài viết dưới đây:

Tổng quan về Pendle Wars

Pendle đã tạo ra một thị trường mới trong thị trường Crypto đó chính là DeFi Yield - Trading Protocol. Với Pendle, người dùng có thể xây dựng các chiến lược để tạo ra lợi nhuận từ những lợi nhuận trong tương lai của chính mình. Hiện tại các tài sản mà Pendle hướng tới chính là LST (Liquid Staking Token) như sfxrETH, stETH.

Có thể nói rằng tính tới thời điểm hiện tại, Pendle đang làm một trong những nền tảng dẫn dắt xu hướng LSDfi thời gian gần đây.

TVL của Pendle đã không ngừng sau khi Shanghai Upgrade thành công mở ra một xu hướng mới cho thị trường crypto. Hiện tại, TVL của Pendle Finance đang ở mức $112M cao gấp 16 lần so với giai đoạn cuối 2022 và đầu 2023 có thể thấy rằng hiện tại dòng tiền đang đổ rất mạnh về LSD nói chung và LSDfi nói riêng.

Tuy nhiên, cuộc vui tiếp tục được thêm lửa khi thời gian gần đây Pendle đã ra mắt mô hình vePENDLE. Mô hình veToken của Pendle có một số những đặc điểm như sau:

vePENDLE sẽ được khóa tối đa trong vòng 2 năm giá trị của vePENDLE sẽ giảm dần trong vòng 2 năm.
Cử tri sử dụng vePENDLE để boost yield từ LP và chia sẻ doanh thu với giao thức.
Tham gia vào voting cử tri sẽ nhận thêm incentives & phí giao dịch từ các pool bỏ phiếu.

Có thể thấy rằng, mô hình của vePENDLE có nhiều nét tương đồng với mô hình của veCRV. Điểm cốt yếu ở đây đó chính là Pendle phải có một nguồn doanh thu lớn điều này hiện đang được chứng tỏ khi TVL và Volume trên Pendle vẫn đang tăng trưởng rất tốt.

Điều này đã mở ra một cuộc chiến thật sự đó là Pendle Wars. Trong cuộc chiến này hiện có hai cái tên đang so kè quyết liệt đó chính là Penpie và Equilibria. Bây giờ chúng ta sẽ cùng nhau phân tích kĩ càng cuộc chiến này xem ai đang là người có lợi và liệu chiến lược của dự án nào sẽ giúp họ chiến thắng trong Pendle Wars.

Penpie & Vị Thế Chiến Lược Trong Pendle Wars

Tổng quan về Pendle Wars

Pendle Wars đang là sự góp mặt của hai nền tảng bao gồm Penpie và Equilibria. Giới thiệu sơ bộ về Penpie và Equilibria như sau:

Penpie là một nền tảng Yield Farming được ra đời để tối ưu hóa lợi nhuận cho những người nắm giữ PENDLE. Penpie được xây dựng bởi Magpie - dự án đã từng chinh chiến khá thành công trong Wombat Wars trên cả BNB Chain lẫn Arbitrum.
Equilibria là một nền tảng Yield Farming được xây dựng dành cho những người nắm giữ PENDLE vừa có thể kiếm lợi nhuận từ vePENDLE mà không lo tại sản của mình bị khóa trong giao thức.

Bản thân sứ mệnh của 2 dự án này tương đối giống nhau và trong một cuộc chiến sẽ có một số yếu tố quyết định người chiến thắng cuộc chiến này bao gồm:

APR từ việc tham gia khóa PENDLE trên nền tảng.
Mức độ giữ peg khi người dùng muốn chuyển về PENDLE trên AMM.
Số lượng Native Token còn lại để sử dụng làm Liquidity Mining.
Đội ngũ phát triển đã từng có kinh nghiệm trong những cuộc chiến tương tự.

Và bây giờ, chúng ta sẽ cùng ngồi nghiên cứu thật chi tiết từng yếu tố từ đó chúng ta có thể dự phóng được kết quả cuộc chiến Pendle Wars. Cập nhật sơ bộ ở thời điểm hiện tại thì lượng vePENDLE mà cả hai nền tảng này đang nắm giữ là tương đương nhau.

APR khi khóa PENDLE

Ở thời điểm hiện tại với cả Penpie và Equilibria chúng ta có một số dữ liệu thống kê như sau:

Giao thức	Với Pendle	Với Native Token
Penpie	APR: 25.31%	APR: 153.79%
Equilibria	APY: 25.71%	APR: 111.99%

Về số liệu về lợi nhuận cho những người gửi PENDLE vào giao thức thì rõ ràng Penpie có những lợi thế rõ ràng hơn so với Equilibria. Không những vậy, Penpie còn là một dự án được Launchpad rất thành công trên Camelot - nền tảng Launchpad uy tín nhất trên hệ sinh thái Arbitrum hiện nay và hiện tại PNP cũng đã tăng trưởng x5 so với giá IDO nên phần nào tạo ra được những ảnh hưởng tích cực cho người dùng.

Tuy nhiên, nếu như các nhà đầu tư quyết định compound lợi nhuận của Pendle thì phương án lựa chọn Equilibria có tốt hơn một chút nhưng không quá nhiều. Cả hai dự án đều mới triển khai launch token nên số lượng token để làm incentive thu hút người dùng và TVL là như nhau. Nhưng về APR khi lock native token của nền tảng thì Penpie có sự vượt trội so với Equilibria.

Mức độ giữ peg khi chuyển mPENDLE hoặc ePENDLE về PENDLE

Ở thời điểm hiện tại các pool thanh khoản mPENDLE - PENDLE của Penpie hay ePENDLE - PENDLE của Equilibria vẫn chưa được triển khai nhưng chúng ta vẫn có thể đưa ra một số những dự phóng như sau:

Cuộc chiến thanh khoản trên hệ Ethereum là cuộc chiến cân bằng giữa Penpie và Equilibria.
Cuộc chiến thanh khoản trên hệ Arbitrum thì Penpie sẽ có lợi thế bởi vì nó đang sở hữu một lượng lớn veWOM của Wombat Exchange. Nếu như mPENDLE - PENDLE được triển khai trên Wombat Exchange thì đây là một lợi thế lớn về thanh khoản của Penpie. Equilibria không có lợi thế này.

Về cuộc chiến thanh khoản thì Penpie có những lợi thế nhất định trên Arbitrum nói chung và Wombat Exchange nói riêng.

Đội ngũ phát triển

Không ngoa khi nói rằng đội ngũ phát triển là một trong những keyword để giúp một dự án thành công. Với Equilibria thì đây là cuộc chiến lần đầu mà họ tham gia nhưng với Penpie thì không:

Magpie là sản phẩm đầu tiên của đội ngũ Penpie được xây dựng tham gia cuộc chiến trên Wombat Wars trên BNB Chain.
Không chỉ dừng lại ở BNB Chain khi Wombat Exchange quyết định phát triển multichain lên Arbitrum thì Magpie tiếp tục là một trong những nền tảng dẫn đầu. Tổng quan thì Magpie là dự án đứng thứ hai và về thanh khoản thì Magpie làm tốt hơn Quoll Finance và Wombex.

Rõ ràng về yếu tố kinh nghiệm của đội ngũ phát triển thì Penpie có nhiều lợi thế hơn hẳn so với Equilibria.

Tương Lai Của Pendle Wars

Với sự nổi lên mạnh mẹ của ngành Liquid Staking Derivatives thì chắc chắn LSDfi sẽ còn bùng nổ hơn nữa và có thể nói rằng Pendle Wars sẽ là một trong những sự kiện trung tâm của LSDfi trong thời gian sắp tới. Không những vậy sự tăng trưởng về TVL và giá của Pendle tăng trưởng mạnh mẽ qua từng ngày cũng là sự thu hút lớn đối với cộng đồng.

Đi sâu hơn, thì rõ ràng trên tất cả các phương diện về lợi nhuận cho những người nắm giữ PENDLE, cuộc chiến xây dựng thanh khoản trong tương lai và kinh nghiệm của đội ngũ phát triển thì Penpie đang là dự án nắm lợi thế rõ ràng hơn trong cuộc chiến này.

Tuy nhiên, khi cuộc chiến chưa kết thúc thì chúng ta chưa thể nói lên được điều gì cả. Sự thật đã chứng minh rằng một Yearn Finance hùng mạnh về người dùng, sản phẩm và cộng đồng vẫn bị thất bại trong Curve Wars trước một Convex mới nổi.