Trong bài viết lần này chúng ta sẽ cùng nhìn lại dòng tiền giữa các hệ sinh thái trong giai đoạn Bullrun 2020 - 2022 với các đặc điểm nhận dạng, cách dòng tiền luân chuyển trong một hệ sinh thái và giữa các mảnh ghép DeFi. Bài viết này vừa là để chúng ta nhìn lại quá khứ, cũng là để chúng ta có thêm các bài học từ quá khứ từ đó có góc nhìn phân biệt về dòng tiền trong thị trường ở những giai đoạn khác nhau.
Chần chờ gí nữa, chúng ta cùng nhau bắt chuyến tài để quay về thị trường Crypto giai đoạn 2020 - 2022 để chiêm ngưỡng dòng tiền đã điên rồ như thế nào nhé.
Dòng Tiền Giữa Các Hệ Sinh Thái Trong Giai Đoạn Bullrun 2020 - 2022
Điều kiện để các hệ sinh thái đón nhận dòng tiền
Thị trường Crypto giai đoạn 2020 - 2022, để các hệ sinh thái đón nhận được dòng tiền mà dòng tiền này chủ yếu đến từ Ethereum thì vẫn phải đáp ứng một số điều kiện nhất định. Đầu tiên, hệ sinh thái phải có đầy đủ các mảnh ghép về cơ sở hạ tầng như Oracle, API và đặc biệt là một Bridge. Trong bối cảnh thị trường giai đoạn đó khi các nền tảng Bridge được cung cấp bởi các bên thứ ba không quá nhiều và cũng có nhiều rủi ro tiềm ẩn nên thông thường bản thân các Layer 1 phải tự mình xây dựng một Bridge. Tiêu biểu có thể kể đến như Avalanche Bridge, Rainbow Bridge của Near Protocol.
Thứ hai, là bản thân các nền tảng phải có những mảnh ghép cơ bản trong DeFi có thể kể đến như AMM, Lending & Borrowing, Yield Farming, Derivatives, Stablecoin,... để khi dòng tiền luân chuyển đến hệ sinh thái thì sẽ có sẵn những dịch vụ để phục vụ người dùng. Đặc biệt, những Blockchain mà thu hút được nhiều dòng tiền nhất thì sẽ có thêm một số những đặc điểm sau:
- Sở hữu một nền tảng Launchpad thật sự chất lượng. Với những kèo IDO với ROI lên đến 100, 200 thậm chí là 300 lần thì sẽ rất dễ lôi kéo người dùng. Hệ sinh thái đại diện như Solana, Avalanche.
- Một hệ sinh thái có nguồn yield khổng lồ đến từ việc Farming cũng dễ thu hút các nhà đầu tư cá nhân & whales tham gia. Mặc dù sẽ ít hơn các hệ sinh thái khác. Hệ sinh thái đại diện như Fantom.
- Một hệ sinh thái có các dự án mới pump dump với ROI cũng lên đến hàng trăm lần. Các dự án này có thể gọi là Memecoin, có thể gọi là Shitcoin cũng thu hút rất nhiều nhà đầu tư như BNB Chain thời điểm đó là Binance Smart Chain.
Thứ ba, đặc điểm chung của các hệ sinh thái trong giai đoạn 2020 - 2022 đều là EVM Blockchain nên việc di chuyển DApp, Protocol hoặc xây dựng một dự án mới trên đây là điều cực kì dễ dàng. Một số các EVM Blockchain cực kì thành công trong giai đoạn này bao gồm BNB Chain, Polygon, Avalanche C Chain, Fantom,..
Thứ tư, là các nền tảng Layer 1 phải nhận được sự hỗ trợ của các sàn giao dịch lớn đặc biệt là Binance. Trong bối cảnh Ethereum trở nên quá đắt đỏ thì nó chỉ phù hợp với các tay to, với Whales còn với các nhà đầu tư nhỏ lẻ thì cần phải có một giải pháp nhanh hơn, đơn giản hơn và đặc biệt phải rẻ hơn. Chính vì vậy, việc sàn giao dịch hỗ trợ nạp rút trực tiếp đối với một Blockchain nền tảng là một trong những tiêu chí sống còn.
Thứ năm và cũng chính là yếu tố cuối cùng để một Blockchain có thể thu hút được dòng tiền chính là việc Circle và Tether cùng công bố về việc họ sẽ triển khai USDC và UST trên mạng lưới Blockchain đó.
Và có một điểm cá biệt nữa trong thị trường Crypto giai đoạn 2020 - 2022 là một một nền tảng Blockchain thành công thường được gắn với một tổ chức hay một KOLs nào đó. Có thể kể đến như:
- Sam, FTX và Alameda Research là những cá nhân, tổ chức đứng sau sự tăng trưởng đầy điên rồ của Solana.
- CZ và Binance cũng đứng sau nhiều xu hướng được diễn ra trên BNB Chain.
- Do Kwon và 3AC cũng là người đứng sau sự thành công của Terra - UST cho đến khi nền tảng này sụp đổ.
- Fantom có được thành công cũng không thể phủ nhận được sức hút của Andre Cronje.
Tuy nhiên, có một vài hệ sinh thái đã thật sự thành công mà không cần có một tổ chức lớn hay cá nhân có ảnh hưởng mà nhờ vào những chiến lược hiệu quả của mình như Avalanche hay Polygon.
Dòng tiền và các giai đoạn tâm lý
Trong giai đoạn đầu khi tâm lý các nhà đầu tư vẫn còn khá cẩn thận và e dè thì thường các hệ sinh thái phải ở mức khá trở lên mới có thể thu hút họ, bởi vì khi đó nhà đầu tư sẽ tập trung vào rủi ro hơn là lợi nhuận mình có thể thu về. Chính vì vậy, các Blockchain nền tảng phải có một hệ sinh thái đủ lớn & vững mạnh mới có thể thu hút được các nhà đầu tư.
Giai đoạn này là thời điểm của một số các nền tảng bùng nổ trong giai đoạn đầu với sự xuất hiện của Ethereum, BNB Chain và Polygon.
Giai đoạn tiếp theo là khi các rào cản về mặt tâm lý của các nhà đầu tư bắt đầu bị lãng quên khi mà các kèo IDO x hàng trăm lần liên tục xuất hiện và các dự án memecoin, shitcoin bắt đầu xuất hiện hàng loạt. Lúc này các nhà đầu tư bắt đầu mạnh tay trong các quyết định kiếm lợi nhuận của mình. Và cũng là giai đoạn chuyển giao quyền lực giữa lớp Layer 1 đầu tiên đến các Layer 1 tiếp theo. Trong giai đoạn tiếp theo này, hệ sinh thái của các Layer 1 vẫn tương đối đầy đủ các mảnh ghép nhưng cách nó thu hút được dòng tiền chính nằm ở các nền tảng Launchpad và các dự án mới liên tục ra mắt với APR cho việc Farming lên đến hàng ngàn phần trăm.
Nếu như mọi người còn nhớ thì:
- Solana với các kèo IDO đầu tiên trên Raydium và sau này là Solanium với các dự án với ROI khổng lồ như Star Atlas, Genopet, DeFiland,... và hàng loạt các mảnh ghép DeFi với cơ hội Farming khổng lồ. Tại thời điểm đó, Solana là một trong những non EVM nhưng với các chiến lược khác biệt đã trở thành một trong những Layer 1 hấp dẫn nhất.
- Tương tự như Solana thì Avalanche giai đoạn này với nền tảng Launchpad là Avalaunch cũng hấp dẫn người dùng không kém. Đi kèm với đó là các gói Incentive được sử dụng một cách hiệu quả chính vì vậy mà dòng tiền cũng đổ về với Avalanche.
- Cuối cùng là Fantom, Fantom mang lại cho người dùng của mình một nguồn Yield khổng lồ đến từ việc Farming. Và bản thân Fantom cũng đóng vai trò chuyển giai giao thị trường Layer 1 bước sang giai đoạn cuối.
Bên cạnh những cái tên như Solana, Avalanche hay Fantom thì vẫn còn đó một Terra tuy không mạnh đều một cách toàn diện nhưng với sứ hút của APR 20% đến từ UST thì Terra cũng nhận được sự quan tâm của cộng đồng.
Sau giai đoạn này thị trường chính thức bước sang một giai đoạn mới khi cảm xúc FOMO của các nhà đầu tư đã đạt đỉnh điểm. Khi này hệ sinh thái không cần phải quá đầy đủ các mảnh ghép mới có thể thu hút dòng tiền bởi vì khi này các nhà đầu tư sẽ có tư duy đi tìm các hệ sinh thái mới và đặt cược vào sự tăng trưởng của nó. Một số các cái tên tiêu biểu cho giai đoạn này bao gồm Near Protocol, Celo, Casper, Polkadto, Cardano,...
Một số dấu hiệu đáng chú ý của các nền tảng ở giai đoạn này bao gồm:
- Hầu hết các nền tảng chưa có sự hoàn thiện về mảng cơ sở hạ tầng nhưng yếu tố kiên quyết là một Bridge giúp luân chuyển tài sản quay lại giữa các Blockchain.
- Các mảnh ghép DeFi chỉ có một cách cơ bản và đơn sơ như một vài dự án AMM, Lending & Borrowing, Yield Farming và gần như không có các mảnh ghép nâng cao như Derivatives, Stablecoin,... Có thể nói rằng nội tại của các dự án này vẫn ở mức thấp và lí do nó đón nhận dòng tiền chính là sự hi vọng của các nhà đầu tư.
- Sự kêu gọi của các cộng đồng và KOLs. Giai đoạn này, các cộng đồng và KOLs đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng các nhà đầu tư đến trễ làm thế nào để bắt kịp lợi nhuận của thị trường. Khi mà các vùng đất như Solana, Avalance, BNB Chain,... đã xong thì họ bắt buộc phải tìm kiếm những vùng đất mới.
Những thực tế của thị trường Crypto giai đoạn 2020 - 2022
Thực tế, không phải là dòng tiền sẽ chảy theo hướng từ A tới B tới C tới D rới E và tới F mà dòng tiền thị trường giai đoạn này chuyển một cách xuyên suốt và những hệ sinh thái có càng nhiều yếu tố hội tụ thì đón nhận được càng nhiều dòng tiền còn các hệ sinh thái non trẻ khác thì sẽ nhận ít hơn. Ví dụ như gần như cùng một thời điểm dòng tiền từ các sàn giao dịch, Ethereum đổ về Solana và Avalanche C Chain (thời gian không chênh lệch quá nhiều).
Một thời gian ngắn sau khi trên Fantom nổi lên câu chuyện về Farming thì dòng tiền từ Ethereum, Solana, Avalanche lại chuyển qua Fantom, tất nhiên không phải toàn bộ mà phải là những người yêu thích Farming mới qua, khi Yield cạn dần thì họ lại quay trở nơi họ ra đi.
Dòng tiền tại thời điểm này còn chảy theo xu hướng chung của toàn bộ thị trường Crypto, giai đoạn đầu chúng ta chứng kiến DeFi và Layer 1 sau đó là sự nổi lên của GameFi, Metaverse, NFT, Move to Earn đều đã làm lu mờ sự tăng trưởng của DeFi và Layer 1.
Chính vì vậy trong một chu kì mới chúng ta luôn phải nhận định rằng đâu sẽ là những nơi có thể đón nhận dòng tiền và bùng nổ mạnh mẽ. Một số dấu hiệu có thể kể đến như:
- Stablecoin như USDC, USDT,... đang đổ về đâu. Thị trường thời gian gần đây cũng chứng kiến một vài Stablecoin mới như Paypal USD hay FUSD của Binance đang nghiên cứu.
- Những xu hướng nào có thể xảy ra trong thời gian sắp tới và đâu là các dấu hiệu. Dấu hiệu có thể đến từ sàn giao dịch hỗ trợ, quỹ đầu tư tập trung đầu tư vào,...
Tổng Kết
Có thể nói rằng một số các dấu hiệu dón nhận của dòng tiền trong chu kì cũ vẫn có thế hoạt động trở lại trong chu kì tiếp theo và chắc chắn không phải tất cả. Nhìn lại quá khứ giúp ta dự phóng và chuẩn bị cho tương lai tốt hơn.
Mong rằng qua bài viết này mọi người có thể hiểu thêm về dòng tiền giữa các hệ sinh thái trong giai đoạn Bullrun 2020 - 2022.
💁 Disclaimer: Tất cả bài viết của Hak Research được cung cấp với mục tiêu là chia sẻ kiến thức và không được xem là lời khuyên đầu tư.