Pendle Ra Mắt Sản Phẩm RWA Hướng Tới Thị Trường Hàng Ngàn Tỷ Đô

Pendle Finance đã có nhiều bước chuyển dịch mạnh mẽ trong thời gian vừa qua khi mà vừa nhận được sự đầu tư từ Binance Labs và Pendle ra mắt sản phẩm RWA để hướng tới thị trường tỷ đô cực kì màu mỡ nhưng chưa được khai thác quá nhiều. Mọi người cùng mình tìm hiểu về sản phẩm RWA lần này của Pendle Finance thông qua bài viết dưới đây nhé.

Để hiểu hơn về Pendle Finance, mọi người có thể tham khảo bài viết dưới đây:

Pendle Ra Mắt Sản Phẩm RWA

Động lực để tiếp cận Real World Assets

Pendle Finance là một giao thức giúp người dùng tối ưu lợi nhuận dựa trên những tài sản chứa lợi nhuận bên trong bản thân nó (Yield-bearing Token). Pendle Finance đã rất thành công với thị trường LSDfi với những tài sản mang lợi nhuận như stETH của Lido Finance, swETH của Swell Network, sfrxETH của Frax Finance hay ETHx của Stader Labs.

Đồng sáng lập kiêm CTO của Pendle Finance từng chia sẻ với Hak Research về thị trường của Pendle:

"Pendle Finance có thể phát triển trên bất kì một hình thức nào tạo ra lãi suất, Pendle giúp người dùng đặt cược là lãi suất sẽ đi lên hay đi xuống. Trong thị trường Crypto, hầu hết các tài sản đều có thể tạo ra lãi suất. Hiện tại, Liquid Staking Derivatives là một trong những ngành tạo lãi suất hấp dẫn nhất chính vì vậy mà Pendle tập trung vào LSD ngay từ đầu.

Pendle rất đơn giản là sẽ đi theo những nơi nào có lãi suất cao, lãi suất tốt chỉ cần nơi đó có người người dùng đủ lớn."

Trong bối cảnh thị trường Crypto đang trong giai đoạn mùa đông dẫn tới nguồn lợi nhuận trong Crypto nói chung và DeFi nói riêng ngày càng trở nên kém hấp dẫn. Chính vì vậy, Real World Asset dự kiến sẽ mở ra một thị trường hoàn toàn mới với khối lượng lên đến hàng trăm tỷ đô, có thể nói rằng RWA là một trong những ngành có thể thay đổi bộ mặt DeFi trong thời gian sắp tới.

Tiếp theo, nhìn ra ngoài TradFi trong bối cạnh lạm phát vẫn đang ở mức cao và lãi suất FED vẫn liên tục tăng thì thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ ngày càng trở nên hấp dẫn trong mắt càng nhà đầu tư bởi vì thanh khoản lớn, an toàn và lãi suất cực kì hấp dẫn.

Từ hai yếu tố này đã đưa Pendle Finance tới với mảng Real World Asset.

Pendle ra mắt sản phẩm Real World Asset

Babe wake up, new Pendle RWA arc just dropped!

Featuring sDAI by @spark_protocol & fUSDC by @FluxDeFi, it’s where real-world yields meets the beauty of Pendle pic.twitter.com/7IVDPKwnt6
— Pendle (@pendle_fi) August 23, 2023

Pendle Finance đã chính thức tiếp cận với thị trường RWA thông qua hai loại tài sản là sDAI của Spark Protocol và fUSDC của Flux Finance.

sDAI: Là một sản phẩm thuộc Spark Protocol và nằm trong hệ sinh thái của Maker DAO. sDAI cho phép những người nắm giữ sDAI sẽ được dồn tích lãi tự động 5% theo thời gian. Spark Protocol có nhiều sản phẩm để tạo ra lợi nhuận như Flash Loan, eMode, Isolation Mode.
fUSDC: Là một tài sản thuộc Flux Finance và nằm trong hệ sinh thái của Ondo Finance. Người cho vay có thể kiếm được tiền lãi từ Stablecoin của họ bằng cách gửi Stablecoin của mình vào giao thức Flux Finance. Stablecoin có thể tạo ra lợi nhuận bởi vì nó được tiếp xúc với các loại tài sản trong thế giới thực thông qua Ondo Finance như trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp,...

Hiện tại, người dùng có thể gửi sDAI và fUSDC của mình vào Pendle Finance để có thêm lợi nhuận.

Với Real World Asset thì TVL, người dùng, Revenue,... của Pendle Finance tiếp tục có sự tăng trưởng đáng kinh ngạc sau sự bùng nổ TVL cùng với xu hướng LSD và LSDfi. Điều này đâu đó đã chứng tỏ được quan điểm của Vũ là: "Pendle rất đơn giản là sẽ đi theo những nơi nào có lãi suất cao, lãi suất tốt chỉ cần nơi đó có người người dùng đủ lớn."

Sự tăng trưởng của Pendle Finance khi có RWA

Ngay sau khi ra mắt mảng RWA đã nhanh chóng chiếm đến hơn 16% tổng TVL của cả Pendle Finance và điều này thúc đẩy TVL của Pendle đã có sự tăng trưởng nhanh chóng từ mức $117M lên mức $161M tại thời điểm viết bài. Rõ ràng, RWA đã có những ảnh hưởng tích cực đến việc phát triển giao thức.

Pendle Earn đã được tích hợp vào Ví OKX và Ví Bitget, giúp người dùng dễ dàng truy cập để nhận được lãi suất cố định với tài sản của họ được thực hiện trên on-chain. Chính yếu tố này cũng tạo ra sự tăng trưởng bền vững cho Pendle Finance ở hiện tại và cả trong tương lai.

Đánh Giá Cá Nhân Về Pendle Ra Mắt Sản Phẩm RWA

Trong bối cảnh hiện tại chúng ta thấy rằng LSD đang có dấu hiện đi xuống mặc dù lượng ETH được đưa vào stake vẫn có sự tăng trưởng nhưng số ETH này chủ yếu được stake trực tiếp trên Beacon Chain chứ không được đưa vào stake thông qua các nền tảng Liquid Staking Derivatives. Chúng ta có thể đây là tình hình chung của toàn ngành LSD và LSDfi khi các chỉ số như TVL, Revenue, Volume, User Active,... đều đang có dấu hiệu giảm nhẹ.

Tuy nhiên, LSD trầm lắng không đồng nghĩa với việc cả thị trường Crypto trầm lắng. Trong bối cảnh thị trường cần một nét chấm phá hay sự khác biệt thì Real World Assets nổi lên như một mảng cực kì tiềm năng và RWA hoàn toàn phù hợp với mục tiêu phát triển của Pendle Finance như:

Các dự án về mảng RWA có nhiều loại token chứa lợi nhuận và lợi nhuận này đến từ lợi nhuận của các tài sản được gắn trong thế giới thực.
Mảng RWA cũng đang thu hút rất nhiều người dùng, nhà đầu tư và VCs quan tâm bởi những gì nó có thể làm được là tiếp cận hàng ngàn tỷ đô la trong thế giới thực và đưa nó lên On-chain.

Việc tích hợp thêm RWA và Fixed Yield là hoàn toàn hợp lý đối với Pendle Finance. Tuy nhiên, nó cũng tồn tại một vài những nhược điểm có thể kể đến như:

Lãi suất từ trái phiếu chính phủ Mỹ (một dạng RWA được gắn với Stablecoin) có thể chỉ tạo được sự hấp dẫn với người dùng trong bối cảnh thị trường chán nản và đi xuống. Khi thị trường tăng trưởng mạnh mẽ trở lại thì khả năng cao mô hình sẽ khá khó để hoạt động một cách hiệu quả.
Việc đưa các tài sản từ thế giới thực lên On-chain khả năng vẫn sẽ gặp những cản trở về kĩ thuật và đặc biệt là những vấn đề xung quanh pháp lý.

Từ hai yếu tố này mình tin rằng RWA cũng sẽ chỉ là một trong những sản phẩm trong lộ trình phát triển của Pendle Finance. Trong tương lai chắc chắn Pendle Finance cần phải có thêm những sản phẩm mới vừa hợp thời và vừa hợp cả người dùng.

Tổng Kết

Việc Pendle ra mắt sản phẩm RWA đã tạo ra một cú huých giúp giao thức tiếp tục phát triển mạnh mẽ hơn nữa trong tương lai gần. Đích đến cuối cùng mà Pendle Finance hướng tới. Với khả năng hỗ trợ được với mọi loại tài sản mang lại lợi nhuận (yield-bearing asset), chúng ta có thể mong đợi thêm nhiều sự tích hợp trong tương lai của Pendle Finance để định hình một chỗ đứng vững chắc trong hệ sinh thái DeFi.

Mọi người có thể theo dõi Pendle Finance tại một số kênh phổ biến như: