Redacted Cartel không phải một dự án đơn lẻ mà là một hệ sinh thái có tầm nhìn chiến lược trong việc phát triển các sản phẩm có sự gắn kết với nhau thay vì các sản phẩm đơn lẻ. Trong tiêu đề bài viết mình có đề cập về việc Redacted Cartel hoàn toàn có thể trở thành Frax Finance tiếp theo của thị trường crypto. Tại sao lại có tiêu đề như vậy mọi người cùng mình tìm hiểu trong bài viết dưới đây nhé.

Để hiểu hơn về bài viết này, mọi người có thể tham khảo thêm một số các bài viết dưới đây:

Tổng Quan Về Hệ Sinh Thái Của Redacted Cartel

Lịch sử phát triển của Redacted Cartel

2021 với sự ra đời của Olympus DAO với những thứ gọi là DeFi 2.0 với câu chuyện của Protocol - Own - Liquidity (Giao thức sở hữu thanh khoản) đi kèm với đó là sự thành công quá lớn của Olympus DAO thì đã có hàng trăm các dự án đã được xây dựng và phát triển dựa trên mô hình của Olympus DAO thì Redacted Cartel cũng nằm trong số đó.

Nhưng để tốn tại, phát triển, có người dùng, có doanh thu và còn rục rịch ra thêm các sản phẩm mới thì mới chỉ có cái tên Redacted Cartel.

Hệ sinh thái của Redacted Cartel

Ngay từ những ngày đầu ra đời vào tháng 12/2021 khi thị trường crypto vẫn đang trên đỉnh thì Redacted Cartel đã có 2 sản phẩm bao gồm Hidden Hand và Pirex và thời gian gần đây thì Dinero là sản phẩm tiếp theo đang được Redacted nhá hàng.

Mình đã viết rất kĩ về định nghĩa đi kèm với cơ chế hoạt động của 2 sản phẩm là Hidden Hand và Pirex trong bài viết Redacted Finance (BTRFLY) Là Gì? Tổng Quan Về Tiền Điện Tử Redacted Finance mọi người có thể quay lại đọc bài viết trên sau đó quay lại bài viết này. Trong bài viết này mình sẽ đi sâu hơn về Dinero hơn vì trong bài viết phân tích cơ bản của dự án vẫn chưa có.

Hệ sinh thái của Redacted Cartel bao gồm 3 sản phẩm chính là Pirex, Hidden Hand & Dinero.

  • Hidden Hand: Là một Bribe Marketplace hiểu một cách đơn giản thì các giao thức sẽ trả incentive để điều phối công việc bỏ phiếu của người dùng nhằm mang lại lợi ích cho giao thức. Hiện tại Hidden Hand đang có một hệ sinh thái bao gồm Frax, Balancer, Aura Finance, Tokemak, Ribbon,...
  • Pirex: Là một nền tảng Liquid Staking hướng đến các dự án có doanh thu lớn sử dụng mô hình veToken hoặc các dự án chia sẻ doanh thu cho các token holder. Hiện tại Pirex đang tham chiến tại Convex Wars, GMX Wars, GLP Wars và Redacted Wars.
  • Dinero: Là một nền tảng Stablecoin.

Có thể nói Dinero là một sản phẩm hai trong một của nền tảng Redacted Cartel khi bao gồm cả Liquid Staking Derivatives và Stablecoin. Vì sao lại có điều này thì chúng ta cùng nhìn vào cơ chế hoạt động của Dinero bao gồm:

  • Bước 1: Người dùng gửi ETH vào Dinero sau đó Dinero sẽ sử dụng ETH của người dùng để triển khai validator trên Ethereum.
  • Bước 2: Người dùng sẽ nhận về pxETH được gắn peg 1 - 1 với ETH đại diện cho lượng ETH mà người dùng gửi vào Dinero.
  • Bước 3: Người dùng có thể sử dụng pxETH bên cạnh đó có thể là ETH hay USDC để có thể minh ra stablecoin DINERO.

Vậy tại vì sao mà Redacted Cartel lại phải xây dựng một stablecoin cho nền tảng của riêng mình và tham chiến vào cuộc chiến vốn đã tương đối đông đúc mang tên LSD. Thì dưới đây là một số những góc nhìn chủ quan của cá nhân mình bao gồm:

  • Sau sự sụp đổ của UST, sự lung lay của USDC và USDT thì ngoài DAI, FRAX thì thị trường vẫn cần thêm một số các stablecoin thật sự phi tập trung, minh bạch trong tương lai có thể là DINERO hay LUSD của Liquity.
  • Redacted Finance có lợi thế khi xây dựng thanh khoản cho pxETH hay DINERO khi mà Tresury của Redacted sở hữu một lượng lớn Convex, OHM, CRV, FXS và AURA.
  • Mở rộng doanh thu giao thức: Việc tham gia LSD khiến giao thức có thêm doanh thu từ việc staking ngoài ra khi trở thành 1 validator lớn thì lợi nhuận từ MEV trên Ethereum mang lại cũng là nguồn doanh thu lớn cho giao thức.
  • Stablecoin là mảnh ghép phù hợp với hệ sinh thái của Redacted Finance.

Tình hình hoạt động của các dự án

Hidden Hand - Nền tảng đang hoạt động cực kì tốt

Thông số hoạt động của Hidden Hand

Nhìn vào biểu đồ mọi người có thể thấy rằng Hidden Hand đang hoạt động cực kì tốt ngay cả trong mùa đông crypto như hiện nay lượng Bribe (hối lộ) hàng tuần trên Hidden Hand rơi khoảng $600K - $1M lượng phí thu về cũng ở mức từ khoảng $15K đổ lên mỗi tuần.

Hidden Hand sẽ thu phí 4% cho mỗi dự án trong đó 4% sẽ được chia đều làm 2 phần một nửa đem lại vào Tresury của Redacted Cartel và một nửa còn lại sẽ được chia cho những người khóa BTRFLY - native token trên Redacted Cartel.

Pirex - Dẫn đầu Convex Wars

Hiện tại, Pirex đang dẫn đầu trong cuộc đua Convex Wars theo dạng các dự án về Liquid Staking cho CVX còn nếu chỉ đơn thuần là Holder thì Piex vẫn còn thua một số cá voi. Trong các nền tảng Liquid Staking thì với sức mạnh của việc Redacted Cartel và các partner đang nắm giữ nhiều CVX và CRV khiến Pirex dễ dàng xây dựng được lượng thanh khoản dồi dào trên Curve dành cho pxCVX - CVX.

Tuy nhiên, để chắc chắn trong cuộc chiến Convex thì Pirex nói riêng và Redacted Cartel nói chung cần phải đẩy mạnh các chiến lược giúp TVL trên Pirex nhanh chóng tăng cao và tọa một khoảng cách an toàn đối với Clever thuộc Aladin DAO.

Bên cạnh Convex thì Pirex tham chiến tại cả mặt trận GMX và GLP nhưng chưa nhiều sự nổi bật.

Những Sự Khác Biệt Của Dự Án Redacted Cartel

Có chiến lược rõ ràng và bền vững

Redacted Cartel có một chiến lược rõ ràng và tận dụng được điểm mạnh của mình vì theo mình biết đội ngũ xây dựng Redacted ít nhiều cũng có liên quan mật thiết đến đội ngũ xây dựng Olympus DAO điểm chung họ đều là những OG DeFi hiểu cặn kẽ về Farming, Cung cấp thanh khoản,... đặc biệt là cơ chế hoạt động từ đó kiếm được tiền từ các dự án sử dụng mô hình chia sẻ doanh thu.

Chính vì vậy, Hidden Hand là sản phẩm tạo ra doanh thu ngay lập tức và doanh thu của Hidden Hand về dài hạn đang có sự tăng trưởng tốt.

Khi mình đọc các sản phẩm của Redacted mình hiểu được cách vận hành, các kiếm tiền và các capture value cho BTRFLY nên mình thấy chiến lược xây dựng Hidden Hand và Pirex của Redacted là phù hợp với điểm mạnh của họ. Dựa trên thế mạnh đó họ tiếp tục xây dựng Dinero (bản thân đội ngũ của Redacted cũng có mối quan hệ với đội Frax Finance).

Còn bền vững ở đây chính là họ xây dựng các giao thức, dự án dựa trên các giao thức lớn, đã được kiểm chứng về thực lực như Curve Finance, Ethereum, Frax Finance, GMX hay Convex Finance.

Một dự án đi theo xu hướng Real Yield rõ ràng

Native token của Redacted Cartel là BTRFLY nếu như người dùng khóa BTRFLY trong khoảng thời gian 16 tuần thì dưới đây là những quyền lợi của token holder bao gồm:

  • BTRFLY lạm phát.
  • Tham gia các đề xuất quản trị trên tất cả sản phẩm của Redacted Finance.
  • 50% doanh thu của Hidden Hand sẽ được phân bổ cho những người nắm giữ token rlBTRFLY.
  • 42.5% doanh thu của Pirex sẽ được phân bổ cho những người nắm giữ token rlBTRFLY.
  • Doanh thu khi được đưa vào Tresury cũng được trích ra cho những người nắm giữ token rlBTRFLY nhưng với nhiều tỷ lệ khác nhau. Tresury càng lớn thì tỷ lệ chia sẻ càng lớn tối thiếu là 15% và tối đa là 42.5%.

Có thể thấy rằng với một hình 1 token duy nhất thì tất cả giá trị của hệ sinh thái Redacted Cartel được tập trung vào BTRFLY và đúng hơn là rlBTRFLY - những người nắm giữ và xác định đi dài hạn cùng dự án. Kiểm tra nhanh on-chain của BTRFLY thì có gần 80% lượng BTRFLY đang được khóa trong giao thức, 15% được cung cấp thanh khoản và còn lại trôi nổi trên thị trường.

Điều đó cho thấy hầu hết các holder của Redacted Cartel là những cá nhân rất tin tưởng vào tương lai lâu dài của dự án.

Điểm nhanh qua thì ở thời điểm hiện tại Tresury của Redacted Cartel đang sở hữu tổng cộng khoảng $26.2M là một con số khá khiêm tốn trong thị trường crypto, nếu chỉ xét riêng về lượng Stablecoin thì Redacted Cartel đừng thứ 42 theo bảng xếp hạng Tresuries được cập nhật bởi DefiLlama. Bạn có thể kiểm tra lại tại đây. Tuy con số khiêm tốn nhưng cũng rất đáng ghi nhận.

Tổng Kết

Với chiến lược và lợi thế cụ thể Redacted Finance xứng đáng lọt vào watchlist của bất kì một nhà đầu tư DeFi nào trong thị trường crypto. Hak Research sẽ tiếp tục theo dõi Redacted Finance để có thể cập nhật sớm nhất tới mọi người.