Mantle Network Xây Dựng Từ Cảm Hứng Của Layer 2 & LSDfi

Vào khoảng thời gian từ tháng 6 - tháng 7 của mùa hè 2023 này, dường như thị trường được lead bởi 2 trend lớn:

Ethereum Layer 2 war, với nhiều những Layer 2 mới được ra mắt, thậm chí nhiều Layer 1 đột ngột chuyển hướng về làm Layer 2. Đặc biệt sau ETHCC thì rất nhiều câu chuyện công nghệ được vẽ ra để nâng cấp cho cơ sở hạ tầng của Layer 2.
Làn sóng LSDfi vẫn chưa hết nóng với nhiều giao thức mới được ra đời liên tục. Dòng tiền đổ vào các giao thức LSDfi trong tháng 7 còn nhiều hơn tháng 6.

Trong khi đó, Mantle Network - một Layer 2 trên Ethereum mới mainnet ngày 17 tháng 7 vừa rồi trong không khí náo nhiệt của ETHCC tại Paris, đang có tín hiệu tập trung vào mảng LSD ngay từ thời điểm đầu của một hệ sinh thái.

Vậy tầm nhìn của Mantle là đến đâu và liệu chúng ta có thể khai thác những gì? Bài viết này sẽ giúp anh em trả lời câu hỏi đó. Để nắm bắt tốt hơn thông tin của bài viết, mình khuyến khích anh em tham khảo những bài viết trước đây:

Tổng Quan Về Mantle

BitDAO Là Gì

BitDAO (trước đây) là một DAO lớn nhất trên thị trường, được hậu thuẫn trực tiếp bởi sàn CEX Bybit và nhiều tổ chức lớn khác. Treasury của họ nắm giữ đến khoảng hơn $2.4B tài sản (bao gồm chủ yếu là $BIT, $ETH và các Stablecoin) và khối tài sản đó được dùng để hỗ trợ cho các dự án trong hệ sinh thái của BitDAO.

Trong hệ sinh thái đó, có 3 dự án chính bao gồm

Game7 - Là một DAO thành phần của BitDAO, chuyên phát triển dApp Gaming Web3.
EduDAO - Cũng là một DAO thành phần của BitDAO, chuyên hoạt động giáo dục thông qua việc hợp tác với các trường đại học.
Mantle Network - Một layer 2 Optimistic Rollup trên Ethereum được bắt đầu xây dựng từ năm 2022 và mainnet trong tháng 7 năm 2023. Để tiếp cận với những vấn đề kỹ thuật dưới lớp cơ sở hạ tầng của Mantle, các bạn có thể tham khảo bài viết này của tác giả Huyz DeFi.

Mantle Network được tập trung dồn nguồn lực để phát triển trong giai đoạn mùa hè năm 2022 - khi tầm nhìn về các Layer 2 bắt đầu trở nên rõ ràng, và cũng là giai đoạn đầu của cuộc chiến Layer 2.

BitDAO Sáp Nhập Vào Mantle

Tháng 5 năm 2023, đề xuất BIP-21 được triển khai và được thông qua, BitDAO chính thức sáp nhập vào Mantle Network. Sự hợp nhất này đã tạo ra nhiều sự thay đổi lớn:

Thương hiệu BitDAO chuyển thành Mantle.
Mô hình quản trị của BitDAO cũng dùng để quản trị Mantle.
Token $BIT của BitDAO được chuyển đổi tự động thành token $MNT
Mantle thừa hưởng toàn bộ treasury của BitDAO (trị giá khoảng $2.4B)
Bybit đã từng hỗ trợ cho BitDAO và sẽ tiếp tục chống lưng cho Mantle

Mantle Treasury

Với những điều kiện ấy, Mantle bỗng trở thành một trong những layer 2 có treasury cực kỳ mạnh (bằng khoảng 57% treasury của Arbitrum). Trong khi treasury này sẽ được sử dụng để phát triển cho hệ sinh thái của Layer 2 Mantle.

Đứng Trên Cả 2 Con Sóng Lớn

“Modular Layer 2 duy nhất trong cả rừng Monoliths Layer 2”

Như đã đề cập, Mantle Network đang đứng trên con sóng dài hạn lớn nhất của thị trường - Layer 2 trên Ethereum. Cụ thể, Mantle thuộc loại Optimistic Rollup Layer 2, nhưng kiến trúc của nó có sự khác biệt so với tất cả những Layer 2 hiện có.

“Mantle Network is the first among the L2 blockchains currently in testnet to hit mainnet, and the only modular chain amongst a forest of monoliths.” - Jordi Alexander -

Đối với cấu trúc Monolithic thì những tác vụ Execution , Settlement, Consensus , và Data Availability được thực hiện bởi cùng một blockchain. Ethereum là ví dụ điển hình cho một Monolithic Blockchain, và các Layer 2 Rollup hiện tại sẽ gánh cho Ethereum tác vụ Execution, Ethereum chỉ còn đảm nhiệm Settlement, Consensus và DA.

Mantle Network là Layer 2 Rollup duy nhất có cấu trúc Modular Blockchain, với trọng tâm là giảm bớt việc hơn nữa cho Ethereum. Mantle sẽ đảm nhận công việc Execution, trong khi Ethereum vẫn thực hiện Settlement, Consensus, còn tác vụ DA sẽ đẩy cho Eigen Layer xử lý.

Ngoài ra, Mantle không dùng ETH mà dùng native token $MNT để thanh toán gas. Điều này là cực kỳ quan trọng trong việc đảm bảo giá trị cho token $MNT, hay ở một góc độ khác là đảm bảo được giá trị cho treasury của Mantle (vì có tới hơn 65% vốn của treasury nằm dưới dạng token $MNT). Mà đảm bảo được treasury là đảm bảo được thế mạnh của Mantle, vì chúng ta chưa thấy hệ sinh thái hay công nghệ của Mantle thể hiện điều gì, nhưng điểm mạnh ban đầu của L2 này chắc chắn nằm ở chỗ là họ giàu.

Liệu Mantle có là liều thuốc kích thích cho LSDfi

Nói về một Layer 2, ít khi nào người ta lại liên tưởng đến LSD hay LSDfi, vì sở dĩ 2 mảng này cũng chẳng tự nhiên mà liên quan đến nhau. Nhưng tầm nhìn của Mantle là muốn tập trung vào LSD, và thậm chí kích thích cả LSDfi trên hệ sinh thái của họ, ngay từ giai đoạn còn sớm khi mà những mảnh ghép đầu tiên như DEX đang bắt đầu hình thành.

Nếu như lên website của dự án, mọi người có thể thấy một sản phẩm mà Mantle đang nhá hàng là Mantle LSD. Đây là một sản phẩm chưa được hoàn thiện mà vẫn đang trong quá trình thảo luận đề xuất. Mantle LSD sẽ giống như những giao thức LSD như Lido Finance, Rocket Pool hay FraxFinance,... ETH holder có thể gửi ETH vào Mantle LSD để lấy ra mntETH (Liquid staking token).

Điều đáng nói ở đây là trong nội dung của đề xuất có nói đến việc số lượng ETH nằm trong Mantle treasury sẽ có thể được dùng để staking vào trong Mantle LSD hoặc những giao thức LSD khác. Hay nói cách khác là thị trường LSD trên Mantle có thể tiếp cận với tối đa ~270.000 ETH đến từ Mantle treasury. Con số này lớn đến mức nào?

Lido Finance đang được stake khoảng hơn 7.867.505 ETH, đứng ở vị trí top 1 các giao thức LSD. Sau đó là Rocket Pool với 783.552 (ít hơn 10 lần so với Lido) đứng ở vị trí top 2. Top 3 là Frax Finance với 242.513 ETH được stake vào giao thức. Như vậy nếu suôn sẻ, vốn hóa Liquid Staking Token trên Mantle có thể lớn mạnh ngang với LST của Frax Finance.

Trên thực tế thì đã có một đề xuất được triển khai vào 22/6, nội dung là trích 40.000 ETH từ treasury của Mantle để lock vào Lido Finance, sau đó Lido sẽ triển khai 40.000 wstETH lên trên Layer 2 Mantle. Theo đó, 90% lợi nhuận từ staking dành cho Mantle treasury, 5% cho Lido và 5% cuối cùng cho các Node đối tác của Lido. Đổi lại, tính thanh khoản của wstETH trên Mantle có thể hấp dẫn được các giao thức DEX lớn (như Uniswap) và Lending lớn (như Aave) triển khai lên trên Mantle.

Đây là một thương vụ vẫn còn trong giai đoạn thảo luận. Nhưng rõ ràng chúng ta thấy, mạch câu chuyện ở đây là:

Mantle có 270.000 ETH trong treasury.
Các dự án liquid staking derivatives nhòm ngó để triển khai LST lên Mantle.
Mantle đa dạng hóa được LST trên hệ sinh thái + hấp dẫn các DeFi protocol top tier triển khai lên hst.

Tuy đây chỉ là lý thuyết mà họ đang vẽ ra, nhưng rõ ràng Mantle đang có một hướng phát triển khác biệt so với phần còn lại của thị trường. Trong khi những hệ sinh thái khác xây dựng từng mảnh ghép từ DEX, Bridge, Lending, Derivatives,... sau đó triển khai grant để hấp dẫn các DeFi protocol Top Tier, Mantle lựa chọn boostrap hệ sinh thái bằng cách đánh mạnh vào DeFi Narrative lớn nhất. Và tất nhiên, Mantle cũng đã phải rất giàu mới đi theo hướng như vậy được.

Chưa dừng lại ở câu chuyện LSD, Mantle mới đây đã phát cho Pendle Finance một gói Grant để hỗ trợ Pendle build trên hệ sinh thái của Mantle, đây là động thái chủ động của Mantle để kích thích LSDfi trên hệ sinh thái này. Thực tế ít khi chúng ta thấy một dApp chưa xây dựng gì mà đã nhận được grant đến từ blockchain nền tảng.

Mantle x Pendle

Trong khi đó vị thế của Pendle trong ngành LSDfi đã được chứng minh qua quá trình phát triển của họ, mọi người có thể tham khảo bài viết này. Ngoài ra mình nghĩ không chỉ Pendle mà nhiều dự án LSDfi lớn khác như Lybra cũng có thể sẽ sớm đặt chân lên Mantle Network.

Tóm lại Mantle đang chủ động tạo điều kiện để LSD và LSDfi phát triển trên hệ sinh thái của họ, và Mantle có một nguồn lực lớn để làm điều đó. Vậy nên nếu sớm thì có thể trong một vài tháng tới Mantle Network sẽ là cái tên được nhắc nhiều hơn trong thị trường LSD và LSDfi (và mở ra một category mới là LSD Chain chẳng hạn).

Ngoài ra, Mantle cũng sẽ đánh vào mảng Gaming, thông qua sự hỗ trợ đến từ Game7 DAO. Tuy nhiên chưa rõ ràng về việc họ sẽ phát triển mảng này cụ thể như thế nào.

Tổng Kết

Mantle Network đang có một định hướng mà theo mình thấy hoàn toàn có cơ hội trở thành cái tên lớn khi tập trung vào 2 keyword là Layer 2 và LSD, tuy nhiên đây vẫn còn là thời điểm khởi đầu của dự án và các mảnh ghép cơ bản như DEX, Bridge vẫn chưa hoàn thiện. Vì vậy thời điểm bùng nổ của Mantle Network có thể rơi vào Q4 năm nay trở đi.

Hi vọng nội dung của bài viết đã cung cấp cho anh em một góc nhìn hữu ích về Mantle Network và những vấn đề quan trọng xung quanh