Cơ Chế Hoạt Động Của Morpho (MORPHO)

Nếu ở lâu trong thị trường DeFi, chắc hẳn bạn sẽ rất quen thuộc với các nền tằng Lending như AAve, Compound. Đó là những dự án lớn trong mảng DeFi nhưng không chắc nó đã là hoàn thiện nhất. 

Thật vậy, tuy thị trường DeFi đã và đang phát triển rất nhanh, chứng mình được sự hiệu quả của mình. Nhưng vì là thị trường non trẻ nên vẫn còn gặp nhiều vấn đề. Các vẫn đề đó là yếu tố để thúc đẩy sự phát triển. 

Nhờ đó mà Morpho, một giao thức Lending P2P sinh ra để giải quyết một số vấn đề lớn của ngành. Morpho đưa ra giải pháp là kết hợp giữa Lending "Peer to Peer và Pool to Peer". Tận dụng nguồn thanh khoản lớn sẵn có từ AAve và Compound. Cùng kết hợp với mô hình Lending Peer to Peer để mang lại lợi nhuận tốt cho cả người vay và cho vay. 

Vậy, Morpho hoạt động như thế nào? Hãy cùng mình tìm hiểu ở bài viết này nhé!

Tổng Quan Về Morpho 

Morpho là giao thức Lending, Borrow được xây dựng trên Ethereum. Morpho cung cấp người vay và người cho vay mức APY tốt nhất. Nhờ vào sự kết hợp giữa Peer to Peer và Pool to Peer.

Xem Morpho là lớp trên của nền tảng AAve, Compound. Nó tận dụng nguồn thanh khoản có sẵn và giúp người dùng kết nối với thanh khoản đó khi không thể khớp lệnh Peer to Peer trên Morpho. 

Morpho cũng cấp 2 sản phẩm đó là Morpho-AAve và Morpho-Compound. Khi tương tác với Morpho-AAve giống như người dùng đang tương tác với AAve. Tương tự xảy ra với Compound. 

Điểm nổi bật của Morpho: cung cấp APY tốt, giao diện người dùng trực quan và thống nhất, người dùng có thể rút tài sản bất cứ lúc nào. 

Nghe thì có vẻ hay nhưng Morpho hoạt động như thế nào và có đảm bảo mọi rủi ro hay không? Mình nghĩ bạn đang thắc mắc vấn đề đó khi đọc tới đây. Và mình sẽ giải thích rất chi tiết về cơ chế hoạt động của Morpho ở phần tiếp theo. Hãy đọc kĩ nó nhé!  

Để hiểu thêm về Morpho, bạn có thể đọc thêm tại đây!

Cơ Chế Hoạt Động Của Morpho

Kiến trúc của Morpho

Morpho là lớp giúp người dùng khớp lệnh P2P, lớp trên của nền tảng AAve, Compound. Một mặt là Morpho kết nối với người dùng, còn mặt khác thì kết nối với AAve, Compound để sử dụng thanh khoản. Ngoài ra, các giao thức khác có thể tích hợp để sử dụng sản phẩm, dịch vụ Morpho cung cấp. 

Cơ chế hoạt động

Khi người dùng tương tác, đặt lệnh trên Morpho. Nếu có thanh khoản P2P thì sẽ được khớp lệnh với APY P2P. Còn không có thanh khoản để khớp lệnh trên P2P thì Morpho sẽ gửi lệnh của người dùng đến thực hiện trên AAve hoặc Compound, tùy vào lựa chọn ban đầu của người dùng. Sau đó, nếu có người tương tác lệnh đối ngược với lệnh ban đầu (tức là ban đầu là người đi vay sau là người cho vay hoặc ngược lại). Thì lệnh ban đầu tương ở Pool sẽ được rút về để khớp P2P. Và cụ thể hơn từng hoạt động ở bên dưới. 

Cơ chế khớp lệnh 

Người dùng sử dụng Morpho, họ phải chọn tương tác với Morpho-AAve hoặc Morpho-Compound. Sau đó, giả sử người dùng chọn thực hiện lệnh trên AAve (cách hoạt động trên AAve và Compound giống nhau). 

Trường hợp không khớp lệnh P2P

Ví dụ: Một người dùng đến Morpho muốn vay $10M USDC, nhưng không có ai cho vay USDC. Morpho tự động vay USDC từ AAve Pool để thực hiện lệnh của người vay. Người đi vay thanh toán APY Pool Borrow. 

Trường hợp khớp lệnh P2P toàn phần

Ví dụ: Người dùng đến Morpho muốn vay 10 triệu đô la USDC và chính xác có 10 triệu đô la được một người dùng khác cung cấp cho Pool của AAve. Công cụ này sẽ loại bỏ USDC được cung cấp khỏi Pool cơ bản và khớp P2P với người vay và người cho vay. Lúc này cả hai bên đều nhận được APY P2P.

Khớp P2P một phần

Ví dụ: 10 triệu USDC USDC được cung cấp trên Morpho, nhưng chỉ có 6 triệu USDC vay. Tại đây, giao thức khớp với 6 triệu đô la ngang hàng trong khi chuyển tiếp 4 triệu đô la còn lại vào nhóm cơ bản. Nhà cung cấp kiếm được tỷ lệ kết hợp — APY P2P trên 6 triệu đô la và APY cung cấp nhóm trên 4 triệu đô la. Trong khi đó, người vay chỉ thanh toán APY P2P.

Cơ chế hoạt động P2P

Trên Morpho luôn ghi lại sổ lệnh người dùng và sẽ được khớp từ lệnh có khối lượng cao nhất. Sau khi khớp lênh P2P, cả người vay và cho vay đều được áp APY P2P. Mức APY đó là mức trung bình giữa APY vay và cho vay trên AAve hoặc Compound. Đó là mức APY tốt nhất cho cả người vay và cho vay.

Nếu người vay hoặc cho vay muốn thoát vị thế sau khi khớp lệnh thì sao? Morpho vẫn đáp ứng nhu cầu này một cách mượt mà như sau:

• Đối với người vay: Người vay chỉ cần trả tiền đã vay cùng lãi suất thì sẽ nhận lại được tài sản thế chấp. Đồng thời lệnh P2P đó sẽ bị hủy và tài sản của người cho vay sẽ được chuyển đến Pool cơ bản để tiếp tục cho vay. Và hưởng lãi suất theo Pool cơ bản. 
• Đối với người cho vay: Người cho vay muốn rút tài sản của mình về. Nhưng chính tài sản đó đã chuyển cho người vay khi khớp lệnh P2P. Nên Morpho sẽ dùng tài sản thế chấp của người vay đi vay ở Pool cơ bản để trả cho người cho vay. Đồng thời từ khi đó người vay sẽ chịu lãi suất tính theo Pool cơ bản cung cấp.

Cơ chế thanh lý 

Thanh lý trên Morpho hoạt động giống như thanh lý trên nhóm cơ bản của AAve và Compound. Khi một vị trí của người dùng không được thế chấp đầy đủ, người thanh lý sẽ trả một phần khoản nợ của người dùng và nhận một phần tài sản đảm bảo của người dùng.

Tổng Kết 

Morpho đã giải quyết được những hạn cho còn tồn động trong thị trường DeFi. Bằng cơ chế hoạt động thông minh đưa ra mức APY tốt nhất cho người. Mình tin rằng đây là một trong những dự án tiềm năng. 

Như vây mình đã làm rõ cơ chế hoạt động của Morpho. Hy vọng bài viết cung cấp cho bạn nhiều kiến thức hữu ích!