LPDfi là một ngách mới đang được phát triển bởi nhiều giao thức DeFi cũng như bắt đầu được các Crypto KOLs hâm nóng trong thời gian gần đây. Trong bài này, chúng ta sẽ cùng đi tìm hiểu xem LPDfi là gì? Những dự án tiềm năng trong ngách LPDfi.
LPDfi Là Gì?
LPDfi viết tắt của Liquid Providing Derivatives bao gồm các giao thức sử dụng LP của Uniswap V3 (CLAMM) để xây dựng các sản phẩm của riêng mình như Perpetual DEX, Option, Money Market (Lending & Borrowing) và Stablecoin,...
Những lợi ích mà LPDfi mang lại:
- Đối với User: Tăng Yield thu về từ farming thanh khoản do có thêm incentives token dự án + yield từ LPDfi và giảm bớt IL (các dự án LPDfi hầu hết đều phát triển hedge IL risk). Ngoài ra, LPDfi cũng đơn giản hóa việc cung cấp thanh khoản tập trung cho người dùng mới khi không cần phải tính toán và thay đổi vị thế LP thường xuyên để tối ưu yield.
- Đối với Uniswap v3: Gia tăng thanh khoản, users và volume giao dịch.
- Đối với LPDfi: Giải quyết bài toán về thiếu hụt thanh khoản cho sản phẩm đầu ra (Perps, Options) với một chi phí hợp lý.
Những Dự Án Tiềm Năng Trong Ngách LPDfi
Dopex
Dopex là một dự án với nhiều sản phẩm được xây dựng xoay quanh giao dịch Quyền Chọn (Options). Dopex là một trong những OG có nhiều đóng góp nhất cho hệ sinh thái Arbitrum.
Đầu năm 2023, Dopex đã có những bước tăng trưởng mạnh về mặt giá token DPX khi founder dự án TzTokChad đưa ra "khái niệm OpFi" ứng dụng Options vào trong DeFi kèm với đó là làn sóng Fomo Arbitrum Airdrop ARB. Tuy vậy, sau hơn nửa năm, Dopex vẫn chưa có sự phát triển đáng kể nào về mặt số lượng người dùng dù dự án vẫn đang nỗ lực không ngừng khi ra mắt hàng loạt sản phẩm mới như Stradle, Scalp và nâng cấp rDPX V3.
Có nhiều nguyên nhân lý giải cho tình trạng này, tuy nhiên, "thanh khoản'' hiện đang được xác định là nút thắt lớn nhất của Dopex nói riêng và ngành Options nói chung. Cụ thể, thanh khoản trong Option bị phân mảnh từ phân loại tài sản, mức giá strike cho đến hiệu lực hợp đồng,... Thanh khoản yếu làm tăng trượt giá, ít lựa chọn hợp đồng cho trader và không đủ thanh khoản cho MMs giao dịch. Ít người giao dịch đồng nghĩa với doanh thu dự án thấp và không thể bơm nhiều incentives hút thêm thanh khoản.
You've probably seen a few threads on @dopex_io v2 and thought to yourself "sounds cool but wot mean".
— Nutoro D. Chutoro (@chutoro_au) August 21, 2023
Allow the CEO to explain how we use CLAMM liquidity to absolutely giga-juice your LP rewards.
NFA, NMA, Modafileenis, etc.
(we use an example of 1 $ETH in $1,750 tick/strike) pic.twitter.com/GssroRrtlY
Để thoát khỏi vòng lặp này, mới đây, CEO Chutoro đã thread chia sẻ về việc Dopex V2 sẽ tích hợp và tận dụng lượng thanh khoản dồi dào từ LP trên Uni v3 để ra mắt American Options (Thực thi hợp đồng trước ngày hết hạn).
Thêm vào đó, những cải tiến về rDPX V3 biến rebate token này trở thành tài sản back để mint dpxETH (peg với ETH) được kỳ vọng sẽ thu hút được một lượng lớn LP từ Uniswap V3 đến và phá vòng lặp bao vây Dopex trong thời gian tới.
Panoptic
Hoạt động trong cùng lĩnh vực Options với Dopex, tuy nhiên, Panoptic là giao thức Option trading với line sản phẩm tương đối khác khi tập trung vào Perps Options - cho phép trader Long - Short Options không kỳ hạn với đòn bẩy lên tới x10 (tương tự như Long - Short Crypto Asset).
Bạn có thểm tìm hiểu thêm về Panoptic tại bài viết sau
Panoptic sử dụng Uniswap V3 LP để cung cấp thanh khoản cho cả người mua và bán Options thu về một khoản phí hoa hồng để chia sẻ lại cho những người Lending tài sản tại Pool của Panoptic (được sử dụng để LP trên Uni V3).
Limitless
Limitless là nền tảng cung cấp giải pháp giao dịch tài sản phái sinh với đòn bẩy cao được xây dựng trên Uniswap V3. Với Limitless, người cấp thanh khoản trên Uniswap V3 sẽ cho vay thanh khoản khi vị thế LP không nằm trong vùng giá giao dịch (LP nhàn dỗi) để nhận lại một khoản premium từ người vay và trader. Trong khi đó, Borrower có thể vay với LTV (Loan-to-Value) cao và tránh lo rủi ro về Liquidation, còn Trader có thể sử dụng mức đòn bẩy lên tới x1000 cho vị thế trade của mình.
Hiện tại, Limitless đang trong giai đoạn Beta Testnet. Trong tương lai, dự án còn có kế hoạch xây dựng thêm các sản phẩm Options tương tự Dopex và Panoptic.
Good Entry
Good Entry là một sản phẩm bảo vệ vị thế Perps với đòn bẩy x10 giúp Trader không cần phải lo về việc bị thanh lý khi thị trường biến động mạnh hoặc ảo. Good Entry được xây dựng trên Uniswap V3 với cơ chế tương tự như Options ở trên khi người dùng deposit vào ezVault, LP sẽ được gửi và tối ưu cũng như realocate trên Uniswap V3. LP tại ezVault đóng vai trò như người Selling Options còn trader là người mua Options tại những điểm Entry (Strike Price) nhất định.
Trader khi sử dụng Good Entry sẽ phải trả một khoản funding fee để vay tiền sử dụng đòn bẩy được tính theo giờ.
Tổng kết
Hy vọng bài viết đã giúp bạn phần nào hiểu được LPDfi là gì? Những dự án tiềm năng trong ngách LPDfi này. Theo cá nhân mình thấy, các dự án LPDfi hầu hết đều áp dụng Options để giải quyết Impermanent Loss và đơn giản hóa việc LP tại CLAMM hay nói cách khác là sử dụng thanh khoản hiệu quả hơn. Trong khi đó, các sản phẩm cuối như options trading hay perp protection của các dự án còn khá khó tiếp cận với người dùng DeFi phổ thông, do vậy để LPDfi tạo thành trend bùng nổ và bền vững trong thời gian ngắn có lẽ sẽ khó hơn LSDfi rất nhiều.
Tuy nhiên, LPDfi lại đang là tiền đề để mở ra ngách với các dự án tổng hợp thanh khoản "on top" ngách này ví dụ như Logarithm với khả năng tạo incentives lớn (fee + token LPDfi + token dự án) sẽ có thể hút TVL mạnh và tạo được sự Fomo. Mình và đội ngũ Hak Research sẽ theo dõi sát và update thêm về LPDfi trong thời gian tới.
